Η παγκόσμια αγορά ενέργειας σε κρίσιμη καμπή: προβλέψεις για πετρέλαιο κάτω από τα 60 δολάρια και πτώση τιμών φυσικού αερίου

Η διεθνής αγορά ενέργειας εισέρχεται σε μια περίοδο υψηλής μεταβλητότητας. Οι εξελίξεις σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο διαμορφώνονται από την αλληλεπίδραση προσφοράς, ζήτησης και γεωπολιτικών παραγόντων, με τις επόμενες εβδομάδες να κρίνονται καθοριστικές.

Πετρέλαιο: Η πρόβλεψη για 60 δολάρια και η αλήθεια της αγοράς

Ο Ντόναλντ Τραμπ εκτίμησε πρόσφατα ότι οι τιμές του αργού μπορεί να υποχωρήσουν κάτω από τα 60 δολάρια/βαρέλι, μια πρόβλεψη που προκάλεσε συζητήσεις. Η αμερικανική κυβέρνηση θέλει να αξιοποιήσει χαμηλότερες τιμές για να ενισχύσει τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου (SPR), όμως μια τέτοια εξέλιξη θα δημιουργούσε προβλήματα στην παραγωγή shale.

Σύμφωνα με αναλυτές, η βιομηχανία σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ δείχνει να πλησιάζει το σημείο κορεσμού:

• Τα καλύτερα κοιτάσματα έχουν ήδη αναπτυχθεί.

• Οι γεωτρήσεις εμφανίζουν μεγαλύτερη παραγωγή αερίου αντί πετρελαίου.

• Τα DUCs (drilled but uncompleted wells) εξαντλούνται, ενώ οι εταιρείες έχουν περιορισμένα νέα projects.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι η παραγωγή shale ίσως έχει ήδη κορυφωθεί, ενώ τα στοιχεία της EIA δείχνουν σταδιακή κάμψη. Εάν οι τιμές κινηθούν κάτω από τα 65 δολάρια, αρκετοί παραγωγοί θα δυσκολευτούν να διατηρήσουν κερδοφορία.

Σφιχτά αποθέματα και διεθνείς πιέσεις

Παρά την πρόβλεψη Τραμπ, τα στοιχεία δείχνουν σφιχτή αγορά. Τα τελευταία δεδομένα του American Petroleum Institute (API) κατέγραψαν μείωση αποθεμάτων αργού κατά περίπου 1 εκατ. βαρέλια, ενώ αντίστοιχες μειώσεις σημειώθηκαν σε βενζίνη (-2 εκατ.) και αποστάγματα (-1,5 εκατ.). Ακόμα και στο Cushing, τον βασικό κόμβο διακίνησης πετρελαίου στις ΗΠΑ, τα αποθέματα υποχώρησαν κατά σχεδόν μισό εκατομμύριο βαρέλια.

Σε διεθνές επίπεδο, η εικόνα γίνεται πιο σύνθετη:

• Η Ιρανική NIOC ανακοίνωσε ότι η παραγωγή της βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τότε που επανήλθαν οι κυρώσεις, πριν 7,5 χρόνια.

• Η Ρωσία συνεχίζει τις εξαγωγές σε Ασία και ειδικά στην Ινδία, με μεγάλες εκπτώσεις, παρά τις αμερικανικές πιέσεις.

• Η παγκόσμια κατανάλωση δείχνει ανθεκτικότητα, με την ζήτηση να κρατάει τις τιμές ψηλότερα από τις εκτιμήσεις για μια απότομη πτώση.

Η συνθήκη αυτή αποτυπώνει το εξής: τα αποθέματα σε πολλές περιοχές βρίσκονται κάτω από τον μέσο όρο δεκαετίας, στοιχείο που λειτουργεί ως “πάτωμα” για τις τιμές.

Φυσικό αέριο: Καιρός, αποθέματα και LNG

Στον τομέα του φυσικού αερίου, οι τιμές κινούνται πτωτικά λόγω εξαιρετικά ήπιων καιρικών συνθηκών. Το φετινό δίμηνο Αυγούστου–Σεπτεμβρίου καταγράφεται ως το πιο δροσερό από το 2009, περιορίζοντας τις ανάγκες για ψύξη. Αναλυτές εκτιμούν ότι η περίοδος αυτή θα κλείσει με 86 cooling degree days κάτω από τον μέσο όρο δεκαετίας, κάτι που πιέζει τη ζήτηση.

Η ΕΙΑ αναμένεται να ανακοινώσει αποθέματα με μικρή μείωση, ωστόσο οι συνολικές αποθήκες στις ΗΠΑ ενδέχεται να βρεθούν ξανά με πλεονάσματα άνω των 200 δισ. κυβικών ποδών τον Σεπτέμβριο. Αυτό δημιουργεί ανησυχία για υπερπροσφορά, ιδιαίτερα αν ο Οκτώβριος αποδειχθεί θερμότερος από τον μέσο όρο.

Παράλληλα, υπάρχουν και θετικές ενδείξεις:

• Η ζήτηση για LNG παραμένει ισχυρή, με την Ευρώπη να συνεχίζει τις εισαγωγές για τον χειμώνα.

• Παραγωγοί όπως στο Marcellus μειώνουν ρυθμούς, καθώς οι spot τιμές υποχώρησαν έως και 1,50 δολάρια/MMBtu, επίπεδο που καθιστά την εξόρυξη μη βιώσιμη.

Εάν η παραγωγή περιοριστεί περαιτέρω, η αγορά μπορεί να βρει ισορροπία και να οδηγηθεί σε βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη.

Η εικόνα της παγκόσμιας ενεργειακής αγοράς είναι περίπλοκη αλλά όχι μονοδιάστατα πτωτική. Παρά τις εκτιμήσεις για πετρέλαιο κάτω από τα 60 δολάρια, οι χαμηλές αποθήκες και η σταθερή ζήτηση αποτελούν αντίβαρο. Στο φυσικό αέριο, ο καιρός προκαλεί πτώση, αλλά το LNG και οι περικοπές παραγωγής δημιουργούν πιθανότητες αναστροφής.

Το βέβαιο είναι ότι οι επόμενοι μήνες θα αποτελέσουν τεστ αντοχής για τους παραγωγούς και παράλληλα καθοριστική περίοδο για τις ισορροπίες σε μια αγορά που επηρεάζει άμεσα τις οικονομίες και τους καταναλωτές παγκοσμίως.

Διαβάστε επίσης: Άνοδος στο πετρέλαιο: Ανησυχίες για την παγκόσμια προσφορά οδηγούν σε ενίσχυση των τιμών