Κάτι έχει αλλάξει φέτος στη σύνθεση των κεφαλαίων που «κυνηγούν» μετοχές στο ΧΑ (Euronext Athens, αν προτιμάτε τη διεθνοποιημένη εκδοχή). Ενώ οι ξένοι κυριαρχούσαν σταθερά τα προηγούμενα χρόνια στις εισροές κεφαλαίων στο χρηματιστήριο, φέτος φαίνεται ότι κάνουν ισχυρό comeback οι Έλληνες επενδυτές και στηρίζουν την αγορά.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύει η Beta στο εβδομαδιαίο δελτίο της, αρκετά εντυπωσιακές είναι οι εισροές στα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού. Στο πεντάμηνο, οι Έλληνες μικροεπενδυτές αγόρασαν μερίδια που η αξία τους ξεπερνά τα 120 εκατ. ευρώ. Από την άλλη, φέτος οι ξένοι επενδυτές είναι πωλητές, με εκροές που ξεπερνούν τα 100 εκατ. ευρώ, με τις περισσότερες (80,9 εκατ. ευρώ) να καταγράφονται τον Απρίλιο.
Είναι αυτό μια ένδειξη ότι οι ξένοι επενδυτές χάνουν την εμπιστοσύνη τους στις ελληνικές μετοχές; Ότι, για κάποιο λόγο, έχουν αρχίσει να ρευστοποιούν τα κέρδη τους και να αποχωρούν; Η σύντομη απάντηση είναι «όχι». Οι εκροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές είναι συνέπεια των αλλαγών που γίνονται στους βασικούς διεθνείς δείκτες της αγοράς, με πρώτο τον MSCI και δεν αντανακλούν ευρύτερα προβλήματα.
Από την άλλη, έχει μεγάλο ενδιαφέρον η τοποθέτηση ελληνικών, «φρέσκων» κεφαλαίων σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια. Τα προηγούμενα χρόνια, όσο η αγορά ανέβαινε και οι Έλληνες επενδυτές παρέμεναν διστακτικοί, υπήρχε ο φόβος ότι θα επιβεβαιωνόταν το γνωστό «μας τα πήραν τα χαρτιά, πατριώτη». Οι Έλληνες μικροεπενδυτές φαίνεται ότι δεν θέλουν να χάσουν το χρηματιστηριακό τρένο και είναι σίγουρα θετικό ότι μεγάλες τοποθετήσεις γίνονται μέσω των θεσμικών επενδυτών και όχι από τους ίδιους τους μικροεπενδυτές που αγοράζουν στα τυφλά, με βάση φήμες και συστάσεις φίλων, όπως το μακρινό ’99. Ωριμάζουμε…
Η ιστορική IPO των 75 δισ.
Μπορεί η στήλη συνήθως να ασχολείται με το ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά το «μενού» της νέας εβδομάδας έχει αρκετές ειδήσεις από το εξωτερικό. Για τη Wall Street, αναμφίβολα, το γεγονός των επόμενων ημερών δεν είναι άλλο από την IPO της SpaceΧ, η οποία θα πραγματοποιηθεί την προσεχή Πέμπτη.
O Έλον Μασκ σκοπεύει να αντλήσει το ποσό – ρεκόρ των 75 δισ. ευρώ (τρεις φορές υψηλότερο από τη μέχρι πρότινος μεγαλύτερη IPO στην ιστορία της αμερικανικής αγοράς), κάτι που σημαίνει ότι η εταιρεία θα λάβει μια αποτίμηση της τάξης του 1,7 τρισ. δολαρίων. Κι αυτό, παρά το γεγονός ότι η τελική γραμμή των αποτελεσμάτων δεν έχει σταθεροποιηθεί, παρουσιάζοντας έντονα σημάδια αστάθειας (ζημιές 4,9 δισ. δολαρίων για τη χρήση του 2025). Ωστόσο, αυτό που κάνει… γκελ στους επενδυτές είναι το προφίλ των δραστηριοτήτων, το οποίο εκτείνεται από διαστημικούς πυραύλους και δορυφορικές επικοινωνίες έως τεχνολογία ΑΙ. Φυσικά, έξτρα γοητεία προσθέτει το γεγονός ότι βασικός μέτοχος είναι ο πλουσιότερος άνθρωπος του πλανήτη.
