Η υποχώρηση της τιμής του χρυσού από τα ιστορικά υψηλά, η ενίσχυση του δολαρίου και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων αλλάζουν τη συμπεριφορά των επενδυτών, ενώ οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να στηρίζουν τη μακροπρόθεσμη ζήτηση.
Χρυσός: «Απεγκλωβίστηκε» από το χαμηλό 7 μηνών με άνοδο 2,1%
Οι αγορές χρυσών λιρών από τα γκισέ της Τράπεζας της Ελλάδος κατέγραψαν στο τέλος του β’ τριμήνου του 2026 το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 24 ετών, με μόλις 714 τεμάχια να περνούν στα χέρια επενδυτών. Το στοιχείο αυτό αποτυπώνει την έντονη επιφυλακτικότητα που επικράτησε στην εγχώρια αγορά πολύτιμων μετάλλων.
Την ίδια στιγμή, οι πωλήσεις προς την Τράπεζα της Ελλάδος ανήλθαν σε 6.772 λίρες, ενώ στο πρώτο εξάμηνο του έτους οι αγορές περιορίστηκαν σε 2.095 λίρες έναντι 13.950 πωλήσεων, ενισχύοντας την εικόνα καθαρής εκροής αποταμιεύσεων από το συγκεκριμένο επενδυτικό «καταφύγιο».
Βασικός παράγοντας πίεσης υπήρξε η απότομη διόρθωση της τιμής του χρυσού μετά τα ιστορικά υψηλά του α’ τριμήνου, σε συνδυασμό με την ενίσχυση του δολαρίου και την άνοδο των αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα. Οι εξελίξεις αυτές αύξησαν το «κόστος ευκαιρίας» για τοποθετήσεις σε χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει εισόδημα.
Επιπλέον, το παρατεταμένα υψηλό spread μεταξύ τιμής αγοράς και πώλησης των χρυσών λιρών –με την Τράπεζα της Ελλάδος να αγοράζει περίπου στα 811 ευρώ και να πωλεί κοντά στα 950 ευρώ– λειτούργησε αποτρεπτικά για μικροεπενδυτές και αποταμιευτές.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, αρκετοί αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν τη διόρθωση του χρυσού συγκυριακή, υποστηρίζοντας ότι οι διαρθρωτικοί παράγοντες στήριξης παραμένουν ενεργοί: υψηλό δημόσιο χρέος, γεωπολιτικές εντάσεις και συνεχείς αγορές από κεντρικές τράπεζες.
Σύμφωνα με την ετήσια έρευνα του World Gold Council για το 2026, το 74% των κεντρικών τραπεζών εκτιμά ότι η εξάρτηση από το δολάριο θα μειωθεί την επόμενη πενταετία, με παράλληλη αύξηση της συμμετοχής του χρυσού στα διεθνή αποθεματικά.
Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα, η πορεία του πολύτιμου μετάλλου παραμένει ευάλωτη στις εξελίξεις των αμερικανικών επιτοκίων, στον πληθωρισμό και στις κινήσεις της Federal Reserve. Ενδεχόμενη ενίσχυση των πραγματικών αποδόσεων ή περαιτέρω άνοδος του δολαρίου θα μπορούσε να διατηρήσει τις πιέσεις.
Σε αυτό το περιβάλλον, επενδυτικοί οίκοι όπως η Deutsche Bank και η Goldman Sachs προχώρησαν σε αναθεώρηση των προβλέψεών τους, τοποθετώντας την τιμή του χρυσού μεταξύ 4.300 και 4.900 δολαρίων ανά ουγκιά έως τα τέλη του 2026, σηματοδοτώντας πιο συγκρατημένες προσδοκίες σε σχέση με το προηγούμενο ανοδικό αφήγημα.
Συνολικά, η εικόνα της αγοράς χρυσού και χρυσής λίρας φαίνεται να κινείται σε φάση αναπροσαρμογής, με τους επενδυτές να ισορροπούν ανάμεσα σε βραχυπρόθεσμες πιέσεις και μακροπρόθεσμους παράγοντες στήριξης.
Μ.Η.Τ. 242183