Wall Street: Αναζητώντας το ράλι των γιορτών – AI, επιτόκια και bitcoin καθορίζουν το κλίμα. Ποιοι κίνδυνοι απειλούν τις αγορές

Η Wall Street εισέρχεται στον τελευταίο μήνα του 2025 με αυξημένη προσοχή. Οι επενδυτές αναμένουν τα κρίσιμα στοιχεία για τη δραστηριότητα στη μεταποίηση και στις υπηρεσίες, καθώς και τις μετρήσεις καταναλωτικής εμπιστοσύνης, σε μια συγκυρία όπου οι προσδοκίες για τη Fed και η δυναμική των τεχνολογικών μετοχών καθορίζουν κάθε κίνηση.

Καταλύτης των επενδυτικών αποφάσεων είναι οι ενδείξεις σχετικά με την κερδοφορία των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης. Το επενδυτικό ενδιαφέρον παραμένει έντονο, ιδιαίτερα μετά την ισχυρή ανάκαμψη των αμερικανικών δεικτών από τη μεγαλύτερη πτώση έξι μηνών, καθώς η βεβαιότητα για μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο επανέφερε την αισιοδοξία. Παρόλα αυτά, μετοχές-κλειδιά όπως Nvidia και Alphabet παραμένουν ευμετάβλητες, αντικατοπτρίζοντας την αβεβαιότητα γύρω από το χρονοδιάγραμμα απόδοσης των επενδύσεων AI.

Η κερδοφορία της AI στο μικροσκόπιο

Αναλυτές προειδοποιούν ότι το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να δοκιμαστεί. Ο Matthew Maley της Miller Tabak επισημαίνει ότι αν η κερδοφορία των AI εταιρειών τεθεί υπό σοβαρή αμφισβήτηση τις επόμενες εβδομάδες, η αγορά ενδέχεται να αντιμετωπίσει ισχυρή πίεση. Ταυτόχρονα, εμφανίζονται σημάδια υποχώρησης της διάθεσης για ανάληψη ρίσκου, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την πτώση του bitcoin κάτω από τα 90.000 δολάρια, από 125.000 δολάρια στις αρχές Οκτωβρίου.

Ο δείκτης S&P 500 παραμένει μόλις 1% κάτω από το υψηλό του Οκτωβρίου, ενώ ο Nasdaq απέχει 3%, με τις τεχνολογικές μετοχές να επιβαρύνουν τη συνολική εικόνα καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν την ταχύτητα απόδοσης των τεράστιων επενδύσεων σε υποδομές AI.

Το στοίχημα των τεχνολογικών εταιρειών

Η Alphabet βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, ύστερα από την εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής της και τα θετικά σχόλια για το νέο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης Gemini 3. Παράλληλα, πληροφορίες ότι η Meta εξετάζει την προμήθεια chips της Google προκάλεσαν αναταράξεις στη Nvidia, υπενθυμίζοντας ότι η αγορά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη σε εξελίξεις του κλάδου.

Την ίδια στιγμή, η Wall Street παρακολουθεί την έκδοση εταιρικών ομολόγων από τεχνολογικούς κολοσσούς που αναζητούν κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν την επόμενη φάση ανάπτυξης στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αναρωτιούνται πότε οι μεγάλες αυτές δαπάνες θα αρχίσουν να αποτυπώνονται ουσιαστικά στους ισολογισμούς.

Η οικονομία στο επίκεντρο των επενδυτικών αποφάσεων

Πέρα από τον τομέα της τεχνολογίας, η αγορά αναμένει νεότερα για τον PMI μεταποίησης και υπηρεσιών, καθώς και την καταναλωτική εμπιστοσύνη, που θα δώσουν καίριες ενδείξεις για την πορεία της οικονομίας. Την εβδομάδα συμπληρώνουν τα αποτελέσματα τριμήνου από εταιρείες όπως η Salesforce, η Kroger και η Dollar Tree, με τους επενδυτές να αναζητούν στοιχεία που θα φωτίσουν την τάση των καταναλωτικών δαπανών μετά τη Black Friday και την Cyber Monday.

Η αβεβαιότητα ενισχύεται από το πρόσφατο 43ήμερο shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης, το οποίο καθυστέρησε σημαντικούς οικονομικούς δείκτες και περιόρισε τη δυνατότητα των επενδυτών να αξιολογήσουν πλήρως την εικόνα της οικονομίας. Παρά τις ασάφειες, οι προσδοκίες για τη Fed έχουν αυξηθεί. Πάνω από το 80% των futures δείχνουν ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση της 9-10 Δεκεμβρίου.

Η πιθανότητα ενός Santa Rally

Ο S&P 500 έχει ενισχυθεί περίπου 16% το 2025 και η ιστορική τάση δείχνει ότι ο Δεκέμβριος είναι συνήθως από τους ισχυρότερους μήνες για τις αγορές. Από το 1950 καταγράφει μέση άνοδο 1,43%, ενώ στοιχεία της Fidelity International δείχνουν ότι ο FTSE 100 είχε θετική πορεία στα 24 από τα τελευταία 30 χρόνια.

Οι αγορές ποντάρουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα ενισχύσουν το θετικό κλίμα. Η Τράπεζα της Αγγλίας εμφανίζεται έτοιμη να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, ενώ η ΕΚΤ διατηρεί μια στάση σταθερότητας που ερμηνεύεται ως μήνυμα ηρεμίας. Κάθε ένδειξη που ενισχύει τις προσδοκίες για τη Fed πυροδοτεί άνοδο στις ευρωπαϊκές και ασιατικές αγορές, δημιουργώντας προσδοκίες για μια συγχρονισμένη παγκόσμια αντίδραση.

Οι κίνδυνοι που απειλούν τη δυναμική

Παρά την εορταστική διάθεση που παραδοσιακά συνοδεύει τον Δεκέμβριο, η αγορά απέχει από το να θεωρείται ασφαλής. Η ΕΚΤ έχει προειδοποιήσει για υπερβολικές αποτιμήσεις στις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές λόγω FOMO, ενώ η συνεχής πτώση του bitcoin θα μπορούσε να λειτουργήσει ως παράγοντας αποσταθεροποίησης. Επιπλέον, επενδυτικοί οίκοι όπως η Compass Point θεωρούν πιθανή περαιτέρω διόρθωση στα κρυπτονομίσματα, ιδιαίτερα καθώς νεότεροι επενδυτές κλείνουν θέσεις.

Το μόνο βέβαιο είναι ότι ο Δεκέμβριος θα κλείσει μια χρονιά έντονης μεταβλητότητας και υψηλών αποδόσεων για τα παγκόσμια assets, αφήνοντας ανοικτό το ερώτημα αν η Wall Street θα παραδώσει τελικά το πολυπόθητο Santa Rally.

Διαβάστε επίσης: Wall Street: Σε ανοδική τροχιά για 5η συνεδρίαση – Οι αγορές «βλέπουν» μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο