Ο Νουριέλ Ρουμπινί προειδοποιεί για κλιμάκωση στον πόλεμο με το Ιράν και κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού τύπου 1970, με αιχμή το πετρέλαιο
Η νέα παρέμβαση του Νουριέλ Ρουμπινί, γνωστού διεθνώς ως «Dr. Doom» για τις απαισιόδοξες αλλά συχνά επιβεβαιωμένες προβλέψεις του, επαναφέρει στο προσκήνιο τον πιο σκοτεινό φόβο των αγορών. Έναν νέο κύκλο γεωπολιτικής κλιμάκωσης δηλαδή, που μπορεί να μετατραπεί σε παγκόσμιο οικονομικό σοκ.
Ο οικονομολόγος, μιλώντας στο CNBC, εκτιμά ότι ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δεν έχει κίνητρο αποκλιμάκωσης, αλλά αντίθετα ενδέχεται να οδηγήσει τη σύγκρουση με το Ιράν σε πιο επιθετική φάση. Και αυτό, όπως προειδοποιεί, μπορεί να πυροδοτήσει εξελίξεις με παγκόσμιες οικονομικές συνέπειες.
The economist and investor is best known for predicting the 2008 Global Financial Crisis. https://t.co/PkD2OPa719
— CNBC (@CNBC) March 27, 2026
Σενάριο κλιμάκωσης: Το «ρίσκο νίκης» και η γεωπολιτική λογική
Σύμφωνα με τον Ρουμπινί, η πολιτική και εκλογική πίεση δεν λειτουργεί αποτρεπτικά, αλλά ενδέχεται να ενισχύσει την τάση για κλιμάκωση. Όπως σημειώνει, μια εκεχειρία υπό όρους που θα μπορούσαν να εκληφθούν ως υποχώρηση θα έπληττε την αξιοπιστία της αμερικανικής ηγεσίας.
Σε αυτό το πλαίσιο, θεωρεί πιθανό το ενδεχόμενο στρατιωτικής κλιμάκωσης, ακόμη και με στοχευμένες επιχειρήσεις κατά κρίσιμων υποδομών του Ιράν ή στρατηγικών σημείων όπως το νησί Χαργκ, που αποτελεί κομβικό ενεργειακό κόμβο.
Το «καλό» σενάριο, κατά τον ίδιο, θα ήταν μια σύντομη κλιμάκωση που θα οδηγούσε σε γεωπολιτική αναδιάταξη και πιθανή σταθεροποίηση. Ωστόσο, αυτό προϋποθέτει ταχεία και καθαρή έκβαση — κάτι που ιστορικά σπάνια επιβεβαιώνεται σε τέτοιες συγκρούσεις.
Το εφιαλτικό σενάριο: Ορμούζ, πετρέλαιο και επιστροφή στη δεκαετία του ’70
Το βασικό ρίσκο εντοπίζεται στο ενδεχόμενο το Ιράν να απαντήσει ασύμμετρα, πλήττοντας την καρδιά της παγκόσμιας ενεργειακής τροφοδοσίας. Η διακοπή ή σοβαρή διαταραχή στη λειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να οδηγήσει σε εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, ο Ρουμπινί προειδοποιεί για επιστροφή σε συνθήκες στασιμοπληθωρισμού, αντίστοιχες με εκείνες της δεκαετίας του 1970: χαμηλή ανάπτυξη, υψηλός πληθωρισμός και έντονη πίεση στις αγορές και τα εισοδήματα.
Η εκτίμησή του είναι ότι οι αγορές αυτή τη στιγμή υποτιμούν αυτό το ρίσκο, εστιάζοντας υπερβολικά σε ένα σενάριο ταχείας αποκλιμάκωσης.
Η «μεσαία» εκτίμηση: Επιβράδυνση αντί κατάρρευσης, αλλά με υψηλό ρίσκο
Παρά τη δραματική του προειδοποίηση, ο Ρουμπινί ξεκαθαρίζει ότι το βασικό του σενάριο δεν είναι μια άμεση παγκόσμια κρίση, αλλά μια αισθητή επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο, υπογραμμίζει ότι η γραμμή μεταξύ επιβράδυνσης και κρίσης είναι εξαιρετικά λεπτή, ειδικά όταν εμπλέκονται ενεργειακές ροές, γεωπολιτική αστάθεια και στρατηγικά choke points.
Το κρίσιμο ερώτημα, όπως το θέτει, είναι αν οι επενδυτές έχουν αποτιμήσει σωστά το ενδεχόμενο ενός παρατεταμένου πολέμου με επιπτώσεις ανάλογες της ενεργειακής κρίσης του παρελθόντος. Και η απάντηση, προς το παρόν, φαίνεται να είναι αρνητική.
Διαβάστε επίσης: Eurogroup: Κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού από τον πόλεμο – Πλήγμα σε ΑΕΠ και τιμές
