Δεν έχει περάσει πολύς καιρός από την εποχή που οι ελληνικές τράπεζες έβλεπαν με… κιάλια την επενδυτική βαθμίδα. Τώρα όχι μόνο την έχουν «πιάσει», αλλά «βλέπουν» με αυτοπεποίθηση να έρχεται σύντομα και η κορυφαία κλίμακα βαθμολογίας, το “A”.
Με τις χθεσινές αναβαθμίσεις από τον οίκο Fitch, ήδη η Εθνική και η Eurobank βρέθηκαν λίγο πάνω από την επενδυτική βαθμίδα, δηλαδή πέρασαν από το BBB- στο BBB. Αυτό σημαίνει ότι στις επόμενες αναβαθμίσεις έχουν μπροστά τους το “A”, δηλαδή το πρώτο «σκαλοπάτι» της κορυφαίας κατηγορίας.
Η Fitch κράτησε χθες την αξιολόγηση της Πειραιώς αμετάβλητη, στο BBB-, αλλά έδωσε θετική προοπτική, που υποδηλώνει ότι η αναβάθμιση στο BBB θα έλθει σύντομα. Για την Alpha Bank δεν έκανε ανακοινώσεις και η τράπεζα έμεινε στο BBB- με σταθερή προοπτική, ευρισκόμενη λίγο πίσω από την Πειραιώς και αρκετά πίσω από την Εθνική και τη Eurobank.
Η κεντρική μακροοικονομική εξέλιξη που οδήγησε στις χθεσινές βελτιώσεις των βαθμολογιών είναι η αναβάθμιση της αξιολόγησης του λειτουργικού περιβάλλοντος των ελληνικών τραπεζών σε BBB από ΒΒΒ-. Ο οίκος αποδίδει την αναβάθμιση στην ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη, τη μείωση της ανεργίας, την ισχυρή πιστωτική ζήτηση από επιχειρήσεις και την ανάκαμψη των δανείων λιανικής.
Τι λέει η Fitch για Εθνική, Eurobank, Πειραιώς
Για την Εθνική, η Fitch εστιάζει στην ποιότητα ενεργητικού, με τον δείκτη των μη εξυπηρετούμενων δανείων να έχει υποχωρήσει στο 2,5% (στοιχεία Μαρτίου 2026) και την κάλυψη από προβλέψεις να υπερβαίνει ελαφρώς το 100%. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 (17,4%) αξιολογείται ως το ισχυρότερο «μαξιλάρι» μεταξύ των εγχώριων ανταγωνιστών. Η λειτουργική κερδοφορία ως προς το Σταθμισμένο προς τον Κίνδυνο Ενεργητικό (RWAs) αναμένεται να διατηρηθεί μεσοπρόθεσμα άνω του 3,5%.
Η αξιολόγηση της Eurobank υποστηρίζεται από το ισχυρό franchise στην Ελλάδα και την επιχειρηματική διαφοροποίηση σε Βουλγαρία και Κύπρο. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων έχει μειωθεί στο 2,8%, εναρμονισμένος με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ ο δείκτης CET1 ανέρχεται στο 15,4%. Παράλληλα, η κερδοφορία της τράπεζας ευνοείται από τα αυξημένα έσοδα προμηθειών μετά και την απόκτηση του 80% της Eurolife FFH.
Για την Πειραιώς, η Fitch σημειώνει ότι η αναβάθμιση των προοπτικών αντανακλά την προσδοκία ότι η τράπεζα θα ολοκληρώσει την εξυγίανση του μεγαλύτερου μέρους των παλαιών προβληματικών στοιχείων ενεργητικού εντός της διετίας 2026-2027. Ως θετικοί παράγοντες αναφέρονται η διαφοροποίηση των εσόδων του ομίλου μετά την απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής, η ισχυροποίηση του επιχειρηματικού της προφίλ και η ικανότητα διατήρησης του δείκτη CET1 τουλάχιστον στο 13%.
