BofA: Η αποκλιμάκωση στις τιμές φυσικού αερίου βελτιώνει το οικονομικό σενάριο στην Ευρωζώνη

Η Bank of America αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη και προς τα πάνω την ανάπτυξη

Η σημαντική αποκλιμάκωση στις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη οδηγεί σε πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης τα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Bank of America για την ευρωπαϊκή οικονομία.

Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας αναθεωρούν προς τα κάτω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και προς τα πάνω τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη, εκτιμώντας ότι το ενεργειακό σοκ θα αποδειχθεί ηπιότερο σε σχέση με όσα φοβόταν προηγουμένως η αγορά.

Χαμηλότερο TTF, μικρότερη πίεση σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις

Σύμφωνα με την έκθεση “Euro Area Watch”, οι νέες προβλέψεις για τις τιμές του φυσικού αερίου TTF βελτιώνουν ουσιαστικά το μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ευρωζώνη. Η Bank of America εκτιμά πλέον ότι οι τιμές του TTF θα κινηθούν στα 55 ευρώ ανά μεγαβατώρα το 2026 και στα 35 ευρώ το 2027, αισθητά χαμηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις για 75 ευρώ και 50 ευρώ αντίστοιχα.

Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να περιορίσει σημαντικά τις πιέσεις στο κόστος ενέργειας για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, βελτιώνοντας τις συνθήκες κατανάλωσης και επενδύσεων στην ευρωπαϊκή οικονομία.

Οι αναλυτές αποδίδουν τη βελτίωση της εικόνας στις ήπιες καιρικές συνθήκες, στην αυξημένη παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από πυρηνικές και ανανεώσιμες πηγές, αλλά και στην ενίσχυση των εισαγωγών LNG από τη Βόρεια Αμερική, που ενισχύει την ενεργειακή επάρκεια της Ευρώπης.

Πιο χαμηλός πληθωρισμός έως το 2027

Με βάση τα νέα δεδομένα, η Bank of America προβλέπει ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 2,9% το 2026 και στο 1,9% το 2027, με τις εκτιμήσεις να είναι χαμηλότερες κατά 40 και 20 μονάδες βάσης αντίστοιχα σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις.

Παράλληλα, η κορύφωση του πληθωρισμού τοποθετείται πλέον κοντά στο 3,3% το τρίτο τρίμηνο του 2026, αντί για επίπεδα κοντά στο 4% που ανέμεναν προηγουμένως οι αγορές.

Η έκθεση εκτιμά επίσης ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει κάτω από το όριο του 2% μέσα στο δεύτερο τρίμηνο του 2027, εξέλιξη που θεωρείται κρίσιμη για τη σταθεροποίηση της ευρωπαϊκής οικονομίας και τη σταδιακή ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής.

Βελτιωμένες εκτιμήσεις και για την ανάπτυξη

Το ηπιότερο ενεργειακό κόστος οδηγεί και σε καλύτερες προβλέψεις για την ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης. Η Bank of America αναμένει πλέον ανάπτυξη 0,7% το 2026 και 1,2% το 2027, καθώς περιορίζεται η ένταση των επιπτώσεων από την ενεργειακή κρίση.

Οι αναλυτές θεωρούν ότι η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας μειώνει το βάθος του οικονομικού σοκ και επιτρέπει στις ευρωπαϊκές οικονομίες να διατηρήσουν πιο ανθεκτικούς ρυθμούς δραστηριότητας, παρά τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τη συγκρατημένη βιομηχανική παραγωγή.

Τι προβλέπεται για τα επιτόκια της ΕΚΤ

Σε ό,τι αφορά τη νομισματική πολιτική, η Bank of America διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Οι αναλυτές συνεχίζουν να προβλέπουν δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και τον Ιούλιο του 2026, που θα οδηγήσουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%.

Παράλληλα, αναμένουν σταδιακή έναρξη μειώσεων επιτοκίων από τον Ιούνιο του 2027 και ανά τρίμηνο στη συνέχεια. Ωστόσο, επισημαίνουν ότι οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν πιο επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από αυτή που τελικά εκτιμούν ότι θα υλοποιήσει η ΕΚΤ.

Διαβάστε επίσης: Bank of America: Βλέπει το πετρέλαιο στα 130 δολάρια – Ποια τα σενάρια