Morgan Stanley: Η ελληνική οικονομία σε τροχιά πλεονασμάτων έως το 2026

Morgan Stanley:Η Ελλάδα αναμένεται να παραμείνει «πρωταθλητής» ανάπτυξης στην Ευρωζώνη, με ρυθμούς υψηλότερους του μέσου όρου, πρωτογενή πλεονάσματα και πτωτική πορεία του χρέους, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Morgan Stanley.

Η ελληνική οικονομία, παρά την επιβράδυνση του ευρωπαϊκού περιβάλλοντος, συνεχίζει να ξεχωρίζει, όπως επισημαίνει σε ανάλυσή της η Morgan Stanley. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αμερικανικής τράπεζας, το ΑΕΠ της Ελλάδας θα αυξηθεί κατά 2,2% το 2025, ελαφρώς χαμηλότερα από το 2,3% του 2024, ενώ το 2026 αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,8%.

Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα κινηθεί σε ελεγχόμενα επίπεδα, με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 2,1% το 2025 και στο 1,9% το 2026, σε απόλυτη ευθυγράμμιση με τον στόχο της ΕΚΤ. Η σταθερότητα αυτή στηρίζει την αγοραστική δύναμη και την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών.

Σε δημοσιονομικό επίπεδο, η Morgan Stanley προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 0,4% του ΑΕΠ το 2025, έναντι 1,3% το 2024, με νέα άνοδο στο 0,7% το 2026. Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να συνεχίσει την πτωτική του πορεία, από 153,6% το 2024 σε 147,3% το 2025 και 143% το 2026, ενισχύοντας τη σταθεροποίηση της ελληνικής οικονομίας και την πιστοληπτική της αξιοπιστία.

Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι η Ελλάδα διαθέτει σαφές συγκριτικό πλεονέκτημα έναντι των περισσότερων οικονομιών της Ευρωζώνης, χάρη στον συνδυασμό ισχυρής ανάπτυξης, ελεγχόμενου πληθωρισμού και σταθερής δημοσιονομικής πορείας. Ωστόσο, εξωτερικές πιέσεις όπως η ισχυροποίηση του ευρώ και οι διεθνείς εμπορικές εντάσεις ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά τις εξαγωγές.

Η εικόνα στην Ευρωζώνη

Την ίδια ώρα, η Ευρωζώνη εμφανίζει πολύ πιο υποτονική δυναμική. Το ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα αυξηθεί μόλις 1,2% το 2025, από 0,9% το 2024, ενώ το 2026 θα επιβραδύνει ξανά στο 0,9%. Η ανάπτυξη παραμένει ευάλωτη λόγω των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ, της μείωσης της βιομηχανικής παραγωγής και των πιέσεων στην κατανάλωση.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να περιοριστεί στο 2,2% το 2025 και στο 1,8% το 2026, στοιχείο που παρέχει μεγαλύτερα περιθώρια δράσης στην ΕΚΤ. Ωστόσο, τα δημοσιονομικά μεγέθη παραμένουν αρνητικά: το έλλειμμα εκτιμάται στο -3,4% του ΑΕΠ το 2025 και στο -3,5% το 2026, με το δημόσιο χρέος να φθάνει στο 90,9% του ΑΕΠ.

Η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι οι αμερικανικοί δασμοί θα αφαιρέσουν περίπου 0,25 ποσοστιαίες μονάδες από τον ρυθμό ανάπτυξης της Ευρωζώνης τόσο το 2025 όσο και το 2026, αυξάνοντας την αβεβαιότητα γύρω από τις επενδύσεις.