Η IPO, όπως είναι εύλογο, αναμένεται να μαγνητίσει το ενδιαφέρον όλων των μεγάλων χαρτοφυλακίων, τα οποία θα κάνουν… ουρά για να αποκτήσουν μερικές από τις προσφερόμενες μετοχές. Άλλωστε, θα πρόκειται για ακόμη ένα «χαρτί» από το λεγόμενο AI trade, κάτι το οποίο εξ αντικειμένου παρέχει επιπλέον πόντους. «Θα έχουμε τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία, προσελκύοντας το ενδιαφέρον όλων», εκτιμά ο Jason Pride, επικεφαλής αναλυτής της Glenmede, ενώ ο Matt Wittmer της Allspring Global Investments, μιλώντας στο Reuters, κάνει λόγο για ένα «σημαντικό ορόσημο».
Πάντως, η εισαγωγή της SpaceX στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης έρχεται στον απόηχο της σημαντικές αναδίπλωσης των αμερικανικών μετοχών στη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου, με τις ρευστοποιήσεις να ξεσπούν με αφορμή το αδύναμο guidance της Broadcom για τα έσοδα από την ΑΙ. Οι αναλυτές, άλλωστε, συνεχίζουν να θέτουν το ερώτημα κατά πόσο οι τρέχουσες αποτιμήσεις αποτελούν ρεαλιστικές προβλέψεις της μελλοντικής κερδοφορίας ή απλώς αποκυήματα φαντασίας και φρούδες ελπίδες. Αυτό το δίλημμα, μάλιστα, τίθεται στο επίκεντρο, ενόσω -εκτός της SpaceX- το επόμενο χρονικό διάστημα αναμένονται και οι IPOs των Anthropic – OpenAI, δηλαδή δύο εκ των ηγετών της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Καραμπόλες στο οικονομικό επιτελείο
Την Πέμπτη θα λυθεί το σταυρόλεξο του μίνι ανασχηματισμού, που θα γίνει λόγω του ντόμινο που προκαλεί η μετακίνηση του Κ. Κυρανάκη στο κόμμα και ήδη το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης, με την ευρύτερη έννοια, έχει βρεθεί στο επίκεντρο της σεναριολογίας.
Ο υπουργός Ανάπτυξης, Τάκης Θεοδωρικάκος παίρνει πολύ καλή βαθμολογία από τον πρωθυπουργό στην αντιμετώπιση της ακρίβειας και στη δημόσια υπεράσπιση της πολιτικής της κυβέρνησης, ενώ είναι γνωστό ότι εκεί στο Μαξίμου εκτιμούν και το στρατηγικό πολιτικό μυαλό του. Έτσι, θέτει υποψηφιότητα για ένα κεντρικό ρόλο στο επιτελείο του Μαξίμου, μετά την περιπέτεια της υγείας του Γιώργου Μυλωνάκη.
Εξάλλου, από το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών είναι πιθανό να μετακινηθεί ο Γιώργος Κώτσηρας, ενδεχομένως για τον ρόλο του κυβερνητικού εκπροσώπου, στη θέση του Παύλου Μαρινάκη που προαλείφεται για τη θέση Κυρανάκη στο Μεταφορών. Ο κ. Κώτσηρας έχει πυκνώσει το τελευταίο διάστημα τις εμφανίσεις του στα ΜΜΕ και τα έχει πάει αρκετά καλά.
