S&P, FTSE, Stoxx και MSCI επανεξετάζουν τη θέση του Χρηματιστηρίου Αθηνών –  Κεφάλαια 15 τρισ. ευρώ «ζυγίζουν» την αναβάθμιση

Μετά από μια δεκαετία στην κατηγορία των Αναδυόμενων Αγορών, το Χρηματιστήριο Αθηνών επιστρέφει στο επίκεντρο των αξιολογήσεων για πιθανή αναβάθμιση σε ανεπτυγμένη αγορά. Η αντίστροφη μέτρηση έχει ξεκινήσει, με κρίσιμες αποφάσεις να αναμένονται από τέσσερις μεγάλους δείκτες έως τον Απρίλιο του 2026.

Η διοίκηση της ΕΧΑΕ, δια στόματος του CEO Γιάννου Κοντόπουλου, εκτιμά πως υπάρχουν πλέον περισσότερες πιθανότητες υπέρ της αναβάθμισης. Αντίστοιχη είναι η πρόβλεψη και του Ευάγγελου Μυτιληναίου, επικεφαλής της METLEN, που «βλέπει» εισροές από αμερικανικά κεφάλαια, υπό την προϋπόθεση θετικών γεωπολιτικών εξελίξεων.

Χρηματιστήριο Αθηνών: Στον προθάλαμο της αναβάθμισης στις ανεπτυγμένες αγορές

Χρονοδιάγραμμα αποφάσεων και ρόλος MSCI

• Ιούλιος 2025: Απόφαση της S&P

• Σεπτέμβριος 2025: Ετυμηγορία FTSE (το ΧΑ παραμένει στη watch list)

• Απρίλιος 2026: Αξιολόγηση από Stoxx

• 24 Ιουνίου 2025: Κρίσιμη ημερομηνία για τον MSCI, που ακόμα δεν έχει εντάξει την Ελλάδα σε διαδικασία παρακολούθησης

Η στάση του MSCI είναι καταλυτική, καθώς πάνω από το 70% των διεθνών funds χαρτοφυλακίου ακολουθούν τις κατανομές του. Το fund base μεταξύ ανεπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών είναι δυσανάλογο: $15 τρισ. επενδύονται στις ανεπτυγμένες, έναντι μόλις $2 τρισ. στις αναδυόμενες.

Τα μεγέθη και οι προσδοκίες

• 190 εκατ. ευρώ η μέση ημερήσια συναλλακτική αξία το 2025, αύξηση 35% από το 2024

• +167% η αύξηση της δραστηριότητας την τελευταία τριετία

• 68,1% η συμμετοχή των ξένων στην κεφαλαιοποίηση

• 61,5% στη συναλλακτική δραστηριότητα

• +14% ο αριθμός ενεργών επενδυτών το 2025 έναντι του 2024

• 387 εκατ. ευρώ καθαρές εισροές από ξένους το 2025

• 1,38 δισ. ευρώ σωρευτικά την τριετία 2022-2025

Μια αναβάθμιση εκτιμάται πως θα μπορούσε να προκαλέσει άμεσες εισροές άνω των 2 δισ. ευρώ, προσφέροντας νέα ώθηση στην ελληνική αγορά.

Η συζήτηση για το timing: «Τελευταίοι στην πόλη ή πρώτοι στο χωριό;»

Το ερώτημα για την κατάλληλη στιγμή της αναβάθμισης παραμένει ανοιχτό. Ορισμένοι οίκοι, όπως η JP Morgan, θεωρούν πως η Ελλάδα ωφελείται περισσότερο παραμένοντας στις Αναδυόμενες. Ωστόσο, η διοίκηση της ΕΧΑΕ επιμένει πως η ελληνική αγορά έχει «ωριμάσει» επενδυτικά και θεσμικά, και ότι η επιστροφή στους δείκτες των ανεπτυγμένων θα ενισχύσει τη ρευστότητα, την προβολή και το κόστος κεφαλαίου για τις εισηγμένες.

Το ΧΑ παραμένει το μόνο χρηματιστήριο της Ευρωζώνης που έχει υποβαθμιστεί από τον MSCI. Απόφαση που είχε ληφθεί στις 12 Ιουνίου 2013 και παραμένει μέχρι σήμερα χωρίς προηγούμενο.

Όπως λέει χαρακτηριστικά ο Γ. Κοντόπουλος, «Μια ομάδα της Super League 2 που διεκδικεί άνοδο δεν κοιτάει αν της ταιριάζει περισσότερο να μείνει πρώτη στην κατηγορία ή τελευταία στην επόμενη. Παίζει για την άνοδο».

Διαβάστε επίσης: Κοντόπουλος: Στο top-5 των αποδόσεων παγκοσμίως το Χρηματιστήριο Αθηνών