Σε ξεχωριστή χθεσινή ανακοίνωση, ο βραχίονας Sustainable Fitch απένειμε εξάλλου στην Πειραιώς την κορυφαία αξιολόγηση “Excellent” για το ανανεωμένο Πλαίσιο Πράσινων Ομολόγων, επιβεβαιώνοντας την πλήρη εναρμόνισή της με τα πρότυπα του ICMA.
Το ΠΑΣΟΚ, ο Παπαθανάσης και η ΤτΕ
Σε ρυθμούς… σκληρού ροκ της προεκλογικής περιόδου κινούνται οι αντιπαραθέσεις κυβέρνησης – αντιπολίτευσης ακόμη και για «βαριά» οικονομικά θέματα, όπως η αξιοποίηση των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης.
Το ΠΑΣΟΚ έδωσε στη δημοσιότητα μια αναλυτική μελέτη () για το πώς ξεκίνησε ο σχεδιασμός και πού κατέληξε η υλοποίηση του σχεδίου της κυβέρνησης για το Ταμείο Ανάκαμψης. Ο αναπληρωτής υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Νίκος Παπαθανάσης, απάντησε με μακροσκελή ανακοίνωση (σχεδόν 2.000 λέξεων), τονίζοντας ότι δεν θα χαθεί ούτε ευρώ από τους πόρους του ΤΑΑ.
Καλές είναι αυτές οι αντιπαραθέσεις, τουλάχιστον για όσους έχουν την υπομονή και τη γνώση να τις παρακολουθήσουν, όμως πέρα από τα όσα λένε οι πολιτικοί, υπάρχει και η πολύ σοβαρή κριτική που έχει ασκήσει η Τράπεζα της Ελλάδος πρόσφατα, με την έκθεση για τη Νομισματική Πολιτική, όπου υπογραμμίζει ότι κονδύλια περίπου 10 δισ. ευρώ θα είναι πολύ δύσκολο να απορροφηθούν στον λίγο χρόνο που απομένει για τη λήξη του ΤΑΑ.
Όπως γράφει η ΤτΕ, «η απορρόφηση των υπολειπόμενων 10 δισεκ. ευρώ έως το τέλος του Δεκεμβρίου 2026, που είναι η καταληκτική ημερομηνία, προϋποθέτει την ολοκλήρωση των σχετικών οροσήμων και στόχων έως τις 31 Αυγούστου 2026, εγχείρημα που κρίνεται εξαιρετικά φιλόδοξο. Η μη είσπραξη των σχετικών ευρωπαϊκών πόρων για την ολοκλήρωση των συμβασιοποιημένων έργων στο σκέλος των επιχορηγήσεων ενδέχεται να οδηγήσει στην ένταξή τους στο εθνικό Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) και στην ανάγκη χρηματοδότησής τους από εθνικούς πόρους, γεγονός που θα έχει αρνητική επίπτωση στα δημοσιονομικά μεγέθη, επηρεάζοντας τον ρυθμό αύξησης των εθνικά χρηματοδοτούμενων καθαρών πρωτογενών δαπανών».
Ο Νίκος Παπαθανάσης επιμένει ότι κανένα κονδύλι δεν θα χαθεί, αλλά μένει να δούμε αν θα κερδίσει αυτό το «εξαιρετικά φιλόδοξο», κατά την Τράπεζα της Ελλάδος, στοίχημα.
Η ΕΚΤ κόβει τα εύκολα κέρδη των τραπεζών
Η εποχή των «ουρανοκατέβατων» κερδών για τις ευρωπαϊκές, αλλά και τις εγχώριες τράπεζες, φαίνεται πως οδεύει προς το τέλος της. Όπως αποκαλύπτει αποκλειστικό ρεπορτάζ του Reuters, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο να διπλασιάσει το ποσοστό των υποχρεωτικών (και άτοκων) ελάχιστων αποθεματικών από το 1% στο 2%. Μια απόφαση που αναμένεται να ληφθεί έως το φθινόπωρο και θα στερήσει αρκετά εύκολα κέρδη από τις τράπεζες.
