Σε τροχιά αυξημένης διάθεσης για ρίσκο επέστρεψαν οι διεθνείς αγορές, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι ότι η ένταση στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα η σύγκρουση με το Ιράν ενδέχεται να αποκλιμακωθεί το επόμενο διάστημα. Η αλλαγή κλίματος αποτυπώθηκε ήδη από τις χθεσινές κινήσεις σε μετοχές, ομόλογα και εμπορεύματα, με τους αναλυτές να επιχειρούν πλέον να χαρτογραφήσουν το πώς θα διαμορφωθεί το επενδυτικό τοπίο σε ένα πιθανό σενάριο ειρήνευσης.
Η Capital Economics εκτιμά ότι, παρότι οι αγορές έχουν επανειλημμένα κινηθεί μεταξύ αισιοδοξίας και ανησυχίας τους τελευταίους μήνες, οι τελευταίες αντιδράσεις προσφέρουν ένα πρώτο δείγμα για το ποιοι τομείς θα ωφεληθούν περισσότερο εάν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι περιοριστούν ουσιαστικά.
Σύμφωνα με τον οίκο, οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι ενδέχεται να είναι τα κρατικά ομόλογα, τα οποία εξακολουθούν να βρίσκονται αισθητά χαμηλότερα από τα επίπεδα που καταγράφονταν πριν από την έναρξη της κρίσης. Η αποκλιμάκωση της έντασης θα μπορούσε να οδηγήσει σε ισχυρή άνοδο των τιμών τους, καθώς οι επενδυτές θα επανατοποθετηθούν σε ασφαλέστερα assets ενόψει πιθανών μειώσεων επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στα βρετανικά κρατικά ομόλογα, τα οποία -σύμφωνα με την Capital Economics- εμφανίζουν τα μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου. Αυτό αποδίδεται στο γεγονός ότι οι αγορές στο Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθούν να προεξοφλούν υψηλότερα επιτόκια σε σχέση με άλλες μεγάλες οικονομίες, αφήνοντας μεγαλύτερο χώρο για ανατιμήσεις στην αγορά χρέους εάν οι συνθήκες σταθεροποιηθούν.
Αντίθετα, πιο περιορισμένες θεωρούνται οι προοπτικές του χρυσού. Αν και το πολύτιμο μέταλλο ευνοήθηκε σημαντικά από την αβεβαιότητα και τη στροφή προς ασφαλή καταφύγια, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ένα πιθανό τέλος της κρίσης θα μειώσει τη ζήτηση, οδηγώντας τις τιμές χαμηλότερα μέσα στη χρονιά.
Στις αγορές μετοχών, η εικόνα εμφανίζεται πιο σύνθετη. Οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες έχουν ήδη καλύψει μεγάλο μέρος των απωλειών που είχαν σημειώσει μετά την κλιμάκωση της έντασης, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια για ένα νέο ισχυρό ράλι αποκλειστικά λόγω της γεωπολιτικής αποκλιμάκωσης.
Η Capital Economics τονίζει ότι η πορεία των μετοχών εξαρτάται πλέον περισσότερο από τις εξελίξεις γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και τις προσδοκίες για την κερδοφορία των τεχνολογικών εταιρειών παρά από τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Ενδεικτικό είναι ότι στη Wall Street, στις συνεδριάσεις όπου ενισχύθηκαν οι προσδοκίες για ειρήνη, οι τεχνολογικές μετοχές κατέγραψαν τις υψηλότερες αποδόσεις. Αντίθετα, πιο αμυντικοί κλάδοι όπως η ενέργεια, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά βρέθηκαν υπό πίεση, ενώ απώλειες σημειώθηκαν και στον κλάδο των πρώτων υλών λόγω της υποχώρησης των τιμών πετρελαίου.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι, εφόσον ενισχυθούν περαιτέρω οι προσδοκίες για αποκλιμάκωση της κρίσης, το ίδιο μοτίβο θα συνεχιστεί, με τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις να υπεραποδίδουν έναντι των μεγάλων εταιρειών και τον τεχνολογικό κλάδο να παραμένει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Διαβάστε επίσης: Ομόλογα: Ράλι στις διεθνείς αγορές με φόντο το πετρέλαιο για 3η βδομάδα – Υποχωρούν οι αποδόσεις
Μ.Η.Τ. 242183