Μετά τη συνέντευξη Τύπου της Κριστίν Λαγκάρντ, η ΕΚΤ δημοσιοποίησε τρία εναλλακτικά σενάρια για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης
Σε μια κίνηση που σηματοδοτεί στροφή της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής μετά από μακρά περίοδο σταθερότητας, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε ομόφωνα σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, με την Κριστίν Λαγκάρντ να ξεκαθαρίζει ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού παραμένει η κορυφαία προτεραιότητα της Φρανκφούρτης.
Η απόφαση ανεβάζει το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,25% από 2%, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των αγορών, οι οποίες πλέον προεξοφλούν ότι ενδέχεται να ακολουθήσει ακόμη μία αντίστοιχη αύξηση τους επόμενους μήνες εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις δεν αποκλιμακωθούν.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι η απόφαση ελήφθη χωρίς καμία διαφωνία στο Διοικητικό Συμβούλιο και ότι δεν εξετάστηκε καν εναλλακτική επιλογή, γεγονός που αποτυπώνει το επίπεδο ανησυχίας για τις νέες πληθωριστικές απειλές που προκαλεί η γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή.
Ο πόλεμος στο Ιράν αλλάζει τα δεδομένα για την Ευρωζώνη
Η νέα στρατιωτική κρίση στη Μέση Ανατολή και η εκτόξευση των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου αποτελούν πλέον τον βασικό παράγοντα που επηρεάζει τις προβλέψεις της ΕΚΤ.
Η Λαγκάρντ τόνισε ότι η άνοδος του ενεργειακού κόστους τροφοδοτεί νέες πληθωριστικές πιέσεις σε ολόκληρη την οικονομία, επηρεάζοντας όχι μόνο τα καύσιμα αλλά και τις τιμές τροφίμων, αγαθών και υπηρεσιών.
Την ίδια στιγμή, η αύξηση του κόστους ενέργειας περιορίζει το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών, επιβαρύνει τις επιχειρήσεις και επιβραδύνει τις επενδύσεις, δημιουργώντας ένα εξαιρετικά δύσκολο περιβάλλον για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη.
Πληθωρισμός υψηλότερος, ανάπτυξη χαμηλότερη
Οι νέες προβολές της ΕΚΤ αποτυπώνουν μια λιγότερο αισιόδοξη εικόνα για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Στο βασικό σενάριο, ο πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 3% το 2026, στο 2,3% το 2027 και να επιστρέψει στον στόχο του 2% το 2028.
Ταυτόχρονα, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη αναθεωρούνται προς τα κάτω, καθώς η ΕΚΤ εκτιμά πλέον ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα αυξηθεί μόλις κατά 0,8% το 2026 και κατά 1,2% το 2027, πριν επιταχυνθεί στο 1,5% το 2028.
Η αναθεώρηση αντανακλά τις επιπτώσεις του πολέμου στις αγορές ενέργειας, στη βιομηχανική δραστηριότητα, στην κατανάλωση και στην εμπιστοσύνη επιχειρήσεων και καταναλωτών.
Today we raised our key interest rates by 0.25 percentage points.
We are doing this because the war in the Middle East is driving up prices and we want to see inflation stabilise at 2% in the medium term.
Read more about our decisions https://t.co/hwz8rSx8AE pic.twitter.com/yNuAG6F05X
— European Central Bank (@ecb) June 11, 2026
Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι για την οικονομία
Η ΕΚΤ βλέπει πλέον καθαρά καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη και ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό.
Μεταξύ των βασικών απειλών που καταγράφει είναι μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση, η διακοπή κρίσιμων ναυτιλιακών διαδρομών, οι νέες αναταράξεις στις εφοδιαστικές αλυσίδες, η επιδείνωση των συνθηκών χρηματοδότησης και η κλιμάκωση των εμπορικών συγκρούσεων σε παγκόσμιο επίπεδο.
Η Φρανκφούρτη προειδοποιεί ότι τυχόν κλείσιμο στρατηγικών θαλάσσιων οδών ή παρατεταμένη αναστάτωση στην αγορά πετρελαίου θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά τη βιομηχανική παραγωγή της Ευρώπης και να οδηγήσει σε ακόμη χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης.
Τα τρία νέα σενάρια της ΕΚΤ
Το αισιόδοξο σενάριο
Στην ευνοϊκή εκδοχή, οι γεωπολιτικές εντάσεις αποκλιμακώνονται γρήγορα και οι ενεργειακές αγορές επιστρέφουν σταδιακά σε συνθήκες ομαλότητας.
Οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου υποχωρούν αισθητά, ο πληθωρισμός πέφτει ταχύτερα κάτω από τον στόχο του 2% και η οικονομική ανάπτυξη επιταχύνεται, αγγίζοντας το 1,6% το 2028.
Το δυσμενές σενάριο
Σε περίπτωση παρατεταμένης σύγκρουσης, οι τιμές ενέργειας παραμένουν υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Ο πληθωρισμός εκτοξεύεται στο 3,3% το 2026 και παραμένει στο 3% το 2027, ενώ η ανάπτυξη περιορίζεται στο 0,7% και 0,9% αντίστοιχα, πριν αρχίσει να ανακάμπτει.
Το σενάριο σοβαρής κρίσης
Το πιο ακραίο σενάριο περιγράφει μια κατάσταση μεγάλης γεωπολιτικής αποσταθεροποίησης με εκτίναξη των τιμών πετρελαίου κατά περίπου 60% και διπλασιασμό των τιμών φυσικού αερίου.
Σε αυτή την περίπτωση, η Ευρωζώνη θα βρεθεί αντιμέτωπη με στασιμοπληθωρισμό. Η ανάπτυξη θα υποχωρήσει στο 0,5% το 2026 και στο 0,4% το 2027, ενώ ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αγγίξει το 5,3% το 2027, επίπεδο που θα δημιουργούσε νέα δεδομένα για τη νομισματική πολιτική.
Παρότι η Λαγκάρντ απέφυγε να προαναγγείλει νέες κινήσεις, η αγορά εκτιμά ότι η ΕΚΤ παραμένει σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής. Το μήνυμα της Φρανκφούρτης είναι ότι οι επόμενες αποφάσεις θα εξαρτηθούν αποκλειστικά από τα οικονομικά δεδομένα, τις εξελίξεις στην ενέργεια και την πορεία του πληθωρισμού.
Διαβάστε επίσης: Τι σηματοδοτεί η απόφαση της ΕΚΤ για τράπεζες και δάνεια
Μ.Η.Τ. 242183