Η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε την πρώτη της έκδοση AT1 ύψους 500 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 5,8% και ιστορικά χαμηλό spread

Σε μια κίνηση με ισχυρό συμβολισμό για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε με επιτυχία την πρώτη της έκδοση Πρόσθετων Κεφαλαίων Κατηγορίας 1 (Additional Tier 1 – AT1), αντλώντας 500 εκατ. ευρώ από τις διεθνείς αγορές με σταθερό επιτόκιο 5,8%. Η συναλλαγή δεν αποτελεί απλώς μια ακόμη κεφαλαιακή πράξη, αλλά ένα καθαρό σήμα ωρίμανσης και αξιοπιστίας, τόσο για την ίδια την Τράπεζα όσο και για το εγχώριο τραπεζικό περιβάλλον.

Πρώτη έκδοση AT1 και στρατηγική κεφαλαιακής θωράκισης

Το ομόλογο είναι αόριστης διάρκειας, με ρήτρα αναπροσαρμογής επιτοκίου και δυνατότητα ανάκλησης στα 5,5 έτη, ενώ ενσωματώνει μηχανισμό υπό αίρεση προσωρινής απομείωσης κεφαλαίου, σύμφωνα με το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο. Η πρώτη ημερομηνία ανάκλησης έχει οριστεί για τις 12 Αυγούστου 2031, με τον διακανονισμό να πραγματοποιείται στις 12 Φεβρουαρίου 2026. Οι τίτλοι θα διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου, μέσω της αγοράς Euro MTF.

Η έκδοση εντάσσεται στον ευρύτερο σχεδιασμό της Εθνικής για τη βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής της δομής, ενισχύοντας τα εποπτικά της κεφάλαια με τρόπο αποδοτικό και συμβατό με τις απαιτήσεις της Βασιλείας ΙΙΙ.

Υπερκάλυψη 11 φορές και ιστορικά χαμηλό spread

Το ενδιαφέρον της αγοράς ξεπέρασε κάθε προσδοκία. Η ζήτηση άγγιξε τα 5,5 δισ. ευρώ από περισσότερους από 300 θεσμικούς επενδυτές, οδηγώντας σε υπερκάλυψη έντεκα φορές του ζητούμενου ποσού. Η τελική τιμολόγηση διαμορφώθηκε σε spread 331,7 μονάδων βάσης πάνω από το mid-swap, το χαμηλότερο που έχει καταγραφεί ποτέ σε έκδοση AT1 από ελληνική τράπεζα και ένα από τα χαμηλότερα μεταξύ αντίστοιχων ευρωπαϊκών εκδόσεων σε ευρώ.

Περισσότερο από το 90% των τίτλων κατέληξε σε διεθνείς επενδυτές, με ισχυρή παρουσία από το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία, ενώ το μεγαλύτερο μέρος της έκδοσης διατέθηκε σε διαχειριστές κεφαλαίων, ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία. Η γεωγραφική και ποιοτική διασπορά της τοποθέτησης ενισχύει την εικόνα σταθερότητας και μειώνει τον κίνδυνο συγκέντρωσης.

Αναβάθμιση προφίλ και θετικό αποτύπωμα στις αξιολογήσεις

Οι τίτλοι AT1 έλαβαν αξιολόγηση Ba3 από τον οίκο Moody’s, ενώ η επιτυχία της έκδοσης είχε άμεσο αντίκτυπο και στο υπόλοιπο κεφαλαιακό προφίλ της Τράπεζας. Συγκεκριμένα, τα ομόλογα Tier 2 της Εθνικής αναβαθμίστηκαν σε επενδυτική βαθμίδα, καθιστώντας τα τα μοναδικά ελληνικά τραπεζικά Tier 2 με investment grade αξιολόγηση. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει περαιτέρω την πρόσβαση της Τράπεζας στις αγορές και περιορίζει το κόστος χρηματοδότησης μεσοπρόθεσμα.

Η επιτυχία της έκδοσης AT1 λειτουργεί ως πολλαπλασιαστής αξιοπιστίας. Αντανακλά τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη της Εθνικής Τράπεζας, αλλά ταυτόχρονα επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα έχει επιστρέψει στον χάρτη των ώριμων αγορών κεφαλαίου. Η εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών δεν αφορά μόνο ένα πιστωτικό ίδρυμα, αλλά το συνολικό αφήγημα σταθερότητας και προοπτικής της ελληνικής οικονομίας.