Το 2025 έφερε ράλι στις αγορές, ανατροπές από τους δασμούς και άνοδο-έκπληξη στην Αθήνα: Τι κρύβεται πίσω από το +50% του ΧΑ

Το 2025 αποδείχθηκε χρονιά υψηλών αποδόσεων και έντονων αναταράξεων για τις αγορές. Σύμφωνα με την ετήσια ανασκόπηση της Deutsche Bank, οι επενδυτές προσέφεραν μεγάλο ενδιαφέρον για το Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ, τα μεγάλα χρηματιστήρια κινήθηκαν ανοδικά, με τον S&P 500 να κερδίζει 17,9%, τον πανευρωπαϊκό STOXX 600 να ενισχύεται 20,7% και τον Nikkei να απογειώνεται κατά 28,6%. Η Αθήνα ξεχώρισε, προσφέροντας άνοδο της τάξης του 50% και εξασφαλίζοντας θέση ανάμεσα στις πέντε κορυφαίες αγορές παγκοσμίως.

Η Deutsche Bank αποδίδει την καλή εικόνα των αγορών στη δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας, στις προσδοκίες γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και στη σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων. Ωστόσο, οι εξελίξεις στις ΗΠΑ, μετά την ανάληψη της εξουσίας από τη νέα διοίκηση Trump τον Ιανουάριο, έφεραν κύματα αβεβαιότητας.

Οι ανακοινώσεις για δασμούς 25% σε Καναδά και Μεξικό προκάλεσαν αρχικά κλίμα αποστροφής ρίσκου. Παρά την προσωρινή αναβολή τους, οι αγορές πέρασαν από έντονες διακυμάνσεις, με τον S&P 500 να καταγράφει μία από τις μεγαλύτερες διήμερες πτώσεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, πριν επανακάμψει σε νέα ιστορικά υψηλά.

Η λάμψη της τεχνητής νοημοσύνης και η εκτόξευση των μετάλλων

Παρά τις αναταράξεις, οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι συνέχισαν να οδηγούν τις αγορές, με τις μετοχές του λεγόμενου Magnificent 7 να ενισχύονται κατά 25%, καθώς η συζήτηση περί «φούσκας ΑΙ» βρέθηκε στο επίκεντρο όλη τη χρονιά.

Παράλληλα, οι ανησυχίες για πληθωρισμό και αποδυνάμωση νομισμάτων οδήγησαν σε ιστορική στροφή προς τα πολύτιμα μέταλλα. Ο χρυσός σημείωσε άνοδο 65%, το ασήμι 148%, η πλατίνα 127% και το παλλάδιο 78%, επιδόσεις που δεν έχουν καταγραφεί από το 1979.

Ομόλογα, νομίσματα και ενέργεια: η άλλη όψη της χρονιάς

Σταθεροποιητική ήταν η εικόνα στα κρατικά ομόλογα, με σημαντικές διαφοροποιήσεις ανά περιοχή. Το αμερικανικό 10ετές υποχώρησε κατά 40 μονάδες βάσης, για πρώτη φορά μετά το 2020, ενώ στην Ιαπωνία η απόδοση του αντίστοιχου τίτλου σημείωσε τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο των τελευταίων τριών δεκαετιών. Στην Ευρώπη, η απόδοση του γαλλικού 10ετούς έκλεισε υψηλότερα από του ιταλικού, ανατρέποντας μια μακροχρόνια ισορροπία.

Το δολάριο βρέθηκε υπό πίεση, σημειώνοντας πτώση 9,4% και καταγράφοντας τη χειρότερη χρονιά του από το 2017. Στην ενέργεια, το πετρέλαιο έκλεισε στα 60,85 δολάρια ανά βαρέλι, σημειώνοντας πτώση 18,5% και συμπληρώνοντας τρίτη συνεχόμενη χρονιά υποχώρησης.

Η θέση της Ελλάδας στον παγκόσμιο χάρτη

Μέσα σε αυτό το σύνθετο περιβάλλον, το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε εντυπωσιακή πορεία. Η άνοδος περίπου 50% το τοποθέτησε στις κορυφαίες αγορές διεθνώς, ενισχύοντας την εικόνα της ελληνικής οικονομίας και επιβεβαιώνοντας το ενδιαφέρον των επενδυτών για τίτλους που συνδυάζουν ανάπτυξη και θεμελιώδη μεγέθη.

Η Deutsche Bank υπογραμμίζει ότι, παρά το θετικό κλείσιμο, το 2025 δεν ήταν εύκολη χρονιά. Ήταν όμως μια χρονιά που επιβράβευσε την αντοχή, την υπομονή και τη στρατηγική πειθαρχία των επενδυτών… και έβαλε τις βάσεις για μια πιο ώριμη, αλλά και πιο απαιτητική, επόμενη ημέρα.

Διαβάστε επίσης; Boom ή bust; Η Deutsche Bank προβλέπει αγορές για… «γερά νεύρα» το 2026