Οι αναλυτές των Morgan Stanley και Bank of America παραμένουν αισιόδοξοι για τη συνέχιση της ανοδικής δυναμικής στις αμερικανικές μετοχές, παρά τις ανησυχίες περί εξάντλησης του bull market μετά από τρία χρόνια ισχυρών αποδόσεων.
Η Bank of America ενώνει δυνάμεις με τον Σερ Ντέιβιντ Μπέκαμ για το πρόγραμμα «Sports with Us»
Ο δείκτης S&P 500 έχει πλέον διπλασιαστεί από το χαμηλό της 12ης Οκτωβρίου 2022, υποστηριζόμενος από αυξημένη ρευστότητα και ισχυρή κερδοφορία. Η Bank of America σημειώνει ότι οι ιστορικές ανοδικές αγορές διαρκούν κατά μέσο όρο 5,5 έτη στη μεταπολεμική περίοδο, με περιπτώσεις όπως η δεκαετία του 1990 να ξεπερνούν τα 12 έτη. Τεχνικά, η τρέχουσα bull market έχει διανύσει μόλις 3,3 έτη, χωρίς να έχουν επηρεαστεί οι δείκτες από γεωπολιτικούς ή οικονομικούς κραδασμούς (πόλεμος στην Ουκρανία, εντάσεις στη Μέση Ανατολή, δασμοί, πιέσεις προς τη Fed).
Η Ariana Chiu της BofA υπογραμμίζει πως οι προοπτικές για το 2026 παραμένουν θετικές, με βασικούς παράγοντες:
Υψηλότερη ονομαστική ανάπτυξη και μετριασμένες αυξήσεις στην απασχόληση.
Ενίσχυση παραγωγικότητας μέσω υιοθέτησης τεχνητής νοημοσύνης (AI) και ρομποτικής.
Τα ιστορικά υψηλά περιθώρια κέρδους των εισηγμένων στον S&P 500 (14,8%).
Τεχνικά, ο S&P 500 ξεκινά το 2026 φθηνότερος σε σχέση με τον Ιούνιο του 2020, παρά την άνοδο 134% που σημείωσε από τότε.
Ρόλος της Fed και τεχνητής νοημοσύνης
Ο Andrew Slimmon της Morgan Stanley σημειώνει ότι η ανοδική αγορά δεν εμφανίζει κλασικά σημάδια ωρίμανσης. Η υποστηρικτική νομισματική πολιτική της Fed και η περαιτέρω διάχυση της AI στην οικονομία αναμένεται να στηρίξουν την άνοδο. Ιστορικά, η τέταρτη χρονιά ενός bull market τείνει να παραμένει ισχυρή, ενώ οι ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ συνδέονται με αυξημένη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, η οποία όμως μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες εισόδου.
Σημαντικοί παράγοντες για την αγορά το 2026:
Διατήρηση σταθερής ή χαλαρής νομισματικής πολιτικής, με πιθανή θετική επίδραση από τις μειώσεις επιτοκίων του 2025.
Διάχυση της AI σε μεγαλύτερο εύρος κλάδων, δημιουργώντας ευρύτερη βάση για την άνοδο των μετοχών.
Διατήρηση υγιούς αποτίμησης, παρά την ανησυχία περί «φούσκας» στην AI.
Κίνδυνοι και συγκέντρωση αγοράς
Οι αναλυτές επισημαίνουν πιθανούς κινδύνους:
Μεταστροφή νομισματικής πολιτικής της Fed.
Υψηλή συγκέντρωση στον S&P 500, με τις δέκα μεγαλύτερες μετοχές να αντιπροσωπεύουν περίπου το 40% του δείκτη.
Πιθανή αργή υιοθέτηση τεχνολογιών AI και συνεχιζόμενη ένταση στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας.
Πιθανές διακυμάνσεις στις καταναλωτικές δαπάνες υψηλού εισοδηματικού επιπέδου και επίμονος πληθωρισμός σε συνδυασμό με τη χρηματοδότηση τεχνολογιών AI.
Συμπερασματικά, οι Morgan Stanley και BofA θεωρούν ότι οι αμερικανικές μετοχές μπορούν να διατηρήσουν ανοδική δυναμική το 2026, με την τεχνολογία και τη νομισματική πολιτική να παίζουν καταλυτικό ρόλο, ενώ η μεταβλητότητα μπορεί να αξιοποιηθεί ως εργαλείο στρατηγικών επενδύσεων.
Μ.Η.Τ. 242183