Ο στόχος της Φρανκφούρτης είναι διττός: αφενός να ωθήσει τις τράπεζες να δώσουν ρευστότητα στην πραγματική οικονομία και, αφετέρου, να περιορίσει τη δική της οικονομική «αιμορραγία». Μετά και τη νέα αύξηση του Ιουνίου, η ΕΚΤ πληρώνει επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων 2,25% σε 2,16 τρισ. ευρώ πλεονάζουσας ρευστότητας, κάτι που επιβαρύνει το Ευρωσύστημα με σχεδόν 48,7 δισ. ευρώ ετησίως. Ο διπλασιασμός των άτοκων αποθεματικών θα εξοικονομήσει περίπου 4 δισ. ευρώ για τις κεντρικές τράπεζες, ανακουφίζοντας ιδρύματα όπως η γερμανική Bundesbank που καταγράφουν ζημιές — ένα ζήτημα που έχει λάβει και έντονες πολιτικές διαστάσεις.
Πώς μεταφράζεται όμως αυτή η αλλαγή πολιτικής για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα; Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες διαθέτουν ισχυρή δομική υπερβάλλουσα ρευστότητα, με τον λόγο δανείων προς καταθέσεις (L/D) στο 65% και τις συνολικές καταθέσεις να ξεπερνούν τα 217 δισ. ευρώ. Σήμερα, μεγάλο μέρος αυτής της ρευστότητας «παρκάρεται» στην ΤτΕ, αποφέροντας ένα εύκολο και εντελώς ακίνδυνο 2,25%.
Αν η ΕΚΤ προχωρήσει στην αύξηση στο 2%, ένα επιπλέον 1% της καταθετικής βάσης των ελληνικών τραπεζών θα κατατεθεί άτοκα. Αυτό μεταφράζεται σε μια εκτιμώμενη ετήσια απώλεια εσόδων από τόκους της τάξης των 50 έως 60 εκατ. ευρώ συνολικά. Το πλήγμα είναι απολύτως διαχειρίσιμο και δεν ανατρέπει τον σχεδιασμό για τη διανομή μερισμάτων, ωστόσο το μήνυμα του επόπτη είναι σαφές: η μελλοντική κερδοφορία πρέπει να στηριχθεί στην υγιή πιστωτική επέκταση και όχι στην αδρανή ρευστότητα.
Τρεις εισηγμένες «σηκώνουν» 1,3 δισ. ευρώ
Μπορεί το δίμηνο Μαΐου-Ιουνίου να γίναμε μάρτυρες ενός μπαράζ κεφαλαιακών αντλήσεων από τις εισηγμένες του Euronext Athens, αλλά εξίσου δυναμικά εκκινεί και ο Ιούλιος, καθώς μέσα στις επόμενες ημέρες τη σκυτάλη αναμένεται να πάρουν οι Aktor Group, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και Seanergy, οι οποίες θα επιδιώξουν να συγκεντρώσουν συνολικά κεφάλαια 1,3 δισ. ευρώ!
Ξεκινώντας από τον Όμιλο των Εξάρχου – Μπάκου – Καϋμενάκη, έως το τέλος του τρέχοντος μήνα θα έχει ολοκληρωθεί η διπλή είσπραξη των 950 εκατ. ευρώ, η οποία αφορά αφενός την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 650 εκατ. ευρώ, αφετέρου την έκδοση ομολόγου ύψους 300 εκατ. ευρώ. Και οι δύο διαδικασίες θα έχουν εγγυημένο αποτέλεσμα, καθώς η πρώτη έχει ως underwriters τις «παγκόσμιες» Bank of America, Goldman Sachs και UBS, ενώ η δεύτερη έχει την αντίστοιχη στήριξη της UBS. Αξία λόγο είναι και η δέσμευση των νυν βασικών μετόχων να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ με το ποσό των 300 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι το πραγματικά ζητούμενο ποσό περιορίζεται στα 350 εκατ. ευρώ (ή στα 650 εκατ. ευρώ, συνυπολογίζοντας και το ομόλογο), καθιστώντας εμφανώς ευκολότερη τη συγκέντρωση των απαιτούμενων χρημάτων, τα οποία αναμένεται να χρηματοδοτήσουν το επενδυτικό σχέδιο ύψους 3 δισ. ευρώ του Ομίλου σε παραχωρήσεις, ενέργεια, LNG κ.α.
