Τράπεζα της Ελλάδος: Άνοδος του πληθωρισμού στο 3,8% το 2026, αποκλιμάκωση από το 2027

Οι τιμές ενέργειας οδηγούν την άνοδο του πληθωρισμού στην Ελλάδα πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης

Αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις στην ελληνική οικονομία κατά το 2026 προβλέπει η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), με βασικό παράγοντα τις εξελίξεις στις τιμές της ενέργειας. Σύμφωνα με το νέο Inflation Monitor που δημοσιοποιήθηκε σήμερα, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,8% το 2026, επίπεδο σημαντικά υψηλότερο από το 3% που προβλέπεται για την Ευρωζώνη.

Η έκθεση της ΤτΕ επισημαίνει ότι το πρόσφατο ενεργειακό σοκ εξακολουθεί να επηρεάζει τις τιμές καταναλωτή, με την Ελλάδα να εμφανίζει εντονότερη αντίδραση σε σχέση με τις υπόλοιπες χώρες της Ευρωζώνης.

Γιατί ο πληθωρισμός στην Ελλάδα παραμένει υψηλότερος

Οι οικονομολόγοι της Τράπεζας της Ελλάδος αποδίδουν τη διαφορά μεταξύ Ελλάδας και Ευρωζώνης κυρίως στην εξέλιξη των τιμών της ενέργειας. Όπως αναφέρεται στην έκθεση, η ενεργειακή πληθωριστική πίεση στην Ελλάδα κατά τους τελευταίους δύο μήνες ήταν περίπου διπλάσια από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την ιστορικά ισχυρότερη προσαρμογή του ενεργειακού πληθωρισμού στην ελληνική οικονομία, γεγονός που καθιστά τις εγχώριες τιμές πιο ευαίσθητες στις διεθνείς διακυμάνσεις των ενεργειακών αγορών.

Ενεργειακός πληθωρισμός: Άνοδος στο 11,1% το 2026

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΤτΕ, ο ενεργειακός πληθωρισμός στην Ελλάδα θα εκτοξευθεί στο 11,1% το 2026, έναντι 8,4% στην Ευρωζώνη. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τις ισχυρές αυξήσεις στις τιμές των ενεργειακών προϊόντων και των σχετικών εμπορευμάτων.

Ωστόσο, το 2027 αναμένεται σημαντική αποκλιμάκωση, με τον ενεργειακό πληθωρισμό να περιορίζεται στο 1%, καθώς θα εξασθενήσουν οι επιδράσεις των αυξημένων τιμών της προηγούμενης χρονιάς και θα λειτουργήσουν ευνοϊκά οι λεγόμενες «επιδράσεις βάσης».

Παράλληλα, η ΤτΕ εκτιμά ότι η εφαρμογή του νέου ευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας εκπομπών ETS2 θα προσθέσει νέες πιέσεις στις τιμές ενέργειας από το 2028, οδηγώντας τον ενεργειακό πληθωρισμό στο 2,4%.

Αποκλιμάκωση του γενικού πληθωρισμού το 2027

Παρά την αναμενόμενη επιτάχυνση το 2026, οι προβλέψεις της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν σημαντική επιβράδυνση του γενικού πληθωρισμού το 2027.

Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 2,6%, ενώ στην Ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 2,3%, καθώς θα περιοριστούν οι πιέσεις από τις διεθνείς αγορές ενέργειας και πρώτων υλών.

Πληθωρισμός: Οι τελευταίες εξελίξεις σε Ελλάδα, Ευρωζώνη και ΗΠΑ

Η έκθεση της ΤτΕ σημειώνει ότι ο εναρμονισμένος πληθωρισμός (ΕνΔΤΠ) κατέγραψε αισθητή επιτάχυνση τον Μάιο. Στην Ευρωζώνη ανήλθε στο 3,2%, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση, ενώ στην Ελλάδα έφθασε στο 4,9%.

Την ίδια περίοδο, ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες διαμορφώθηκε στο 4,2%, καταγράφοντας τον τρίτο διαδοχικό μήνα κατά τον οποίο οι γεωπολιτικές εξελίξεις και οι επιπτώσεις του πολέμου επηρέασαν τις τιμές καταναλωτή, κυρίως μέσω της ενέργειας και των βασικών εμπορευμάτων.

Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι η πορεία των διεθνών ενεργειακών αγορών θα παραμείνει ο σημαντικότερος παράγοντας για τις μελλοντικές εξελίξεις του πληθωρισμού τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρωζώνη.