Η AKTOR ακυρώνει το deal με την Prodea ύψους €600 εκατ., επιλέγοντας στρατηγική χαμηλότερου ρίσκου μετά την εξαγορά της Aktor Παραχωρήσεις

Μια από τις μεγαλύτερες συμφωνίες της χρονιάς στον χώρο του real estate κατέληξε σε ναυάγιο. Η ΑΚΤΩΡ, υπό τον Αλέξανδρο Εξάρχου, αποφάσισε να αποσύρει το ενδιαφέρον της για την εξαγορά χαρτοφυλακίου ακινήτων της Prodea, αξίας περίπου 600 εκατ. ευρώ, αφήνοντας την αγορά να συζητά για τα κίνητρα πίσω από την κίνηση.

Το παρασκήνιο της υπαναχώρησης

Η συμφωνία είχε «κλειδώσει» σε δεσμευτικό πλαίσιο από το φθινόπωρο του 2024, με αντικείμενο 56 ακίνητα στην Ελλάδα και το εξωτερικό, που απέφεραν μισθώματα περίπου 40 εκατ. ευρώ τον χρόνο. Όμως, η ολοκλήρωση παρατεινόταν συνεχώς, καθώς η συναλλαγή συνοδευόταν από περίπλοκες νομικές και χρηματοδοτικές αιρέσεις.

Η κρίσιμη παράμετρος ήταν το χρηματοοικονομικό βάρος: Η AKTOR θα έπρεπε να αναλάβει δανεισμό περίπου 600 εκατ. ευρώ, με υψηλό κόστος εξυπηρέτησης που θα πίεζε το EBITDA. Σε μια περίοδο που η διοίκηση έχει καταφέρει να μειώσει τον καθαρό δανεισμό στα 20 εκατ. ευρώ και να δώσει έμφαση στη χρηματοοικονομική πειθαρχία, το ρίσκο θεωρήθηκε υπερβολικό.

Οι παραχωρήσεις αλλάζουν το παιχνίδι

Το «χαρτί» που βάρυνε στην απόφαση ήταν η πρόσφατη εξαγορά της Ακτωρ Παραχωρήσεις. Οι μακροχρόνιες συμβάσεις στους αυτοκινητοδρόμους, το αεροδρόμιο Καστελίου και άλλα έργα υποδομών εξασφαλίζουν σταθερές ροές εσόδων και εκτιμώμενα καθαρά κέρδη 150 εκατ. ευρώ το 2025 και περίπου 200 εκατ. ευρώ το 2026.

Με τέτοια ορατότητα, η επένδυση στα ακίνητα της Prodea κρίθηκε ότι δεν προσέφερε προστιθέμενη αξία. Η Aktor δείχνει να επιλέγει ένα μοντέλο χαμηλότερου ρίσκου, με έμφαση στις παραχωρήσεις που αποτελούν τον κορμό της μελλοντικής της κερδοφορίας.

Το μέλλον της Prodea και τα μηνύματα προς την αγορά

Για την Prodea, η ακύρωση της συμφωνίας σημαίνει επαναξιολόγηση της στρατηγικής αποεπένδυσης. Το χαρτοφυλάκιο μπορεί να ξαναβγεί προς διαπραγμάτευση με άλλους επενδυτές ή να «σπάσει» σε μικρότερα πακέτα.

Για την αγορά, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο. Η AKTOR αποφεύγει τον υπερδανεισμό και επενδύει εκεί που βλέπει σίγουρη απόδοση. Αν και το real estate χάνει μια εμβληματική συναλλαγή, η επιλογή Εξάρχου δείχνει στροφή σε πιο συγκρατημένη και στρατηγική ανάπτυξη.

Διαβάστε επίσης: Η AKTOR πουλάει 39 ακίνητα στην Prodea Investments, η συναλλαγή δεν έχει ολοκληρωθεί ακόμα