Ταμειακές ροές ύψους 500 εκατ. ευρώ στη δεκαετία αναμένει ο Όμιλος AKTOR από το χαρτοφυλάκιο των παραχωρήσεων που θα περάσει στα χέρια του με την απόκτηση της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις. Η συμφωνία της εξαγοράς, έναντι τιμήματος 180 εκατ. ευρώ, με την επένδυση που θα απαιτηθεί από την AKTOR να ανέρχεται σε 123 εκατ. ευρώ αφού η εταιρεία έχει διαθέσιμα 57 εκατ., θα «γράψει» για τον όμιλο EBITDA 40 εκατ. ευρώ από τη φετινή χρονιά, δηλαδή πέντε χρόνια νωρίτερα από τον αρχικό στόχο.
Βάσει της συμφωνίας, ο Όμιλος AKTOR θα εξαγοράσει την εταιρεία με enterprise value 367 εκατ. ευρώ, αναλαμβάνοντας όλες τις υφιστάμενες υποχρεώσεις της. Την ικανοποίησή του για τη συμφωνία που καθιστά τον όμιλο AKTOR κορυφαίο παίκτη των υποδομών στη χώρα, εξέφρασε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, κ. Αλέξανδρος Εξάρχου, κατά τη χθεσινή του συνάντηση με εκπροσώπους του τύπου, όπου ανέλυσε τις επιμέρους πτυχές του deal.
«Η αξία της συμφωνίας είναι απλά μαθηματικά. Μας προσφέρει σταθερές χρηματοροές και EBITDA καθώς πρόκειται για ώριμα έργα. Συνοπολογίστε εδώ ότι το καθαρό τίμημα είναι 123 εκατ. και εκτιμούμε πως η επένδυσή μας θα έχει return on equity μεταξύ 10% και 14%», είπε χαρακτηριστικά, προσδιορίζοντας τις συνολικές ταμειακές ροές του ομίλου από παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ στη δεκαετία σε 1,2 δισ. ευρώ.
Προανήγγειλε, μάλιστα, ότι το επόμενο διάστημα θα προχωρήσουν ακόμα δύο εξαγορές στον κλάδο των παραχωρήσεων, με την πρώτη που θα είναι και η μεγαλύτερη με μειοψηφική συμμετοχή να ανακοινώνεται τέλη Μαΐου με αρχές Ιουνίου. Υπενθυμίζεται ότι αν και οι ζυμώσεις για την απόκτηση της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις από τον όμιλο ΕΛΛΑΚΤΩΡ είχαν ξεκινήσει πριν ενάμιση περίπου χρόνο, η εξαγορά δεν περιλαμβανόταν στο πλάνο μετασχηματισμού του ομίλου, που ανακοινώθηκε τον περασμένο Οκτώβριο.
Πώς διαμορφώνονται οι ταμειακές ροές
Το οικονομικό όφελος από την εξαγορά, όπως εξήγησε ο κ. Εξάρχου, θα είναι ιδιαίτερα σημαντικό, καθώς οι μελλοντικές ταμειακές ροές προς τον όμιλο, μετά την εξυπηρέτηση του δανεισμού της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ύψους 180 εκατ. που εκταμιεύθηκαν από το ομολογιακό δάνειο, και των τόκων, εκτιμώνται σε 500 εκατ. περίπου.
Ενοποιώντας το χαρτοφυλάκιο, στο πλαίσιο της AKTOR Συμμετοχές, που έχει νεότερα έργα με 600 εκατ. μελλοντικές ροές, συν ένα περιθώριο κέρδους 120 εκατ. ευρώ, που αναμένεται από τα υπό κατασκευή έργα μαζί με συνέργειες ύψους 120 εκατ. ευρώ, οι μελλοντικές ροές αθροίζουν 1,2 δισ. στην επόμενη δεκαετία.
