Capital Economics: Ανάπτυξη με «φρένο», αλλά η Ελλάδα ισχυρότερη από την Ευρωζώνη έως το 2030

Η Capital Economics προβλέπει ανάπτυξη 1,5% για την ελληνική οικονομία έως το 2028 και χρέος, κάτω από το 120% του ΑΕΠ έως το 2030

Η ελληνική οικονομία μπορεί να εισέρχεται σε φάση πιο ήπιας ανάπτυξης μετά τα ισχυρά ποσοστά των τελευταίων ετών, ωστόσο εξακολουθεί να διατηρεί σημαντικό προβάδισμα έναντι της Ευρωζώνης, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Capital Economics. Ο διεθνής οίκος προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 1,5% ετησίως την περίοδο 2026-2028, από 2,1% το 2025, χωρίς όμως να ανατρέπεται η συνολική θετική εικόνα της ελληνικής οικονομίας.

Το πιο ηχηρό μήνυμα της έκθεσης αφορά τη δημοσιονομική πορεία της χώρας. Η Capital Economics εκτιμά ότι η συνεχής μείωση του δημόσιου χρέους θα οδηγήσει την Ελλάδα σε μια εξέλιξη που μέχρι πριν από λίγα χρόνια φάνταζε αδιανόητη: έως το 2030 ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα είναι χαμηλότερος από εκείνον της Ιταλίας και της Γαλλίας.

Επιβράδυνση της ανάπτυξης, αλλά χωρίς απώλεια δυναμικής

Οι αναλυτές του οίκου διαπιστώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα παρουσίασε κάμψη το πρώτο τρίμηνο του έτους, ωστόσο τα νεότερα στοιχεία από τον επιχειρηματικό τομέα παραμένουν ενθαρρυντικά και δείχνουν ότι η ανάκαμψη εξακολουθεί να βρίσκεται σε τροχιά.

Η αγορά εργασίας συνεχίζει να λειτουργεί ως βασικός πυλώνας στήριξης της οικονομίας, καθώς η απασχόληση αυξάνεται και περισσότεροι πολίτες επιστρέφουν στην παραγωγική διαδικασία. Παράλληλα, η εγχώρια ζήτηση διατηρεί θετικό πρόσημο, αν και οι πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να περιορίζουν μέρος της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών.

Η Capital Economics εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 4,2% φέτος, πριν ακολουθήσει σταδιακή αποκλιμάκωση τα επόμενα χρόνια, φτάνοντας στο 3,4% το 2027 και στο 2,3% το 2028. Παρά την αποκλιμάκωση, οι υψηλές τιμές αναμένεται να συνεχίσουν να ασκούν πιέσεις στην ιδιωτική κατανάλωση βραχυπρόθεσμα.

Θετική παραμένει και η εικόνα του τουρισμού, με τις αφίξεις ξένων επισκεπτών να κινούνται ανοδικά, έστω και με χαμηλότερους ρυθμούς σε σχέση με το ιδιαίτερα ισχυρό προηγούμενο έτος.

Τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης συνεχίζουν να στηρίζουν την οικονομία

Σημαντικό μέρος της αναπτυξιακής δυναμικής αποδίδεται στη συμβολή των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, οι οποίοι εξακολουθούν να ενισχύουν τις επενδύσεις και την οικονομική δραστηριότητα.

Σύμφωνα με την έκθεση, τα ευρωπαϊκά κονδύλια έχουν τροφοδοτήσει μεγάλα επενδυτικά έργα και έχουν συμβάλει στην αύξηση των εισαγωγών, επηρεάζοντας παράλληλα το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Ωστόσο, ο οίκος δεν αναμένει απότομη διακοπή αυτής της ώθησης μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος.

Αντίθετα, προβλέπει σταδιακή υποχώρηση των δαπανών που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης κατά την επόμενη διετία, γεγονός που θα επιτρέψει στην οικονομία να προσαρμοστεί χωρίς ισχυρούς κραδασμούς.

Στο πολιτικό πεδίο, η Capital Economics εκτιμά ότι, παρά τη φθορά που καταγράφεται σε σχέση με τις τελευταίες εκλογές, η Νέα Δημοκρατία εξακολουθεί να διατηρεί προβάδισμα στο πολιτικό σκηνικό. Κατά συνέπεια, δεν διαβλέπει αυξημένο κίνδυνο σημαντικής μεταβολής της οικονομικής πολιτικής τα επόμενα χρόνια.

Το μεγάλο στοίχημα του χρέους και η έκπληξη του 2030

Η πιο εντυπωσιακή πρόβλεψη της έκθεσης αφορά την πορεία του ελληνικού δημόσιου χρέους. Η Capital Economics θεωρεί ότι τα συνεχιζόμενα δημοσιονομικά πλεονάσματα, σε συνδυασμό με τη θετική ανάπτυξη και το ευνοϊκό κόστος δανεισμού, θα διατηρήσουν την καθοδική πορεία του δείκτη χρέους.

Ο οίκος προβλέπει δημοσιονομικό πλεόνασμα 1% του ΑΕΠ φέτος και πλεονάσματα 0,5% τα επόμενα χρόνια. Ως αποτέλεσμα, το δημόσιο χρέος αναμένεται να περιοριστεί στο 139% του ΑΕΠ φέτος, να υποχωρήσει στο 132% το 2027 και να φτάσει στο 126% το 2028.

Η αποκλιμάκωση, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν θα σταματήσει εκεί. Έως το τέλος της δεκαετίας το ελληνικό χρέος προβλέπεται να υποχωρήσει κάτω από το 120% του ΑΕΠ, επιτρέποντας στη χώρα να εμφανίζει καλύτερη δημοσιονομική εικόνα από δύο από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, την Ιταλία και τη Γαλλία.

Πρόκειται για μια εξέλιξη με ιδιαίτερη σημασία για τις αγορές, καθώς ενισχύει την εικόνα της Ελλάδας ως οικονομίας που συνδυάζει σταθερή ανάπτυξη, δημοσιονομική πειθαρχία και συνεχή βελτίωση των δημόσιων οικονομικών της, σε μια περίοδο κατά την οποία αρκετές μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες δυσκολεύονται να περιορίσουν τα ελλείμματά τους.

Διαβάστε επίσης: ΤτΕ: Ανάπτυξη 1,9% φέτος και σήμα πολιτικής σταθερότητας για να μη χαθεί το momentum