Σε όλα αυτά τα σενάρια, ένα είναι το δύσκολο ερώτημα: Ποιος θα αναλάβει, αν μετακινηθεί ο Θεοδωρικάκος, το… «εμπόλεμο» υπουργείο Ανάπτυξης, σε περίοδο έξαρσης του πληθωρισμού. Σε τέτοιες συνθήκες, δεν υπάρχουν πολλοί που θα θελήσουν να καθίσουν…σε αυτή την καρέκλα.
Φοβούνται νέο λάθος της ΕΚΤ
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα γνώριμο, αλλά επικίνδυνο δίλημμα. Με τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης να σκαρφαλώνει στο 3,2% λόγω της ενεργειακής κρίσης που πυροδότησε ο πόλεμος στο Ιράν, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ φαίνονται αποφασισμένοι να προχωρήσουν την Πέμπτη σε αύξηση των επιτοκίων για να ενισχύσουν την αξιοπιστία τους.
Ωστόσο, κορυφαίοι οικονομολόγοι προειδοποιούν για τον κίνδυνο ενός ιστορικού λάθους. Με την ευρωπαϊκή οικονομία να παραπαίει και την επιχειρηματική δραστηριότητα να συρρικνώνεται, μια βιαστική νομισματική σύσφιγξη θα μπορούσε να αποβεί επιζήμια. Το φάντασμα του παρελθόντος έχει ξυπνήσει: αναλυτές υπενθυμίζουν τα λάθη πολιτικής του 2008 και του 2011, όταν οι πρόωρες αυξήσεις επιτοκίων αναστράφηκαν άρον-άρον καθώς η Ευρώπη βυθιζόταν στην ύφεση.
Αξιωματούχοι, από την Ίσαμπελ Σνάμπελ, έως τον Γιάννη Στουρνάρα, τονίζουν την ανάγκη να διατηρηθεί ο στόχος του 2%, φοβούμενοι μια επανάληψη της καθυστερημένης αντίδρασης της περιόδου 2021-2022. Στον αντίποδα, κεντρικές τράπεζες όπως η αμερικανική Fed τηρούν στάση αναμονής, αξιολογώντας τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις ειρηνευτικές προσπάθειες.
Ορισμένοι βλέπουν τη διαφαινόμενη κίνηση ως μια «προειδοποιητική βολή», την οποία η Κριστίν Λαγκάρντ ενδέχεται να συνδυάσει με ήπιους τόνους, αφήνοντας περιθώριο για μελλοντικές μειώσεις. Παρ’ όλα αυτά, η κριτική παραμένει οξεία. Όπως χαρακτηριστικά επισημαίνουν οι σκεπτικιστές, η αυστηρότερη νομισματική πολιτική ενδέχεται να επιβάλει αχρείαστα βάρη εν μέσω μιας γενικότερης «καταναλωτικής μιζέριας», επιδεινώνοντας την ήδη εύθραυστη ανάπτυξη χωρίς ουσιαστικό λόγο.
Profile: Στροφή στην Άμυνα με ανεκτέλεστο άνω των 140 εκατ.
Έμφαση στον κλάδο της Άμυνας ρίχνει η Profileμε στόχο να πάρει μερίδιο από την πίτα στην αμυντική τεχνολογία. Η εισηγμένη με όχημα το ανεκτέλεστο άνω των 140 εκατ. ευρώ αναμένεται να συνεχίσει να αναπτύσσεται, με στόχο πλέον να σημειώσει ακόμα καλύτερα νούμερα. Έχει παρουσία σε πάνω από 50 χώρες και ενεργό ρόλο σε δημόσιους διαγωνισμούς. Προς την κατεύθυνση αυτήν ήδη η διοίκηση έχει εντοπίσει σημαντικά έργα προκειμένου να διεκδικήσει, ενώ την ίδια στιγμή ψάχνεται για γεωγραφική επέκταση των δραστηριοτήτων της.
