Ελληνικές τράπεζες: Η Euroxx «βλέπει» έως 37% άνοδο – Αδικαιολόγητο το discount, νέες υψηλότερες τιμές-στόχοι

Ελληνικές τράπεζες: Η Euroxx Securities διατηρεί ιδιαίτερα θετική στάση για τον τραπεζικό κλάδο στην Ελλάδα, αναβαθμίζοντας τις τιμές-στόχους και εκτιμώντας περιθώρια ανόδου έως και 37%, παρά το ασταθές διεθνές γεωπολιτικό περιβάλλον.

Στη νέα της έκθεση (16 Απριλίου), η χρηματιστηριακή επιβεβαιώνει σύσταση «overweight» για όλες τις συστημικές τράπεζες, τοποθετώντας νέες τιμές-στόχους:

Eurobank: 5,3 ευρώ
Εθνική Τράπεζα: 18,8 ευρώ
Alpha Bank: 5,2 ευρώ
Τράπεζα Πειραιώς: 11 ευρώ

Το βασικό αφήγημα: ισχυρή ανάπτυξη και αδικαιολόγητο discount

Η Euroxx τονίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 10% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, με δείκτη αποτίμησης περίπου 9,5 φορές τα κέρδη 2026. Θεωρεί ότι η «δίκαιη» αποτίμηση βρίσκεται κοντά στις 12 φορές τα κέρδη, κάτι που συνεπάγεται premium έναντι της Ευρώπης.

Ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη

Ο τραπεζικός κλάδος εμφανίζει:

Ετήσια αύξηση κερδών ~10% (2025–2028)
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 15%–16%
Χαμηλό κόστος κινδύνου (40–50 μ.β.)
Σταθερή πιστωτική επέκταση και αύξηση προμηθειών

Παράλληλα, η Euroxx εκτιμά συνεχή ενίσχυση της ελληνικής οικονομίας, που στηρίζει τη ζήτηση δανείων και την κερδοφορία.

Προτιμήσεις και επενδυτικό story

Ως κορυφαία επιλογή παραμένει η Eurobank, λόγω διεθνούς παρουσίας και διαφοροποίησης. Ωστόσο, πλέον η Alpha Bank προστίθεται στις προτιμήσεις, λόγω υποαπόδοσης και πιο ελκυστικής αποτίμησης.