BofA: Κρίσιμη εβδομάδα για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τις αποφάσεις επιτοκίων της ΕΚΤ και τα οικονομικά στοιχεία από την Ασία
Οι διεθνείς αγορές εισέρχονται σε μία από τις πιο κρίσιμες περιόδους του καλοκαιριού, με τους επενδυτές να καλούνται να αξιολογήσουν ταυτόχρονα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό, αποφάσεις κεντρικών τραπεζών και τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής αστάθειας στην παγκόσμια οικονομία.
Σύμφωνα με την Bank of America, το επίκεντρο του ενδιαφέροντος μετατοπίζεται αυτή την εβδομάδα στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αναμένεται να δώσουν το πρώτο ουσιαστικό σήμα για το κατά πόσο οι πρόσφατες αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας αρχίζουν να επηρεάζουν ξανά το συνολικό κόστος ζωής.
Οι εκτιμήσεις συγκλίνουν σε μηνιαία άνοδο του δείκτη τιμών καταναλωτή κατά 0,46%, εξέλιξη που θα οδηγήσει τον ετήσιο πληθωρισμό στο 4,2%, από 3,8% τον προηγούμενο μήνα. Εάν επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις, θα πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο πληθωρισμού από την άνοιξη του 2023 και για μια εξέλιξη που ενδέχεται να επηρεάσει άμεσα τις προσδοκίες σχετικά με τη μελλοντική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.
Παρότι ο δομικός πληθωρισμός εμφανίζεται πιο ελεγχόμενος, με εκτιμώμενη ετήσια άνοδο 2,8%, οι αγορές γνωρίζουν ότι η επιστροφή των ενεργειακών πιέσεων μπορεί να ανατρέψει το σενάριο ταχύτερης χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής που είχε αρχίσει να προεξοφλείται τους προηγούμενους μήνες.
Για τους επενδυτές, το ερώτημα δεν είναι πλέον αν ο πληθωρισμός υποχωρεί, αλλά πόσο γρήγορα μπορεί να επιστρέψει ως παράγοντας κινδύνου για την ανάπτυξη και τις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η ΕΚΤ απέναντι στο ενεργειακό σοκ – Νέα αύξηση επιτοκίων στο τραπέζι
Στην Ευρώπη, το ενδιαφέρον μεταφέρεται στη Φρανκφούρτη, όπου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα ιδιαίτερα σύνθετο δίλημμα.
Από τη μία πλευρά, η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης. Από την άλλη, οι νέες αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας δημιουργούν τον κίνδυνο ενός νέου κύκλου πληθωριστικών πιέσεων.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η αγορά θεωρεί σχεδόν δεδομένη μια νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Η απόφαση αυτή αναμένεται να συνοδευτεί από αναθεωρημένες προβλέψεις που πιθανότατα θα αποτυπώνουν χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης και υψηλότερο πληθωρισμό σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις.
Η στάση της ΕΚΤ αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς θα λειτουργήσει ως βαρόμετρο για το κατά πόσο οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν προσηλωμένες στην καταπολέμηση του πληθωρισμού, ακόμη και αν αυτό συνεπάγεται βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη.
Την ίδια στιγμή, στον Καναδά, οι επενδυτές αναμένουν τη διατήρηση των επιτοκίων στο 2,25%, παρά το γεγονός ότι η οικονομία πέρασε σε τεχνική ύφεση κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026. Οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και οι πιθανές επιπτώσεις τους στις τιμές της ενέργειας φαίνεται να υπερισχύουν προς το παρόν των ανησυχιών για την ανάπτυξη.
Η Ασία δίνει τον τόνο για την παγκόσμια οικονομία
Πέρα από τις ΗΠΑ και την Ευρώπη, η προσοχή των αγορών στρέφεται και στην Ασία, όπου αναμένονται κρίσιμα στοιχεία που θα αποτυπώσουν την πραγματική κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας.
Στην Ιαπωνία, η αναθεώρηση του ΑΕΠ για το πρώτο τρίμηνο εκτιμάται ότι θα επιβεβαιώσει πιο αδύναμη ανάπτυξη από ό,τι είχε αρχικά καταγραφεί, κυρίως λόγω της επιβράδυνσης των επιχειρηματικών επενδύσεων. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τις ανησυχίες για τη δυναμική της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου σε μια περίοδο αυξημένων διεθνών αβεβαιοτήτων.
Παράλληλα, τα στοιχεία πληθωρισμού σε Κίνα, Ινδία και Μεξικό θα αποτελέσουν βασικό δείκτη για τις προοπτικές της παγκόσμιας ζήτησης, ενώ οι αποφάσεις επιτοκίων σε Τουρκία, Περού και Σερβία θα προσφέρουν χρήσιμες ενδείξεις για το πώς οι αναδυόμενες οικονομίες διαχειρίζονται το νέο κύμα αβεβαιότητας.
Για την Bank of America, η εβδομάδα που ξεκινά δεν αφορά μόνο μεμονωμένα οικονομικά στοιχεία. Αποτελεί μια συνολική δοκιμασία για το αφήγημα των αγορών ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται πλέον υπό έλεγχο και ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να κινηθούν σταδιακά προς πιο χαλαρή πολιτική.
Αν οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν πιο επίμονες και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι συνεχίσουν να επηρεάζουν τις ενεργειακές αγορές, οι επενδυτές ενδέχεται να χρειαστεί να επαναξιολογήσουν τις προσδοκίες τους για τα επιτόκια, τις αποτιμήσεις και την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Διαβάστε επίσης: ΕΚΤ: Η πρώτη αύξηση επιτοκίων μετά από σχεδόν τρία χρόνια… την ερχόμενη Πέμπτη;
Μ.Η.Τ. 242183