«Όλα δείχνουν μείωση»: Οι προβλέψεις Στουρνάρα, η αβεβαιότητα και οι «κόκκινες γραμμές» – Στο 2% το πιθανό τέλος του κύκλου

Σε τροχιά πρώτης μείωσης των επιτοκίων εντός του 2024 φαίνεται να κινείται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννη Στουρνάρα, ο οποίος σε συνέντευξή του στο Econostream άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για απόφαση χαλάρωσης ήδη από τον Απρίλιο.

Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «αν η συνεδρίαση γινόταν σήμερα», θα ήταν πιο σίγουρος για μείωση, καθώς τα δεδομένα για τον πληθωρισμό, τους μισθούς και τις υπηρεσίες συγκλίνουν προς αυτή την κατεύθυνση. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι «η αβεβαιότητα είναι πολύ υψηλή» και απομένει ακόμα ένας μήνας κρίσιμων εξελίξεων.

Τα δεδομένα ευνοούν, η αβεβαιότητα παραμένει

Ο κ. Στουρνάρας παρέθεσε τα βασικά σημεία που ενισχύουν το σενάριο μείωσης των επιτοκίων:

• Ο πληθωρισμός τον Φεβρουάριο έφτασε το 2,3%, σύμφωνα με τη στοχευμένη πορεία της ΕΚΤ.
• Ο πληθωρισμός υπηρεσιών υποχωρεί, όπως και ο λεγόμενος «πυρήνας» του δείκτη.
• Η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2024.

Ωστόσο, τόνισε πως η τελική απόφαση δεν έχει ληφθεί, καθώς η συνεδρίαση της ΕΚΤ είναι ακόμη μακριά και «κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με ακρίβεια τι μπορεί να συμβεί».

Το 2% ως «καταληκτικό» επίπεδο – δύο ακόμη μειώσεις εντός του 2024

Ο διοικητής της ΤτΕ επανέλαβε την εκτίμησή του ότι εντός του έτους θα υπάρξουν τουλάχιστον άλλες δύο μειώσεις, οδηγώντας τα επιτόκια της ΕΚΤ κοντά στο 2%, το οποίο περιέγραψε ως πιθανό τερματικό σημείο του κύκλου χαλάρωσης.

Όμως, όπως σημείωσε, δεν είναι σε θέση να προβλέψει πότε ακριβώς θα πραγματοποιηθούν οι επόμενες κινήσεις, καθώς η αβεβαιότητα που επικρατεί στο διεθνές περιβάλλον καθιστά επισφαλείς τις προβλέψεις.

Τα σενάρια και οι εξωτερικές πιέσεις

Αποκλείοντας προς το παρόν την πιθανότητα να φτάσει το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 1,5% ή στο 2%, ο κ. Στουρνάρας εξήγησε ότι:

«Πριν από τις αποφάσεις της Κομισιόν για τους δημοσιονομικούς κανόνες και πριν το φρένο χρέους της Γερμανίας, ίσως υπήρχαν αρκετές ενδείξεις επιβράδυνσης για να φτάσει το επιτόκιο χαμηλότερα, ίσως στο 1,75%. Όμως, με το ενδεχόμενο ενός εμπορικού πολέμου από τις ΗΠΑ στον ορίζοντα, οι συνθήκες είναι πιο σύνθετες».

Ο Απρίλιος διαγράφεται ως ορόσημο για την πορεία της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, με τον Γιάννη Στουρνάρα να προειδοποιεί μεν για τους κινδύνους, αλλά να βλέπει βάσιμες ενδείξεις ότι η πρώτη μείωση είναι κοντά. Οι επενδυτές και οι αγορές θα συνεχίσουν να διαβάζουν πίσω από τις λέξεις – και κυρίως, πίσω από τους αριθμούς – εν αναμονή των τελικών αποφάσεων της Φρανκφούρτης.

Διαβάστε επίσης: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Σε τέσσερις μειώσεις επιτοκίων προσανατολίζεται