Σε φάση μετάβασης εισέρχεται η αγορά επαγγελματικών ακινήτων στην Ελλάδα, με βασικά χαρακτηριστικά τη συμπίεση των αποδόσεων (yields), την ενίσχυση των μισθωμάτων και την αύξηση της επενδυτικής δραστηριότητας.
Οι εξελίξεις αυτές αποτυπώνουν τη σταδιακή ωρίμανση της αγοράς, αλλά και τη διατήρηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος λόγω των συγκριτικά υψηλότερων αποδόσεων έναντι ώριμων ευρωπαϊκών αγορών.
Τάσεις αγοράς: Yield compression και rental growth
Σύμφωνα με στοιχεία της Savills Research, που παρουσιάστηκαν από την Premia ΑΕΕΑΠ, η ελληνική αγορά κινείται προς ένα πιο «ώριμο» μοντέλο, όπου:
τα prime yields υποχωρούν, αντανακλώντας αυξημένη εμπιστοσύνη και μειωμένο επενδυτικό ρίσκο,
τα prime rents ενισχύονται, λόγω περιορισμένης προσφοράς σύγχρονων και ποιοτικών ακινήτων,
η επενδυτική δραστηριότητα αυξάνεται, με μεγαλύτερους όγκους συναλλαγών και είσοδο νέων κεφαλαίων.
Παρά τη σύγκλιση με την Ευρώπη, η Ελλάδα εξακολουθεί να προσφέρει yield premium, γεγονός που ενισχύει τη σχετική ελκυστικότητα της αγοράς.
Logistics: Ανθεκτική ζήτηση, αλλά υποχώρηση συναλλαγών
Στον κλάδο των logistics:
το prime yield στο Θριάσιο διαμορφώθηκε στο 6,8% το 2025,
το prime rent ανήλθε στα 5,75 €/τ.μ./μήνα.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, τα yields παραμένουν χαμηλότερα:
Πορτογαλία: 5,5%
Γαλλία: 4,75%
Γερμανία: 4,4%
Η Ελλάδα εμφανίζει συνεπώς σημαντικό spread αποδόσεων (έως +190 μ.β.), στοιχείο που λειτουργεί ως βασικός μοχλός προσέλκυσης επενδυτών.
Ωστόσο, οι όγκοι συναλλαγών παρουσιάζουν έντονη μεταβλητότητα:
κορύφωση το 2022 (277 εκατ. ευρώ)
σημαντική αποκλιμάκωση το 2025 (30 εκατ. ευρώ)
Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται κυρίως σε περιορισμένη διαθεσιμότητα σύγχρονων αποθηκευτικών χώρων (grade A) και όχι σε κάμψη της ζήτησης.
Γραφεία: Prime assets οδηγούν την αγορά
Ο κλάδος των γραφείων αποτελεί τον βασικό πυλώνα ανάπτυξης:
Βόρεια προάστια Αθήνας:
yield: 5,8%
rent: 35 €/τ.μ./μήνα
Κέντρο Αθήνας:
yield: 5,65%
rent: 34 €/τ.μ./μήνα
Σε σύγκριση με ευρωπαϊκές αγορές:
Λονδίνο City: 5,25%
Βαρκελώνη: 4,65%
Άμστερνταμ: 4,4%
Παρίσι / Μόναχο: 4%
Η Αθήνα διατηρεί οριακό ή και σημαντικό πλεονέκτημα αποδόσεων, ενώ η αυξημένη ζήτηση για πράσινα και ενεργειακά αποδοτικά κτίρια (ESG-compliant offices) ενισχύει περαιτέρω τα μισθώματα.
Οι συναλλαγές στον κλάδο:
εκτοξεύθηκαν στα 823 εκατ. ευρώ το 2025,
αποτελούν τη μεγαλύτερη συμβολή στον συνολικό όγκο της αγοράς.
Big-box retail: Σταθερές αποδόσεις, ισχυρή επενδυτική επάνοδος
Στη μεγάλη οργανωμένη λιανική (big-box retail):
prime yields: 7,5%
secondary yields: 8,5%
prime rents: 21 €/τ.μ./μήνα
secondary rents: 11,5 €/τ.μ./μήνα
Η διαφοροποίηση μεταξύ prime και secondary assets παραμένει έντονη, επιβεβαιώνοντας τη σημασία της τοποθεσίας και των χαρακτηριστικών του ακινήτου.
Οι συναλλαγές:
αυξήθηκαν σημαντικά στα 610 εκατ. ευρώ το 2025,
σηματοδοτούν μετάβαση του κλάδου σε υψηλότερη επενδυτική κλίμακα.
Όγκοι συναλλαγών: Νέα ιστορικά υψηλά το 2025
Η συνολική αγορά κατέγραψε ισχυρή άνοδο:
2018: 175 εκατ. ευρώ
2022: 732 εκατ. ευρώ
2024: 717 εκατ. ευρώ
2025: 1,463 δισ. ευρώ
Η αύξηση προήλθε κυρίως από:
τον κλάδο γραφείων
το big-box retail
ενώ τα logistics κινήθηκαν πτωτικά λόγω προσφοράς.
Ελκυστικό risk-return profile με προοπτικές περαιτέρω σύγκλισης
Η ελληνική αγορά επαγγελματικών ακινήτων εισέρχεται σε φάση re-pricing και θεσμικής ωρίμανσης, με βασικά χαρακτηριστικά:
συμπίεση αποδόσεων (yield compression)
αύξηση μισθωμάτων (rental growth)
ενίσχυση επενδυτικών ροών
διατήρηση yield premium έναντι Ευρώπης
Παρά τη σταδιακή σύγκλιση, η αγορά συνεχίζει να προσφέρει ανταγωνιστικό risk-adjusted return, ιδιαίτερα σε κατηγορίες όπως τα γραφεία και το οργανωμένο λιανεμπόριο.
Οι προοπτικές παραμένουν θετικές, με βασικούς καταλύτες:
την ανάπτυξη νέων ποιοτικών ακινήτων,
την ενσωμάτωση ESG κριτηρίων,
και τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης.
Μ.Η.Τ. 242183