Bank of America: Στα ύψη η μεταβλητότητα στην αγορά φυσικού αερίου – Ανησυχία από το γεωπολιτικό ρίσκο

Της Μαρίας Αναστασιάδη

Παρά τις αναταράξεις που συνεχίζουν να επηρεάζουν τις εξαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τη Μέση Ανατολή, οι διεθνείς αγορές ενέργειας εμφανίζουν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Οι τιμές του φυσικού αερίου παραμένουν σημαντικά χαμηλότερες σε σύγκριση με τα επίπεδα-ρεκόρ που είχαν καταγραφεί κατά την ενεργειακή κρίση του 2022, ενώ η πορεία τους εξακολουθεί να υστερεί έναντι των αυξήσεων που καταγράφονται στην αγορά πετρελαίου Brent.

Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Bank of America, σημαντικό ρόλο στη διατήρηση της ισορροπίας διαδραματίζει η αυξημένη παραγωγή LNG στη Βόρεια Αμερική. Οι Ηνωμένες Πολιτείες και ο Καναδάς έχουν ενισχύσει τις εξαγωγικές τους δυνατότητες, καλύπτοντας σχεδόν το ήμισυ των απωλειών που προκλήθηκαν από τους περιορισμούς στις προμήθειες της Μέσης Ανατολής τους τελευταίους μήνες.

Η κατάσταση αντανακλάται και στη ναυτιλιακή αγορά, όπου καταγράφεται αυξημένος αριθμός δεξαμενόπλοιων LNG που παραμένουν εν πλω. Πρόκειται για εικόνα που συνήθως παρατηρείται μόνο κατά την προετοιμασία για τη χειμερινή περίοδο, όταν οι χώρες επιδιώκουν να ενισχύσουν τα αποθέματά τους. Στην παρούσα συγκυρία, το φαινόμενο αποδίδεται τόσο στα φορτία που έχουν καθυστερήσει στον Περσικό Κόλπο όσο και στις μεγαλύτερες διαδρομές που ακολουθούν τα αμερικανικά φορτία προς τις ασιατικές αγορές.

Παράλληλα, ορισμένες χώρες της περιοχής εξακολουθούν να εξασφαλίζουν την τροφοδοσία τους χωρίς σοβαρές διαταραχές. Το Κουβέιτ συνεχίζει να λαμβάνει προμήθειες από το Κατάρ, ενώ το Ομάν επηρεάζεται λιγότερο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις λόγω της στρατηγικής γεωγραφικής του θέσης.

Οι μεγαλύτερες επιπτώσεις από τη μείωση των καταριανών εξαγωγών καταγράφονται στην Ασία, καθώς η συγκεκριμένη περιοχή απορροφούσε πάνω από το 80% των ποσοτήτων LNG που εξήγαγε το Κατάρ. Αν και η Ινδία έχει καταφέρει να καλύψει μεγάλο μέρος των ελλείψεων μέσω εναλλακτικών προμηθευτών, άλλες οικονομίες της περιοχής αναγκάζονται να περιορίσουν την κατανάλωση ή να αυξήσουν τη χρήση άνθρακα για την κάλυψη των ενεργειακών τους αναγκών. Την ίδια στιγμή, η μειωμένη ζήτηση της Κίνας για πετρέλαιο και φυσικό αέριο λειτουργεί ως παράγοντας σταθεροποίησης για τη διεθνή αγορά.

Στην εξισορρόπηση της κατάστασης συμβάλλει επίσης η αυξημένη συμμετοχή των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στο ενεργειακό μείγμα, καθώς και η εντονότερη χρήση άνθρακα σε ορισμένες αγορές. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι ενδεχόμενη εκδήλωση ισχυρού φαινομένου El Niño θα μπορούσε να δημιουργήσει νέες πιέσεις, οδηγώντας σε υψηλότερες θερμοκρασίες και χαμηλότερη παραγωγή αιολικής ενέργειας στην Ευρώπη.

Παρότι η αγορά εμφανίζεται σήμερα πιο ανθεκτική από ό,τι πριν από λίγα χρόνια, η Ευρώπη εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπη με προκλήσεις. Τα αποθέματα φυσικού αερίου παραμένουν χαμηλότερα τόσο σε σχέση με το 2022 όσο και με τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας. Η Bank of America εκτιμά ότι οι τιμές στο ολλανδικό συμβόλαιο TTF θα μπορούσαν να διαμορφωθούν στα 80 ευρώ ανά μεγαβατώρα κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2026, υπογραμμίζοντας ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι παραμένουν ισχυροί, ιδιαίτερα εάν οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις προχωρήσουν σε νέα μέτρα ενίσχυσης των αποθεμάτων ενόψει του επόμενου χειμώνα.