Χρυσός: Το ισχυρό δολάριο «σβήνει» το ράλι του ασφαλούς καταφυγίου – Πώς Fed και Ιράν πιέζουν τις τιμές
Μετά από μια μακρά περίοδο ισχυρής ανόδου που οδήγησε τον χρυσό σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον πιο επιφυλακτικοί απέναντι στο πολύτιμο μέταλλο. Η αγορά κατέγραψε την τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών, καθώς οι προσδοκίες για διατήρηση των υψηλών επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες και η ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου μεταβάλλουν τις ισορροπίες.
Η τιμή του χρυσού υποχώρησε την Παρασκευή κατά 1,7%, κλείνοντας στα 4.172 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ σε εβδομαδιαία βάση κατέγραψε πτώση 0,9%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη περίοδο συνεχόμενης διόρθωσης των τελευταίων μηνών, μετά το εντυπωσιακό ανοδικό ράλι που τροφοδότησαν οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι φόβοι για επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.
Κομβικό ρόλο στη μεταστροφή του επενδυτικού κλίματος παίζει η πολιτική της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας. Οι αγορές προεξοφλούν πλέον ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, γεγονός που περιορίζει την ελκυστικότητα του χρυσού, καθώς πρόκειται για επενδυτικό προϊόν που δεν προσφέρει τόκο ή απόδοση.
Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή μειώνει τη ζήτηση για ασφάλεια
Παράλληλα με τη νομισματική πολιτική, καθοριστικός παράγοντας για τη διόρθωση των τιμών είναι και η μερική αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων στη Μέση Ανατολή.
Η προκαταρκτική συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν για τον τερματισμό των εχθροπραξιών έχει μειώσει σημαντικά την ανάγκη των επενδυτών να αναζητούν καταφύγιο σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. Ο χρυσός, που παραδοσιακά λειτουργεί ως μέσο προστασίας σε περιόδους διεθνούς αβεβαιότητας, χάνει μέρος της δυναμικής του καθώς περιορίζονται οι φόβοι για ευρύτερη ανάφλεξη στην περιοχή.
Την ίδια στιγμή, το αμερικανικό δολάριο κινείται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δώδεκα μηνών. Η άνοδος του αμερικανικού νομίσματος καθιστά τον χρυσό ακριβότερο για επενδυτές που συναλλάσσονται σε ευρώ, γιεν ή άλλα νομίσματα, περιορίζοντας τη διεθνή ζήτηση.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η αγορά έχει περάσει από τη φάση των γεωπολιτικών ανησυχιών στη φάση της αξιολόγησης των πραγματικών οικονομικών δεδομένων, με τη Fed να αποτελεί σήμερα τον σημαντικότερο παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών.
Goldman Sachs: Παραμένει αισιόδοξη, αλλά χαμηλώνει τον πήχη
Παρά τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες δεν εγκαταλείπουν τις θετικές μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις για τον χρυσό.
Η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει ότι το πολύτιμο μέταλλο θα κινηθεί υψηλότερα τους επόμενους μήνες και τοποθετεί την τιμή του στα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά έως τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, η αμερικανική τράπεζα αναθεώρησε προς τα κάτω την προηγούμενη εκτίμησή της, η οποία έκανε λόγο για επίπεδα κοντά στα 5.400 δολάρια.
Η αναθεώρηση συνδέεται άμεσα με την εκτίμηση ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν πρόκειται να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, όπως ανέμενε προηγουμένως η αγορά.
Η νέα εικόνα υποδηλώνει ότι ο χρυσός εξακολουθεί να διαθέτει ισχυρά θεμελιώδη στηρίγματα, αλλά το επενδυτικό περιβάλλον έχει γίνει πλέον πιο απαιτητικό. Οι επόμενοι μήνες θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, τις αποφάσεις της Fed και το κατά πόσο η γεωπολιτική ηρεμία στη Μέση Ανατολή θα αποδειχθεί μόνιμη.
Οι προοπτικές για το 2026 και το 2027
Παρά τη σημερινή διόρθωση, αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι ο χρυσός δεν έχει ολοκληρώσει τον ανοδικό του κύκλο. Οι συνεχιζόμενες αγορές από κεντρικές τράπεζες, τα υψηλά επίπεδα παγκόσμιου χρέους και η αβεβαιότητα γύρω από την παγκόσμια ανάπτυξη εξακολουθούν να λειτουργούν υποστηρικτικά.
Ωστόσο, η αγορά εισέρχεται σε μια νέα φάση όπου οι αποφάσεις της Fed και η πορεία του δολαρίου φαίνεται να έχουν μεγαλύτερη βαρύτητα από τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Για τους επενδυτές, το ερώτημα δεν είναι πλέον αν ο χρυσός παραμένει ασφαλές καταφύγιο, αλλά πόσο γρήγορα μπορεί να ανακτήσει τη δυναμική του σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων και ισχυρού αμερικανικού νομίσματος.
Διαβάστε επίσης: Χρυσός: Κατέρρευσε 26% μέσα στον πόλεμο
Μ.Η.Τ. 242183