Το ασήμι σημειώνει εκρηκτική άνοδο +80% το 2025, ξεπερνώντας τα ιστορικά υψηλά του 2011. Ανησυχία για έλλειψη προσφοράς και silver squeeze

Το ασήμι ζει τη δική του «χρυσή» εποχή. Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου έχει εκτιναχθεί πάνω από 80% από την αρχή του 2025, ξεπερνώντας τα ιστορικά υψηλά των 49,81 δολαρίων ανά ουγγιά που είχαν καταγραφεί το 2011. Στις διεθνείς αγορές, το XAG/USD διαπραγματεύεται πλέον άνω των 50 δολαρίων, καταγράφοντας ένα από τα πιο θεαματικά ράλι των τελευταίων δεκαετιών.

Η «έκρηξη» τιμών του ασημιού, που έχει αιφνιδιάσει traders και επενδυτές, εντάθηκε μετά την ομιλία του Τζερόμ Πάουελ στο Jackson Hole στα τέλη Αυγούστου, καθώς η ρητορική της Fed για πιο ήπια νομισματική στάση πυροδότησε νέο κύμα ρευστότητας και αναζήτηση εναλλακτικών επενδυτικών καταφυγίων.
Μόνο τις τελευταίες 44 ημέρες, η τιμή του μετάλλου έχει εκτοξευθεί κατά 37%, επιβεβαιώνοντας ότι το ασήμι είναι πλέον ο «πρωταγωνιστής» των εμπορευμάτων.

Η νέα πραγματικότητα: Βιομηχανική «δίψα» και ενεργειακή μετάβαση

Πέρα από τη νομισματική πολιτική, η εκρηκτική πορεία του ασημιού έχει και ισχυρά θεμελιώδη αίτια. Το πολύτιμο μέταλλο αποτελεί πλέον κομβικό υλικό για την πράσινη μετάβαση, καθώς χρησιμοποιείται ευρέως:

• στην παραγωγή φωτοβολταϊκών πάνελ,

• στην κατασκευή ηλεκτρικών οχημάτων (EVs),

• και στα προηγμένα ηλεκτρονικά κυκλώματα.

Η αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση για «καθαρή» ενέργεια και τεχνολογίες χαμηλών εκπομπών έχει δημιουργήσει έναν πρωτοφανή ανταγωνισμό μεταξύ βιομηχανικών αγοραστών και επενδυτών, οι οποίοι σπεύδουν να «κλειδώσουν» μελλοντικά αποθέματα.

Σύμφωνα με πρόσφατες εκτιμήσεις της Silver Institute, η παγκόσμια κατανάλωση ασημιού από τη βιομηχανία ανανεώσιμων πηγών ενέργειας αυξήθηκε κατά 30% το 2025, με την Κίνα και την Ινδία να οδηγούν τη ζήτηση.

Περιορισμένη προσφορά και «silver squeeze»

Ενώ η ζήτηση σπάει ρεκόρ, η προσφορά του μετάλλου παραμένει περιορισμένη. Οι μεταλλευτικές εταιρείες αντιμετωπίζουν προβλήματα παραγωγής, υψηλό ενεργειακό κόστος και καθυστερήσεις σε έργα εξόρυξης σε χώρες όπως το Περού και το Μεξικό, που καλύπτουν σχεδόν το 40% της παγκόσμιας παραγωγής.

Το αποτέλεσμα είναι ένα φαινόμενο που οι αναλυτές χαρακτηρίζουν «silver squeeze», δηλαδή μια πίεση στην αγορά λόγω έλλειψης φυσικού μετάλλου την ώρα που αυξάνονται οι τοποθετήσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ορισμένοι traders προειδοποιούν ότι, εάν η κατάσταση συνεχιστεί, η αγορά ασημιού ενδέχεται να γίνει ακόμη πιο ευμετάβλητη, με βίαιες διορθώσεις ή περαιτέρω εκρήξεις τιμών, ανάλογα με την εξέλιξη της προσφοράς.

Ο οίκος Goldman Sachs εκτιμά ότι το ασήμι «θα παραμείνει το πιο καυτό πολύτιμο μέταλλο» για το υπόλοιπο του 2025, προβλέποντας μέση τιμή 55 δολαρίων ανά ουγγιά το τέταρτο τρίμηνο, εφόσον δεν υπάρξει σημαντική αύξηση στην παραγωγή.

Από την πλευρά της, η UBS σημειώνει ότι το ασήμι έχει πλέον «ξεπεράσει τη σκιά του χρυσού», αποτελώντας ένα μικτό επενδυτικό εργαλείο που λειτουργεί τόσο ως αντιστάθμιση πληθωρισμού όσο και ως παραγωγική πρώτη ύλη για τη βιομηχανία καθαρής ενέργειας.