Η UBS προειδοποιεί για πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία μετά την ψήφο εμπιστοσύνης Μπαϊρούυ. Πιθανοί κίνδυνοι για τα spread ομολόγων

Η πολιτική σκηνή στη Γαλλία εισέρχεται σε νέα φάση αστάθειας, καθώς ο πρωθυπουργός Φρανσουά Μπαϊρού ανακοίνωσε ότι θα ζητήσει ψήφο εμπιστοσύνης από την Εθνοσυνέλευση στις 8 Σεπτεμβρίου. Η απόφαση αυτή, που έρχεται λίγο πριν από τη συζήτηση του προϋπολογισμού του 2026, αναζωπυρώνει τις ανησυχίες για ενδεχόμενη νέα κυβερνητική κατάρρευση, αλλά και για αναταράξεις στις αγορές ομολόγων.

Η ψήφος εμπιστοσύνης και οι πολιτικοί συσχετισμοί

Σύμφωνα με το Άρθρο 49 (παρ. 1) του Γαλλικού Συντάγματος, για να λάβει ψήφο εμπιστοσύνης μια κυβέρνηση απαιτείται απόλυτη πλειοψηφία των μελών του κοινοβουλίου, όχι μόνο των παρόντων. Αν ο Μπαϊρού δεν εξασφαλίσει την απαιτούμενη στήριξη, ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν θα αναγκαστεί είτε να διορίσει νέο πρωθυπουργό είτε να οδηγήσει τη χώρα σε πρόωρες βουλευτικές εκλογές.

Οι πολιτικές ισορροπίες είναι εξαιρετικά εύθραυστες. Οι βασικές αντιπολιτευόμενες δυνάμεις (η Εθνική Συσπείρωση της Μαρίν Λεπέν, η Ανυπότακτη Γαλλία και οι Οικολόγοι) έχουν ήδη ανακοινώσει ότι θα καταψηφίσουν την κυβέρνηση. Οι Σοσιαλιστές δηλώνουν επίσης ότι δεν θα τη στηρίξουν. Έτσι, ο Μπαϊρού βρίσκεται αντιμέτωπος με το φάσμα της παραίτησης, κάτι που θα σηματοδοτούσε δεύτερη κατάρρευση κυβέρνησης μέσα σε λίγους μήνες, μετά τη βραχύβια θητεία του Μισέλ Μπαρνιέ.

Η Γαλλία βιώνει μια περίοδο έντονης πολιτικής αβεβαιότητας, με τον Μακρόν να έχει χάσει την κοινοβουλευτική πλειοψηφία από το 2024 και τη Λεπέν να ζητά πλέον ανοιχτά νέες προεδρικές εκλογές. Ο Μπαϊρού πάντως επιμένει: «Ναι, είναι ρίσκο, αλλά το ύψιστο ρίσκο είναι να μην κάνουμε τίποτα. Δεν υπάρχει έξοδος από αυτήν την κατάσταση χωρίς θάρρος».

Οι αγορές σε αναμονή – Ο κίνδυνος για τα spread

Η UBS προειδοποιεί ότι η αναμέτρηση στη Βουλή θα μπορούσε να αυξήσει τα spread των γαλλικών ομολόγων, θυμίζοντας το σκηνικό του 2025, όταν η ανατροπή της κυβέρνησης Μπαρνιέ είχε προκαλέσει έντονες διακυμάνσεις στις αγορές. Η αβεβαιότητα γύρω από τον προϋπολογισμό του 2026 –που περιλαμβάνει μέτρα λιτότητας άνω των 40 δισ. ευρώ– καθιστά το πολιτικό στοίχημα του Μπαϊρού ακόμη πιο επισφαλές.

Η επενδυτική κοινότητα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, καθώς η σταθερότητα της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης επηρεάζει συνολικά την πορεία του ευρώ και των ευρωπαϊκών αγορών χρέους.

Η UBS για την Τεχνητή Νοημοσύνη και τις επενδύσεις

Παράλληλα με τις πολιτικές εξελίξεις, η UBS δίνει έμφαση στις μακροπρόθεσμες επενδυτικές ευκαιρίες που δημιουργεί η Τεχνητή Νοημοσύνη. Όπως τονίζει ο Μαρκ Χέφελ, Chief Investment Officer της UBS Global Wealth Management, οι επενδυτές δεν πρέπει να εφησυχάζουν:

• Η ΑΙ συνεχίζει να οδηγεί την τεχνολογική ανάπτυξη και να δημιουργεί αξία.

• Οι τοποθετήσεις στον κλάδο πρέπει να είναι ισορροπημένες, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τις κυκλικές πιέσεις όσο και τις διαρθρωτικές προοπτικές.

• Οι δομημένες στρατηγικές μπορούν να λειτουργήσουν ως ασπίδα απέναντι στη μεταβλητότητα που αναμένεται να ενταθεί.

Η Γαλλία βρίσκεται ξανά στο χείλος πολιτικής κρίσης, με την κυβέρνηση Μπαϊρού να δοκιμάζεται σε μια ψήφο εμπιστοσύνης υψηλού ρίσκου. Το αποτέλεσμα θα κρίνει όχι μόνο την επιβίωση της κυβέρνησης, αλλά και τη σταθερότητα των ευρωπαϊκών αγορών χρέους. Ταυτόχρονα, η UBS υπογραμμίζει ότι σε παγκόσμιο επίπεδο η Τεχνητή Νοημοσύνη συνεχίζει να αποτελεί έναν από τους πιο ισχυρούς μοχλούς ανάπτυξης και επενδυτικών αποδόσεων.

Διαβάστε επίσης: Το γαλλικό πολιτικό θρίλερ: Στον αέρα ο προϋπολογισμός, στον γκρεμό η κυβέρνηση