Από εκεί και πέρα, τον δρόμο της κεφαλαιακής ενίσχυσης έχει επιλέξει να διανύσει και η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ του Ομίλου Στασινόπουλου, η οποία έχει εκκινήσει τις διαδικασίες για την άντληση έως 250 εκατ. ευρώ. Στόχος είναι η συγκεκριμένη ρευστότητα να ενεργοποιήσει ένα αναπτυξιακό πρόγραμμα, συνολικούς ύψους 455 εκατ. ευρώ, το οποίο έχει ως βασικούς πυλώνες την αύξηση της παραγωγικότητας, τη διεύρυνση των δυνατοτήτων ανακύκλωσης και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας. Οι οριστικές εγκρίσεις θα δοθούν στην έκτακτη Γενική Συνέλευση της 9ης Ιουλίου, με τους υφιστάμενους μετόχους να έχουν προτεραιότητα στην κατανομή των νέων «χαρτιών».
Τέλος, τη σχέση μεταξύ Euronext Athens και ναυτιλίας έρχεται να συντηρήσει η Seanergy του Σταμάτη Τσαντάνη, η οποία πάτησε το… κουμπί για το νέο ομόλογο έως 100 εκατ. ευρώ. Η δημόσια προσφορά θα τρέξει το τριήμερο 6 έως 8 Ιουλίου, με τις νέες ομολογίες να εισέρχονται στην κατηγορία τίτλων Σταθερού Εισοδήματος της Αθήνας την 13η Ιουλίου.
Ο Ιούνιος «έκαψε» τους… μεζέδες
Με βαριές απώλειες και αποδόσεις που ήταν από τις χειρότερες της αγοράς έκλεισε ο Ιούνιος για τις μετοχές των mezz, γνωστές στην αγορά και ως «μεζέδες». Με μοναδική εξαίρεση την Cairo, που έμεινε ουσιαστικά σταθερή, οι υπόλοιπες μετοχές της κατηγορίας υποχώρησαν αρκετά. Η Galaxy είχε τις βαρύτερες απώλειες (-31,8%) και ακολούθησαν η Phoenix (-13,1%) και η Sunrise (-12,4%). Η απόφαση του Α. Πάγου και ο νόμος Πιερρακάκη για τους τόκους των δανείων του νόμου Κατσέλη, οι εκτιμήσεις για καθυστερήσεις σε ανακτήσεις και διευθετήσεις «κόκκινων» δανείων και οι (μάλλον αβάσιμοι) φόβοι για επικείμενη εξαγορά τίτλων από τα χαρτοφυλάκια των mezz σε χαμηλές τιμές από τους servicers διαμόρφωσαν πολύ κακό κλίμα για τις μετοχές της κατηγορίας. Όσοι, παρόλα αυτά, έχουν κερδοσκοπική διάθεση για τους μεζέδες, ίσως να εξετάζουν τοποθετήσεις μετά την πτώση του Ιουνίου. Λίγο καλύτερα από το αναμενόμενο αν πάνε οι ανακτήσεις, οι μετοχές μπορεί να έχουν μεγάλο upside από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η Προοδευτική φλερτάρει με την …απαξία
Νέα αναβολή Γενικής Συνέλευσης στην Προοδευτική λόγω διαφωνίας μετόχων. Η εταιρεία προσπαθεί να βγει από τα αδιέξοδά της, χωρίς όμως μέχρι σήμερα αποτέλεσμα. Η επίσημη ανακοίνωση αναφέρει πως «διαπιστώθηκε ότι, υπό τα υφιστάμενα δεδομένα, δεν είχε διαμορφωθεί επαρκές χρονικό περιθώριο για την ευρύτερη υποβολή υποψηφιοτήτων και την ολοκληρωμένη ενημέρωση των μετόχων σχετικά με τα χαρακτηριστικά, την εμπειρία και την καταλληλόλητα των υποψηφίων, στοιχεία που είναι κρίσιμα για τη λήψη μίας τεκμηριωμένης απόφασης επί ενός ζητήματος ιδιαίτερης σημασίας για την εταιρική διακυβέρνηση της Εταιρείας»…
Τεχνική Ολυμπιακή: Το νέο Ελντοράντο στη Βούλα
Έσοδα άνω των 75 εκατ. ευρώ αναμένει η Τεχνική Ολυμπιακή από το νέο οικιστικό project που προωθεί στα Πηγαδάκια Βούλας, την ίδια στιγμή που η διοίκηση Στέγγου ενισχύει και το κομμάτι της δραστηριότητας στο real estate εκτός συνόρων.
«Είχαμε πέρυσι μία έντονη και δημιουργική χρονιά, ενώ το σύνολο του επενδυτικού μας προγράμματος εξελίσσεται ομαλά» ανέφερε χθες στο πλαίσιο της γενικής συνέλευσης ο κ. Γιώργος Στέγγος. «Στην παρούσα φάση είμαστε σε διαδικασίες ολοκλήρωσης του εργοστασίου της βιομάζας στη ΒΙΠΕ Πατρών που θα τεθεί σε δοκιμαστική λειτουργία τέλος Σεπτεμβρίου».
Στον τομέα των ακινήτων, το συγκρότημα πολυτελών διαμερισμάτων επιφάνειας 7.500 τ.μ. στη Βούλα. είναι σε πλήρη εξέλιξη με ποσοστό ολοκλήρωσης άνω του 60% αυτή την στιγμή. «Το κόστος δεν πρόκειται να υπερβεί αυτά που έχουμε ήδη ανακοινώσει», ανέφερε ο ίδιος για το project αξίας περί τα 26 εκατ. ευρώ, με βάση τις ανακοινώσεις.
Εκκινούν τα offshore αιολικά
Η σύσταση της εταιρείας ειδικού σκοπού (SPV) για τις ανεμολογικές και βυθομετρικές μελέτες αποτελεί το πρώτο ουσιαστικό βήμα ώστε τα υπεράκτια αιολικά να περάσουν από τη θεωρία στην υλοποίηση. Μέχρι σήμερα, το μεγαλύτερο εμπόδιο δεν ήταν η έλλειψη επενδυτικού ενδιαφέροντος, αλλά η απουσία αξιόπιστων δεδομένων που θα επέτρεπαν στους επενδυτές να αποτιμήσουν το πραγματικό ρίσκο των έργων.
Οι πρώτες έρευνες σε Εύβοια, Γυάρο, Κρήτη και Ρόδο ανοίγουν τον δρόμο για έργα ισχύος περίπου 1,3 GW, ενώ παράλληλα δημιουργούν μια νέα αγορά για λιμάνια, ναυπηγεία, κατασκευαστικές εταιρείες και την εγχώρια εφοδιαστική αλυσίδα.
Το μεγάλο στοίχημα, ωστόσο, δεν είναι μόνο η ολοκλήρωση των μελετών, αλλά και η ταχύτητα με την οποία θα προκηρυχθούν οι διαγωνισμοί. Οι διεθνείς επενδυτές διαθέτουν κεφάλαια, αλλά αναζητούν σταθερό ρυθμιστικό πλαίσιο και συγκεκριμένα χρονοδιαγράμματα.
Διαβάστε επίσης :
Παροχές για όλους στη ΔΕΘ, κεραυνοβόλος πόλεμος από ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, 13 νικητές στο ΧΑ και νέα business plans στις τράπεζες
Το πυρηνικό όπλο Θεοδωρικάκου, Πιερρακάκης κόντρα στον Τσίπρα, οι μετοχές – ραλίστες και ο… “Έλατος” της Λάμψα
Περίεργες φήμες για τράπεζες, τα 7 δισ. και η διόρθωση στο ΧΑ, ο Περιστέρης και οι κινήσεις που ετοιμάζει και η “Universal” Alpha Bank
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183