Bloomberg/ΕΚΤ: Απότομη επιβράδυνση των μισθολογικών αυξήσεων στην Ευρωζώνη το 2025 δείχνει ο πρόδρομος δείκτης (wage tracker), με βάση τα στοιχεία συλλογικών διαπραγματεύσεων, που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).
Σύμφωνα με τον δείκτη, η μέση αύξηση μισθών στο τελευταίο τρίμηνο φέτος θα είναι 1,5% σε ετήσια βάση έναντι 5,3% στο αντίστοιχο τρίμηνο του 2024, ενισχύοντας τις προσδοκίες της ΕΚΤ για επίτευξη του στόχου της για πληθωρισμό 2% με βιώσιμο τρόπο φέτος, που θα επιτρέψει περισσότερες μειώσεις επιτοκίων.
Ο wage tracker άρχισε να δημοσιεύεται από τον περασμένο μήνα και δίνει στους αρμόδιους για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ μια έγκαιρη ενημέρωση για την πορεία των μισθών, ώστε να εκτιμήσουν καλύτερα τις προοπτικές του πληθωρισμού, ο οποίος επηρεάζεται σημαντικά από την πορεία των μισθών, και να αποφασίσουν για το ύψος των επιτοκίων.
Προσδοκίες για πληθωρισμό 2%
Η εμπιστοσύνη της ΕΚΤ στην επίτευξη του στόχου της για πληθωρισμό 2% φέτος στηρίζεται στην προσδοκία ότι οι αυξήσεις των μισθών θα συγκρατηθούν και ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών – που είναι έντασης εργασίας και έχει κολλήσει κοντά στο 4% για περισσότερο από ένα χρόνο – θα υποχωρήσει.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει δηλώσει ότι «όλοι οι δείκτες (σχετικά με τους μισθούς) που έχουμε αυτή τη στιγμή κινούνται πτωτικά και επιβεβαιώνουν την πεποίθησή μας ότι οι μισθοί το 2025 θα επιβραδυνθούν».
Εχει αναφερθεί στον wage tracket, αλλά και στις αμοιβές ανά εργαζόμενο – έναν ξεχωριστό δείκτη – και σε μια δημοσκόπηση της ΕΚΤ σε επιχειρήσεις, τη λεγόμενη Corporate Telephone Survey.
Οι προβλέψεις της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο έδειχναν μία σταθερή συγκράτηση των μισθολογικών αυξήσεων και τα επόμενα χρόνια – στο 2,8% το 2027 από 4,6% πέρυσι.
Τι λένε οικονομολόγοι
Πολλοί οικονομολόγοι συμφωνούν με τις προβλέψεις αυτές καθώς η αναπλήρωση των εισοδημάτων των εργαζομένων από τον πληθωρισμό φαίνεται να έχει σχεδόν ολοκληρωθεί και η οικονομία της Ευρωζώνης πασχίζει να ανακάμψει. Ορισμένοι μάλιστα ανησυχούν ότι η επιβράδυνση θα μπορούσε να είναι πολύ μεγάλη.
Ο Jens Eisenschmidt, επικεφαλής Ευρωπαίος οικονομολόγος της Morgan Stanley και πρώην οικονομολόγος της ΕΚΤ, δήλωσε ότι αυξήσεις μισθών (μέσα από διαπραγματεύσεις) σε επίπεδα χαμηλότερα του 2% μετά τον Αύγουστο του 2025, όπως προβλέπεται από τον wage tracker της ΕΚΤ, «δεν θα απείχαν πολύ από την πρo κορονοϊού δυναμική και σαφώς θα ήταν η βάση για μία μείωση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο».
Αν και η ΕΚΤ θέλει να επιβραδυνθεί η αύξηση των μισθών, δεν επιθυμεί πολύ απότομη επιβράδυνση, ούτε σαρωτική επιδείνωση της αγοράς εργασίας.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Λέιν δήλωσε τον περασμένο Οκτώβριο ότι μια πιο εύρωστη αγορά εργασίας «αυξάνει την πιθανότητα να επιτευχθεί ο στόχος του πληθωρισμού και όχι να βρίσκεται επί χρόνια κάτω από αυτόν» και ότι «οι αυξήσεις των μισθών θα είναι πιο συνεπείς με τον στόχο τα επόμενα χρόνια» από ό,τι πριν από την πανδημία.
Ορισμένοι αναλυτές, ωστόσο, θεωρούν ότι μέρος των πρόσφατων πιέσεων για αυξήσεις μισθών θα παραμείνει λόγω της στενότητας της αγοράς εργασίας και του ότι η ανεργία κινείται σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, ειδικά αν αρχίσει η αναμενόμενη οικονομική ανάκαμψη.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Μ.Η.Τ. 242183