Η Morgan Stanley, στο «2026 European Economics Outlook», εκτιμά ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει ισχυρή αναπτυξιακή τροχιά και τα έτη 2026–2027, με ρυθμούς σημαντικά υψηλότερους από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Η δημοσιονομική εξυγίανση συνεχίζεται, αν και με ηπιότερη ταχύτητα, ενώ σημειώνεται ότι οι επόμενες γενικές εκλογές θα διεξαχθούν έως τον Ιούνιο του 2027.
Ιδιωτική κατανάλωση και επενδύσεις ως βασικοί μοχλοί μεγέθυνσης
Ο οίκος προβλέπει ρυθμό αύξησης ΑΕΠ 2% ετησίως για την περίοδο 2025–2027. Η ιδιωτική κατανάλωση διατήρησε υψηλή δυναμική στο α’ εξάμηνο του 2025 (+1,1%), αντανακλώντας τις σημαντικές μισθολογικές ενισχύσεις: αύξηση άνω του 6% στον κατώτατο μισθό και άνοδο άνω του 5% στην αποζημίωση ανά εργαζόμενο στις αρχές του έτους.
Η επενδυτική δραστηριότητα ακολουθεί ανοδική τάση, υποστηριζόμενη από τη ροή πόρων του Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Το RRF αντιστοιχεί στο 16% του ΑΕΠ, ενώ μέχρι σήμερα έχουν εκταμιευθεί πόροι ίσοι με το 10% του ΑΕΠ (περίπου 21 δισ. ευρώ). Η Morgan Stanley αποδίδει μέρος της αύξησης 22% στις ιδιωτικές επενδύσεις από το 2022 έως το β’ τρίμηνο 2025 στη μόχλευση των RRF κονδυλίων.
Δημοσιονομική πορεία και χρέος
Η Ελλάδα έχει επιτύχει ταχεία αποκλιμάκωση του χρέους από το 2020, μειώνοντάς το πάνω από 55 ποσοστιαίες μονάδες, μετά και το ιστορικό πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% το 2024. Η ισχυρή ανάπτυξη στηρίζει τις φορολογικές εισπράξεις, με την Morgan Stanley να προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% για το 2025.
Ωστόσο, η εφαρμογή μόνιμων δημοσιονομικών παρεμβάσεων –μειώσεις φόρων, στοχευμένες μειώσεις ΦΠΑ, αναπροσαρμογές μισθών και συντάξεων– οδηγεί σε σταδιακή κάμψη των πλεονασμάτων. Ο οίκος προβλέπει δημοσιονομικό ισοζύγιο 1,3% του ΑΕΠ το 2025, -0,1% το 2026 και -0,3% το 2027, με τα πρωτογενή πλεονάσματα να διατηρούνται άνω του 2,5%. Το δημόσιο χρέος αναμένεται να υποχωρήσει στο 131,8% του ΑΕΠ το 2027.
Μ.Η.Τ. 242183