Axia: Οι κίνδυνοι από την απόφαση του Α. Πάγου
Τρεις βασικούς κινδύνους τους οποίους μπορεί να αντιμετωπίσει ο χρηματοπιστωτικός κλάδος της Ελλάδας μετά από την απόφαση του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του νόμου Κατσέλη καταγράψει η Axia Alpha Finance την Παρασκευή.
Υπενθυμίζεται πως η απόφαση της Πέμπτης ορίζει ότι οι τόκοι για τα εν λόγω δάνεια πρέπει να υπολογίζονται επί της μηνιαίας δόσης και όχι επί του συνολικού ανεξόφλητου κεφαλαίου, ευνοώντας τους δανειολήπτες και μειώνοντας σημαντικά το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους τους.
«Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η απόφαση δεν έχει αναδρομική ισχύ, γεγονός που περιορίζει σημαντικά τον αντίκτυπο στις τιτλοποιήσεις του προγράμματος “Ηρακλής”, ενώ οι σχετικοί ενδιαφερόμενοι (τράπεζες, διαχειριστές, η Τράπεζα της Ελλάδας και το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας Οικονομικών) εκτιμούν πλέον τον συνολικό αντίκτυπο σε λιγότερο από 1 δισ. ευρώ, από την προηγούμενη εκτίμηση της KPMG για 1,1 δισ. ευρώ, με περίπου 200.000 δανειολήπτες και 7-8 δισ. ευρώ υπολοίπων δανείων να επηρεάζονται» σημειώνεται στο σχετικό report.
Η Axia υποστηρίζει πως α περισσότερα από αυτά τα δάνεια βρίσκονται εκτός των ισολογισμών των τραπεζών, καθώς αποτελούν μέρος των τιτλοποιημένων χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPE) στο πλαίσιο του «Ηρακλή». Οι τρεις κίνδυνοι είναι:
- Οι τράπεζες ενδέχεται να σφίξουν τα κριτήρια χορήγησης στεγαστικών δανείων και να αναπροσαρμόσουν τα επιτόκια προς τα πάνω, καθώς αυξάνεται ο κίνδυνος οι δανειολήπτες να διεκδικήσουν το καθεστώς ευάλωτων δανειοληπτών.
- Πιθανή διάβρωση των ομολόγων μερικής προτεραιότητας που καλύπτονται από κρατικές εγγυήσεις στο πλαίσιο του «Ηρακλή» (αν και αυτό αποτελεί μακροπρόθεσμο κίνδυνο) και, κυρίως,
- Ευρύτερος κίνδυνος που αφορά την κουλτούρα πληρωμών (moral hazard), καθώς οι δανειολήπτες που είναι ενήμεροι και βρίσκονται σε εξωδικαστική ή διμερή αναδιάρθρωση ενδέχεται να προσφύγουν στη δικαιοσύνη για να διεκδικήσουν ισότιμη μεταχείριση.
Υπερκάλυψη για τη Lamda
Ζητούσε 350 εκατ και σήκωσε €593,5 εκατ., σημειώνοντας υπερκάλυψη κατά 1,70 φορές. Αυτή ήταν η επίδοση του Ομολόγου της Lamda Development που δείχνει ότι ο Οδυσσέας Αθανασίου έπεισε την επενδυτική κοινότητα, κάτι που δεν έχει γίνει με την μετοχή όμως.
Παρά τις όποιες επικρίσεις μπορεί να δέχεται η επένδυση του Ellinikon, που για να λέμε και του στραβού το δίκιο, το τελευταίο διάστημα εντοπίζονται σε θέματα υποκειμενικά και αισθητικής, δεν παύει να είναι η πλέον εμβληματική ιδιωτική επένδυση με την μεγαλύτερη επιδραστικότητα που αλλάζει άρδην την Αθηναϊκή Ριβιέρα και έχει εκτοξεύσει τις τιμές των ακινήτων.
