Πετρέλαιο σε άλμα, χρυσός σε πτώση και ομόλογα υπό πίεση εν μέσω φόβων για στασιμοπληθωρισμό

Πετρέλαιο +3%, χρυσός -3% και άλμα αποδόσεων στα ομόλογα – Φόβοι για στασιμοπληθωρισμό στις αγορές

Το Brent στα 108,5 δολάρια λόγω έντασης στο Ορμούζ, ο χρυσός υποχωρεί κάτω από τις 4.600 δολάρια και οι αποδόσεις ομολόγων εκτοξεύονται παγκοσμίως, καθώς οι αγορές προεξοφλούν αυστηρότερη Fed και ενισχυμένο πληθωρισμό.

Σε κλίμα έντονης ανησυχίας για ένα πιθανό στασιμοπληθωριστικό σοκ ολοκληρώνεται η εβδομάδα στις διεθνείς αγορές. Η απότομη άνοδος στις τιμές ενέργειας, η επιτάχυνση του πληθωρισμού και η αναπροσαρμογή των προσδοκιών για τα επιτόκια έχουν οδηγήσει σε ταυτόχρονη πίεση σε εμπορεύματα, πολύτιμα μέταλλα και ομόλογα.

Το Brent εκτινάχθηκε στα 108,5 δολάρια/βαρέλι, καταγράφοντας εβδομαδιαία άνοδο άνω του 7%, ενώ το WTI ξεπέρασε τα 104 δολάρια με κέρδη πάνω από 9%.

Η άνοδος αποδίδεται:

στις εντάσεις στα Στενά του Ορμούζ
στην αβεβαιότητα στις σχέσεις ΗΠΑ – Ιράν
στις διαταραχές στις ροές πετρελαίου

Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας (IEA), οι ροές μέσω Ορμούζ μειώθηκαν κατά περίπου 4 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, ενώ η αγορά ενδέχεται να παραμείνει ελλειμματική έως τον Οκτώβριο.

Ο χρυσός υποχώρησε κάτω από τις 4.600 δολάρια/ουγκιά, με εβδομαδιαίες απώλειες περίπου 3%, παρά το πληθωριστικό περιβάλλον.

Η αντίφαση εξηγείται από:

την άνοδο των πληθωριστικών προσδοκιών στις ΗΠΑ
τον φόβο για παρατεταμένα υψηλά επιτόκια από τη Fed
την απομάκρυνση των επενδυτών από μη αποδοτικά assets

Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν:

εκτόξευση πληθωρισμού χονδρικής στις ΗΠΑ
τη μεγαλύτερη άνοδο πληθωρισμού καταναλωτή από το 2023
πλήρη αποτίμηση σεναρίου χωρίς μειώσεις επιτοκίων μέσα στο έτος
ΟΜΟΛΟΓΑ: ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ SELL-OFF

Ισχυρές πιέσεις καταγράφονται στις αγορές κρατικού χρέους:

ΗΠΑ 10ετές: 4,53% (+7,3 μ.β.)
Ιταλία 10ετές: 3,86%
Γερμανία (Bunds): 3,11%
Ηνωμένο Βασίλειο (gilts): 5,099% (υψηλά δεκαετιών)
Ιαπωνία 10ετές: 2,7%

Η άνοδος των αποδόσεων αντανακλά προσδοκίες για πιθανή αύξηση επιτοκίων από τη Fed, πληθωριστικές πιέσεις από το ενεργειακό σοκ, αυξημένο δημοσιονομικό και πολιτικό ρίσκο σε Ευρώπη και Ιαπωνία.

Οι αγορές πλέον αποκλείουν μείωση επιτοκίων από τη Fed μέσα στο 2026, αποτιμούν περίπου 60% πιθανότητα νέας αύξησης επιτοκίων, βλέπουν την πλειονότητα των κεντρικών τραπεζών να κινούνται σε αυστηρότερο πλαίσιο πολιτικής.

Η ταυτόχρονη άνοδος πετρελαίου, πτώση χρυσού, εκτόξευση αποδόσεων ομολόγων, αποτυπώνει την κεντρική ανησυχία των αγορών: ένα περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού, όπου ο πληθωρισμός επιμένει ενώ η ανάπτυξη απειλείται από αυστηρότερες νομισματικές συνθήκες.