Νέος γύρος πληθωρισμού: Προειδοποίηση Στουρνάρα για πιο σκληρή διαχείριση – Γιατί αυτή τη φορά η μάχη θα είναι πιο δύσκολη
Σε μια σαφή προειδοποίηση για τη νέα φάση οικονομικής αβεβαιότητας που διαμορφώνεται διεθνώς, ο διοικητής της Τράπεζα της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας εκτιμά ότι η τρέχουσα πληθωριστική κρίση ενδέχεται να αποδειχθεί πιο δύσκολη στη διαχείρισή της σε σχέση με το σοκ της περιόδου 2021-2022.
Μιλώντας στο διεθνές φόρουμ του Economist Romania Government Roundtable, ο κεντρικός τραπεζίτης περιέγραψε ένα νέο, πιο σύνθετο περιβάλλον, όπου οι οικονομικές αντιδράσεις δεν θα είναι ίδιες με εκείνες της προηγούμενης κρίσης.
Η «μνήμη του πληθωρισμού» αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού
Καθοριστική διαφορά σε σχέση με το παρελθόν αποτελεί, σύμφωνα με τον ίδιο, η αλλαγή στη συμπεριφορά επιχειρήσεων και εργαζομένων. Την περίοδο 2021-2022, οι οικονομικοί παράγοντες λειτουργούσαν σε ένα περιβάλλον μακροχρόνιας σταθερότητας τιμών και χαμηλού πληθωρισμού.
Σήμερα, όμως, η εμπειρία του διψήφιου πληθωρισμού είναι ακόμη νωπή. Αυτό σημαίνει ότι παραγωγοί και μισθωτοί είναι πλέον πιο «ευαίσθητοι» στις αυξήσεις τιμών και πιθανότατα θα αντιδράσουν ταχύτερα, ενσωματώνοντας τις προσδοκίες τους σε μισθούς και τιμολογιακές πολιτικές.
Αυτή η μεταβολή, όπως επισημαίνεται, αυξάνει τον κίνδυνο δευτερογενών επιδράσεων, δηλαδή ενός φαύλου κύκλου αυξήσεων που μπορεί να παγιώσει τον πληθωρισμό.
Οι κεντρικές τράπεζες δεν είναι πια ο απόλυτος «ρυθμιστής»
Ένα ακόμη κρίσιμο στοιχείο που διαφοροποιεί τη σημερινή κρίση είναι η σταδιακή μετατόπιση της εμπιστοσύνης προς τις κεντρικές τράπεζες. Στην προηγούμενη κρίση, η νομισματική πολιτική λειτουργούσε ως βασική «άγκυρα» των προσδοκιών.
Σήμερα, όμως, μετά από διαδοχικά σοκ -την πανδημία, τον πόλεμο στην Ουκρανία και πλέον την ένταση στη Μέση Ανατολή- ενισχύεται η αντίληψη ότι ο πληθωρισμός τροφοδοτείται από εξωγενείς, επαναλαμβανόμενες διαταραχές στην πλευρά της προσφοράς.
Αυτό, σύμφωνα με τον διοικητή της ΤτΕ, μπορεί να οδηγήσει τους πολίτες στο να αμφισβητήσουν την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ελέγξουν πλήρως την κατάσταση.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο κ. Στουρνάρας έστειλε σαφές μήνυμα προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, υπογραμμίζοντας ότι σε περίπτωση ενδείξεων παγίωσης του πληθωρισμού ή μεταβολής των προσδοκιών, απαιτείται άμεση και αποφασιστική αντίδραση.
Η έγκαιρη παρέμβαση, όπως σημείωσε, είναι κρίσιμη ώστε να αποτραπεί η ενσωμάτωση των πληθωριστικών πιέσεων στη λειτουργία της οικονομίας.
Συγκρατημένη αισιοδοξία: Ισχυρότερη αφετηρία και καλύτερα εργαλεία
Παρά το πιο απαιτητικό περιβάλλον, ο διοικητής της ΤτΕ εμφανίστηκε συγκρατημένα αισιόδοξος. Όπως εξήγησε, η Ευρωζώνη εισέρχεται στη νέα κρίση από ισχυρότερη θέση σε σχέση με το 2021.
Ο πληθωρισμός κινείται κοντά στον στόχο του 2% εδώ και σχεδόν ένα έτος, ενώ το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ διαθέτει πλέον πιο εξελιγμένα εργαλεία ανάλυσης και λήψης αποφάσεων.
Η εμπειρία των τελευταίων ετών έχει οδηγήσει σε βελτίωση της στρατηγικής, με μεγαλύτερη έμφαση σε σενάρια κινδύνου και αναλύσεις ευαισθησίας, επιτρέποντας ταχύτερη και πιο στοχευμένη αντίδραση.
Διαβάστε επίσης: Στουρνάρας: Σύσταση στις τράπεζες για επαγρύπνηση – Προειδοποίηση για ενέργεια και αγορές
Μ.Η.Τ. 242183