Παράγοντες που έπαιξαν τον ρόλο τους και στην κάλυψη του Ομολόγου αφού η συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών έφθασε να απορροφήσει το 90% της έκδοσης, λαμβάνοντας 316.000 ομολογίες, ενώ το υπόλοιπο 10% κατανεμήθηκε σε ειδικούς επενδυτές. Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη σημαντική απήχηση που διατηρεί η Lamda στην εγχώρια επενδυτική βάση.
Ο κολοσσός Bylot
Τη δημιουργία ενός παγκόσμιου ηγέτη στους τομείς του iGaming, των λοταριών και του online αθλητικού στοιχηματισμού φέρνει η συμφωνία εξαγοράς της Evoke για την Bally’s Intralot, αφού δημιουργείται ένας όμιλος , με παρουσία σε έξι βασικές αγορές και χαρτοφυλάκιο 11 ισχυρών brands με παρουσία σε μια δυνητική αγορά 36 δισ.
Μια εταιρεία με ετήσιο τζίρο της τάξης των 3,2 δισ. ευρώ και pro forma προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) 856 εκατ. ευρώ, με περιθώριο κερδοφορίας κοντά στο 27%.
Το πιο σημαντικό είναι ότι η Evoke που θα απορροφηθεί από την Bally’s Intralot θα καταστεί μια επιχείρηση που θα έχει B2C δραστηριότητες, εκτός από την Βρετανία, την Ιρλανδία και την Ισπανία, στην Δανία, στην Ρουμανία και την Ιταλία.
Κεντρικό πυλώνα της επενδυτικής ιστορίας αποτελούν οι συνέργειες ύψους άνω των 210 εκατ. ευρώ ετησίως, οι οποίες θα προέλθουν κυρίως από τη βελτιστοποίηση των δαπανών μάρκετινγκ, των λειτουργιών και των τεχνολογικών υποδομών. Σύμφωνα με τη διοίκηση, το 75% αυτών των συνεργειών αναμένεται να έχει υλοποιηθεί μέσα στον πρώτο χρόνο από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
Η εξαγορά ενισχύει σημαντικά τη θέση του ομίλου στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου η Bally’s Intralot εκτιμάται ότι θα καταλάβει τη δεύτερη θέση στο iGaming και την τέταρτη θέση στο online betting.
Τα βαριά ονόματα της χρηματοδότησης
Ιδιώτες δανειστές (private lenders), μεταξύ των οποίων η TPG Angelo Gordon International, η Oaktree Capital Management και η Oak Hill Capital Partners, είναι αυτοί που θα παρέχουν χρηματοδότηση ύψους περίπου 1 δισ. ευρώ (1,2 δισ. δολάρια) για την εξαγορά της εταιρείας τυχερών παιχνιδιών Evoke Plc από την Bally’s Intralot.
Η Man Group Plc, η Schonfeld Strategic Advisors και η Shenkman Capital Management περιλαμβάνονται επίσης στα funds που συμμετέχουν στο χρηματοδοτικό πακέτο, το οποίο θα βοηθήσει στην αναχρηματοδότηση χρέους ύψους 945 εκατ. ευρώ που λήγει το 2028.
Ονόματα βαριά που αναλαμβάνουν ένα ρίσκο προφανώς γιατί η εξαγορά έχει νόημα και προοπτική.
Διαβάστε επίσης :
Το super deal της BYLOT, τα ρίσκα των εφοπλιστών, τα μερίσματα του Ολλανδού και η μάχη στην Ελευσίνα
Ο λαβωμένος «Ηρακλής», η «ασθένεια» της Alpha Bank, οι «θαλασσινοί» που βλέπουν στο ΧΑ και τα ναυτιλιακά δάνεια
Ηχηρό μήνυμα από τα Ποσειδώνια, όλα τα λεφτά στη Motor Oil, ψηφιακός τζόγος με ασφάλεια και το χρυσωρυχείο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183