Η έντονη μεταβλητότητα στην αγορά πετρελαίου, η άνοδος στα περιθώρια διύλισης, οι μεγάλες επενδύσεις σε έργα υποδομών και η βελτιωμένη εικόνα των ελληνικών τραπεζών κυριάρχησαν στις συζητήσεις του 11ου Greek Retreat της WOOD, που πραγματοποιήθηκε στην Αθήνα στις 14 και 15 Μαΐου. Στη διοργάνωση συμμετείχαν 28 εισηγμένες εταιρείες, ενώ το βασικό μήνυμα που μετέφερε η WOOD ήταν ότι οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να βλέπουν θετικά την ελληνική αγορά, αν και πλέον εμφανίζονται πιο επιλεκτικοί στις επιλογές τους.
Αυτή τη φορά, το ενδιαφέρον δεν περιορίστηκε μόνο στις τράπεζες, όπως συνηθίζεται στην ελληνική αγορά. Σημαντική θέση στις επαφές με τους επενδυτές είχαν η Motor Oil και η HELLENiQ Energy, καθώς η αναστάτωση στις διεθνείς αγορές ενέργειας και η ενίσχυση των περιθωρίων διύλισης έφεραν ξανά τον κλάδο στο επίκεντρο. Οι δύο εταιρείες θεωρούνται πλέον από αρκετούς επενδυτές ως ένας τρόπος τοποθέτησης σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας και έντονων διακυμάνσεων στις τιμές της ενέργειας.
Το ενδιαφέρον για τις δύο ενεργειακές εταιρείες δεν σχετίζεται μόνο με τη συγκυριακή άνοδο των περιθωρίων. Οι επενδυτές δίνουν έμφαση και στην ικανότητά τους να δημιουργούν ισχυρές ταμειακές ροές, να υλοποιούν επενδύσεις και να διατηρούν ελκυστικές αποδόσεις προς τους μετόχους. Παρότι η WOOD δεν προχώρησε σε νέες τιμές-στόχους ή αναθεωρημένες συστάσεις, η ιδιαίτερη αναφορά στα διυλιστήρια δείχνει ότι ο ενεργειακός τομέας επανέρχεται δυναμικά στο επενδυτικό ενδιαφέρον.
Παράλληλα, οι τράπεζες διατήρησαν τον πρωταγωνιστικό τους ρόλο. Στο συνέδριο συμμετείχαν η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς, η Optima Bank και η Τράπεζα Κύπρου, σε μια περίοδο όπου ο κλάδος αντιμετωπίζεται πλέον διαφορετικά από τα διεθνή χαρτοφυλάκια. Οι ελληνικές τράπεζες δεν θεωρούνται πλέον μια ιστορία εξυγίανσης, αλλά ένας κλάδος με ισχυρή κερδοφορία, αυξημένες διανομές και ενεργό ρόλο στη χρηματοδότηση της ανάπτυξης.
Σύμφωνα με όσα συζητήθηκαν στο συνέδριο, η εικόνα του τραπεζικού τομέα έχει βελτιωθεί σημαντικά σε σχέση με τα χρόνια της κρίσης. Η κερδοφορία είναι ισχυρότερη, τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα έχουν περιοριστεί, όλες οι συστημικές τράπεζες διαθέτουν επενδυτική βαθμίδα και οι αποδόσεις προς τους μετόχους πλησιάζουν πλέον τα ευρωπαϊκά πρότυπα.
Η WOOD επισημαίνει επίσης ότι οι συναντήσεις με τις τράπεζες επιβεβαίωσαν τη θετική εικόνα της ελληνικής οικονομίας, αν και υπήρχε μεγαλύτερη προσοχή λόγω των γεωπολιτικών κινδύνων. Η ανάπτυξη της χώρας εξακολουθεί να στηρίζεται στις επενδύσεις, η ζήτηση για επιχειρηματικά δάνεια παραμένει υψηλή και ο τουρισμός συνεχίζει να εμφανίζει αντοχές.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκέντρωσε και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, κυρίως λόγω του μεγάλου ανεκτέλεστου έργων και του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων που διαθέτει. Η εταιρεία θεωρείται από τις βασικές επενδυτικές επιλογές στον χώρο των υποδομών, καθώς συνδυάζει κατασκευαστική δραστηριότητα με πιο σταθερές και προβλέψιμες πηγές εσόδων.
Αντίστοιχα, η Cenergy Holdings προσέλκυσε το ενδιαφέρον των επενδυτών χάρη στην ισχυρή παρουσία της στις ενεργειακές και ηλεκτρικές υποδομές. Η εταιρεία επωφελείται από τη μεγάλη ευρωπαϊκή επενδυτική στροφή προς την ενεργειακή μετάβαση, τις ηλεκτρικές διασυνδέσεις και την αναβάθμιση των δικτύων μεταφοράς ενέργειας, γεγονός που ενισχύει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της.
Στο επίκεντρο βρέθηκαν επίσης η Allwyn και η Metlen, αν και για διαφορετικούς λόγους. Η Allwyn προσέλκυσε αυξημένο ενδιαφέρον μετά τη συγχώνευσή της με τον ΟΠΑΠ, καθώς η νέα εταιρική δομή ενισχύει το διεθνές προφίλ και τη δυναμική του ομίλου, διατηρώντας παράλληλα ισχυρές ταμειακές ροές και αμυντικά χαρακτηριστικά.
Η Metlen, από την άλλη πλευρά, εξακολουθεί να παρακολουθείται στενά από την αγορά μετά την προειδοποίηση για την κερδοφορία που είχε εκδώσει τον Ιανουάριο. Οι επενδυτές εμφανίζονται πιο απαιτητικοί ως προς την πορεία των δραστηριοτήτων της και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης, καθώς πρόκειται για έναν όμιλο με σύνθετη δραστηριότητα σε ενέργεια, μέταλλα και διεθνή έργα.
Στη φετινή διοργάνωση συμμετείχαν, μεταξύ άλλων, οι Aegean Airlines, Allwyn, Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, Cenergy, Eurobank, HELLENiQ Energy, Jumbo, Lamda Development, Metlen Energy & Metals, Motor Oil, ΟΤΕ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Titan και Theon International, ενώ παρούσες ήταν και εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης όπως οι Austriacard, Avax, Fourlis, ΟΛΠ, Profile και Sarantis.
Η ευρεία συμμετοχή επιχειρήσεων από διαφορετικούς κλάδους δείχνει ότι το ελληνικό επενδυτικό αφήγημα έχει πλέον διευρυνθεί σημαντικά. Οι ξένοι επενδυτές δεν επικεντρώνονται αποκλειστικά στις τράπεζες, αλλά εξετάζουν ευκαιρίες σε υποδομές, ενέργεια, βιομηχανία και εταιρείες με διεθνή δραστηριότητα και σταθερές ταμειακές ροές.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η WOOD διατηρεί θετική στάση για την ελληνική οικονομία, εκτιμώντας ότι η ανάπτυξη θα συνεχίσει να στηρίζεται στις επενδύσεις, στην πιστωτική επέκταση, στα δημοσιονομικά πλεονάσματα και στις μεταρρυθμίσεις. Σύμφωνα με όσα παρουσιάστηκαν στο συνέδριο, η βασική εκτίμηση παραμένει για ανάπτυξη κοντά στο 2% το 2026, με την Ελλάδα να συνεχίζει να υπεραποδίδει σε σχέση με την Ευρωζώνη.
Διαβάστε επίσης: Γιατί η Wood ανεβάζει τον πήχη για τις ελληνικές τράπεζες και οι εκτιμήσεις για τις διανομές
Μ.Η.Τ. 242183