Παράλληλα, με την ένταξη της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις στο χαρτοφυλάκιο του Ομίλου, που αναμένεται να ολοκληρωθεί με το «ΟΚ» της Επιτροπής Ανταγωνισμού σε τρεις μήνες, διευρύνονται οι δυνατότητες ενδοομιλικών συνεργειών με την κατασκευή ή τη διαχείριση εγκαταστάσεων κλπ. Επιπλέον, αποκτά πρόσβαση σε τεράστια εμπειρία και τεχνογνωσία σε έργα παραχώρησης.
Ως προς τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, αυτή κατά το μεγαλύτερο μέρος θα καλυφθεί από non-recourse debt που έχει διασφαλιστεί, το πλεονέκτημα του οποίου είναι ότι δεν βαρύνει τη μητρική, αφού συνδέεται απόλυτα με τις μελλοντικές ροές από τις παραχωρήσεις. Ένα ποσό ύψους περί τα 38 εκατ. ευρώ θα καλυφθεί από την πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, καθώς έχει ήδη γίνει αλλαγή χρήσεως.
Οι συμμετοχές που αποκτά
Ειδικότερα, μέσω της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο Όμιλος AKTOR θα αποκτήσει συμμετοχές στις μεγαλύτερες εταιρείες παραχώρησης της χώρας, όπως ο Αυτοκινητόδρομος Αιγαίου (22,2%), η Γέφυρα ΑΕ (27,7%), η Ολυμπία Οδός (20,5%) και ο Μορέας (72% που θα συνδυαστεί με το 13% που ήδη διαθέτει ο Όμιλος AKTOR).
Επίσης, θα ενισχύσει τη συμμετοχή του σε σημαντικά έργα ΣΔΙΤ, όπως η «Πασιφάη Οδός» που κατασκευάζει και θα λειτουργήσει το έργο ΣΔΙΤ του ΒΟΑΚ (με μερίδιο 20% που θα προστεθεί στο 25% που ήδη ελέγχει ο όμιλος AKTOR) και η «Πυλία Οδός» που κατασκευάζει το οδικό έργο ΣΔΙΤ Καλαμάτα – Ριζόμυλος – Πύλος – Μεθώνη, στο οποίο ο Όμιλος AKTOR θα ελέγχει πλέον το 100% του μετοχικού κεφαλαίου, έπειτα από την απόκτηση του 60% της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, το οποίο θα συμπληρώσει το 40% που ήδη διαθέτει. Παράλληλα, αποκτά μετοχική συμμετοχή στο πολύ σημαντικό έργο ΣΔΙΤ του δικτύου άρδρευσης Ταυρωπού, ύψους €164 εκατ. όπου η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις συμμετέχει με 60%.
Επιπλέον, με την ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο Όμιλος AKTOR θα διευρύνει τις ευκαιρίες της αγοράς στα έργα ΣΔΙΤ και παραχώρησης, καθώς η πρώτη συμμετέχει σε πλήθος σχετικών διαγωνισμών και διαθέτει τεράστια εμπειρία στον τομέα αυτό, συμπληρώνοντας το υφιστάμενο σημαντικό χαρτοφυλάκιο που διαθέτει ο Όμιλος σε παρόμοια έργα. Επιπλέον, ο Όμιλος AKTOR αποκτά αξιοσημείωτες συμμετοχές σε εταιρείες διαχείρισης χώρων στάθμευσης σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη, όπως η γνωστή εταιρεία Polis Park στην οποία η νέα θυγατρική του Ομίλου συμμετέχει με 33%.
Αθροιστικά, μετά την εξαγορά, ο Όμιλος AKTOR θα διαθέτει συνολικά χαρτοφυλάκιο 14 έργων ΣΔΙΤ και Παραχώρησης, εκ των οποίων 7 εν λειτουργία, 2 σε φάση κατασκευής, 1 προς κατασκευή και 4 στα οποία είναι προτιμητέος ανάδοχος.
Μ.Η.Τ. 242183