Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε στα 7,6 δισ. ευρώ το α΄ εξάμηνο 2025 Παραμένουν πιέσεις από εισαγωγές και χρηματοοικονομικές ροές

Η Τράπεζα της Ελλάδος ανακοίνωσε ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε κατά 692,7 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025, φτάνοντας τα 7,6 δισ. ευρώ έναντι 8,3 δισ. το αντίστοιχο διάστημα του 2024. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στη βελτίωση του ισοζυγίου αγαθών, αλλά και στη θετική εικόνα σε υπηρεσίες και εισοδήματα. Παράλληλα, οι συναλλαγματικές διαθεσιμότητες της χώρας ενισχύθηκαν στα 15,3 δισ. ευρώ, από 13,3 δισ. ευρώ έναν χρόνο πριν.

Ωστόσο, τον Ιούνιο του 2025 η εικόνα ήταν λιγότερο θετική: το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών εμφάνισε έλλειμμα 1,2 δισ. ευρώ, έναντι πλεονάσματος τον Ιούνιο του 2024, εξαιτίας της αύξησης των εισαγωγών και της διεύρυνσης στα πρωτογενή και δευτερογενή εισοδήματα.

Αγαθά και υπηρεσίες – Η «σκακιέρα» εξαγωγών και εισαγωγών

Στο εξάμηνο, οι εξαγωγές αγαθών σε τρέχουσες τιμές μειώθηκαν κατά 4,8% (+0,3% σε σταθερές τιμές), ενώ οι εισαγωγές υποχώρησαν κατά 3,8% (-2,3% σε σταθερές τιμές). Η μείωση των εισαγωγών υπερέβη εκείνη των εξαγωγών, περιορίζοντας το έλλειμμα. Ιδιαίτερα σημαντική υπήρξε η αύξηση κατά 4,3% στις εξαγωγές αγαθών χωρίς καύσιμα, με παράλληλη αύξηση 3,7% στις αντίστοιχες εισαγωγές.

Στο ισοζύγιο υπηρεσιών, η βελτίωση οφείλεται κυρίως στον τουρισμό, όπου οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 11% στο εξάμηνο, παρά τη συγκρατημένη αύξηση 0,6% στις αφίξεις. Το μεταφορικό ισοζύγιο, αντίθετα, εμφάνισε υποχώρηση.

Τον Ιούνιο, οι εισπράξεις από ταξιδιωτικές υπηρεσίες κατέγραψαν άνοδο 8,8%, παρά τη μείωση των αφίξεων κατά 1,7%. Η ανθεκτικότητα του τουριστικού εισοδήματος λειτουργεί ως βασικό «αντίβαρο» στις εμπορικές πιέσεις.

Εισοδήματα και δημοσιονομικές ροές – Διεύρυνση στις πληρωμές

Το ισοζύγιο πρωτογενών εισοδημάτων στο εξάμηνο βελτιώθηκε, λόγω αύξησης των καθαρών εισπράξεων από λοιπά εισοδήματα. Ωστόσο, σε μηνιαία βάση (Ιούνιος), καταγράφηκε διεύρυνση του ελλείμματος, κυρίως λόγω υψηλότερων πληρωμών για τόκους, μερίσματα και κέρδη.

Αντίστοιχα, το ισοζύγιο δευτερογενών εισοδημάτων στο εξάμηνο κατέγραψε πλεόνασμα, καθώς μειώθηκαν οι καθαρές πληρωμές της γενικής κυβέρνησης. Τον Ιούνιο, όμως, το έλλειμμα υπερδιπλασιάστηκε λόγω αύξησης αυτών των πληρωμών.

Ισοζύγιο κεφαλαίων και χρηματοοικονομικές ροές

Το ισοζύγιο κεφαλαίων τον Ιούνιο εμφάνισε έλλειμμα 19,4 εκατ. ευρώ, έναντι πλεονάσματος ένα χρόνο πριν. Αντίθετα, στο εξάμηνο καταγράφηκε πλεόνασμα 1,2 δισ. ευρώ, αποτέλεσμα κυρίως της αύξησης εισπράξεων της γενικής κυβέρνησης.

Στο ισοζύγιο χρηματοοικονομικών συναλλαγών, οι άμεσες επενδύσεις παρουσίασαν θετική εικόνα, με καθαρές εισροές μη κατοίκων στην Ελλάδα 2,8 δισ. ευρώ στο εξάμηνο. Οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου επηρεάστηκαν από αυξημένες τοποθετήσεις μη κατοίκων σε ελληνικά ομόλογα (+7,5 δισ. ευρώ) και μετοχές (+1,4 δισ. ευρώ).

Στις λοιπές επενδύσεις, η μείωση των τοποθετήσεων μη κατοίκων σε καταθέσεις και repos στην Ελλάδα (-4,9 δισ. ευρώ) αντισταθμίστηκε μερικώς από τη στατιστική προσαρμογή λόγω έκδοσης τραπεζογραμματίων (+2,9 δισ. ευρώ).

Σταθεροποίηση με εύθραυστη ισορροπία

Η εικόνα του πρώτου εξαμήνου 2025 δείχνει σταδιακή αποκλιμάκωση του εξωτερικού ελλείμματος, χάρη στη μείωση εισαγωγών και στη δυναμική του τουρισμού. Ωστόσο, οι εξελίξεις του Ιουνίου υπενθυμίζουν ότι η ισορροπία παραμένει εύθραυστη, καθώς το εμπορικό ισοζύγιο και οι πληρωμές εισοδημάτων μπορούν εύκολα να μεταβάλουν τη συνολική εικόνα.

Η πορεία της ελληνικής οικονομίας το β΄ εξάμηνο θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την τουριστική περίοδο, την ενεργειακή δαπάνη και τη σταθερότητα των διεθνών αγορών κεφαλαίου.