Όλα δύσκολα για το Ορμούζ, ασφάλειες στη μαύρη αγορά, οι χαμένοι της ειρήνης και ο γόρδιος δεσμός του ν. Κατσέλη

Η επιμονή του Τραμπ ότι τα Στενά του Ορμούζ θα ανοίξουν πλήρως την Παρασκευή, συγκρούεται μετωπικά με την πραγματικότητα. Παρά τις αισιόδοξες διακηρύξεις του στο περιθώριο της συνόδου των G7, ο δρόμος για την αποκατάσταση της παγκόσμιας εφοδιαστικής αλυσίδας ενέργειας παραμένει νορκοθετημένος.

Οι Ευρωπαίοι δεν συμμερίζονται τον ενθουσιασμό του Τραμπ. Η επιστροφή στην κανονικότητα δεν είναι ζήτημα ημερών, αλλά ίσως εβδομάδων, καθώς προσκρούει σε κρίσιμα εμπόδια.

Η Ιταλίδα πρωθυπουργός, Τζόρτζια Μελόνι, για παράδειγμα, συνδέει ευθέως την όποια συμβολή της χώρας της στο άνοιγμα των στενών με την κατάπαυση του πυρός στον Λίβανο. Ταυτόχρονα, το Ιράν και οι ΗΠΑ έχουν ήδη εκφράσει εντελώς διαφορετικές ερμηνείες για το περιεχόμενο της προσωρινής συμφωνίας.

Επιπλέον, η ασφαλής διέλευση απαιτεί ενδελεχή αποναρκοθέτηση της περιοχής. Πρόκειται για μια χρονοβόρα διαδικασία που προϋποθέτει ένα απολύτως ασφαλές περιβάλλον. Τα ευρωπαϊκά πλοία καθαρισμού θα είναι εξαιρετικά ευάλωτα αν οι εχθροπραξίες αναζωπυρωθούν.

Η ελεύθερη και ατελής ναυσιπλοΐα, που κάποτε θεωρούνταν δεδομένη, αποτελεί πλέον αντικείμενο σκληρής διαπραγμάτευσης, με την πετρελαϊκή βιομηχανία να πιέζει αφόρητα την Ουάσινγκτον για λύση.

Αν και ηγέτες όπως ο Εμανουέλ Μακρόν και ο Κιρ Στάρμερ προετοιμάζουν πολυεθνικές αποστολές με τη συμμετοχή άνω των 15 χωρών, καμία επιχείρηση δεν πρόκειται να ξεκινήσει χωρίς διεθνή εντολή και μια οριστική, υπογεγραμμένη ειρηνευτική συμφωνία που θα εγγυάται τα δικαιώματα εμπορικής ναυσιπλοΐας.

Εφοπλιστές στη μαύρη αγορά ασφαλειών

Η συμφωνία που θα μπορούσε να οδηγήσει στο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ μέσα στις επόμενες ημέρες αντιμετωπίστηκε με επιφυλακτικότητα από πλοιοκτήτες και εμπόρους, καθώς πολλοί δήλωσαν ότι θα περιμένουν περισσότερες λεπτομέρειες προκειμένου να αξιολογήσουν εάν είναι εφικτές οι ασφαλείς διελεύσεις, έπειτα από μήνες διαψευσμένων προσδοκιών.

Η θαλάσσια οδός -ένας ζωτικής σημασίας διάδρομος για το παγκόσμιο εμπόριο πετρελαίου και φυσικού αερίου- βρισκόταν στο επίκεντρο της σύγκρουσης από την αρχή και η επείγουσα ανάγκη επανέναρξης της κυκλοφορίας αποτέλεσε βασικό θέμα των ειρηνευτικών συνομιλιών.

Την ίδια στιγμή οι πλοιοκτήτες δεν μπορούν να ασφαλίσουν τα πλοία τους, καθώς οι μεγάλες ασφαλιστικές είτε δεν προχωρούν στην ασφάλιση, είτε ζητούν μεγάλα ποσά. Έτσι λοιπόν αρκετοί στρέφονται στη μαύρη αγορά, όπου ασφαλιστικές αμφιβόλου ποιότητας ζητούν αυξημένα ποσά για ασφαλίσεις πλοίων που διέρχονται τα Στενά του Ορμούζ και επιχειρούν στην περιοχή.

Ποιοι… χάνουν από την ειρήνη στη Μέση Ανατολή

Ενόσω η συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν έχει προκαλέσει ένα αγοραστικό ξέσπασμα στις αγορές μετοχών, το Χρηματιστήριο Αθηνών δεν μπορεί να παραβλέψει ότι η πρόσφατη γεωπολιτική κρίση, αν μη τι άλλο, ωφέλησε σημαντικά ορισμένες εισηγμένες. Πρόκειται κυρίως για τις εταιρείες του ενεργειακού κλάδου, όπως οι Motor Oil, Helleniq Energy και ΔΕΗ, οι οποίες πλέον καλούνται να προσαρμοστούν σε μια πραγματικότητα που δεν περιλαμβάνει τις πρότερες «φουσκωμένες» τιμές πώλησης στην αγορά της διύλισης και του ηλεκτρικού ρεύματος. Και, φυσικά, οι αναλυτές οφείλουν να αποτιμήσουν τα νέα δεδομένα και το πώς αυτά μπορούν να επηρεάσουν την εξέλιξη της κερδοφορίας στα επόμενα τρίμηνα.

Από εκεί και πέρα, βέβαια, η κυοφορούμενη ειρήνη στη Μέση Ανατολή «μπουστάρει» το μεγαλύτερο μέρος του ελληνικού ταμπλό. Οι μετοχές των μεταφορών και του τουρισμού (Aegean Airlines, ΔΑΑ, Autohellas) εμφανίζονται οι πλέον κερδισμένες, δεδομένης της αποκλιμάκωσης στις τιμές των καυσίμων και της βελτίωσης της ταξιδιωτικής εμπιστοσύνης. Ένα δεύτερο κύμα, όσον αφορά τις ευεργετικές επιπτώσεις από το deal μεταξύ Τεχεράνης και Ουάσιγκτον, έρχεται να επηρεάσει τις μετοχές του βιομηχανικού τομέα. Η υποχώρηση των τιμών σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο επίκειται να «ψαλιδίσει» τα λειτουργικά κόστη προς όφελος εταιρειών, όπως της Cenergy, της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, της Viohalco, της Titan Cement, της Metlen κ.α.

«Νικητής» μπορεί να νιώθει και ο κατασκευαστικός τομέας (ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Aktor Group, AVAX), χάρη στην προσδοκία αποκλιμάκωσης των τιμών στα υλικά οικοδομής. Όσον αφορά τον τραπεζικό τομέα, το γεγονός ότι οι ξένοι επενδυτές αισθάνονται πιο άνετοι μετά τον τερματισμό των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, μπορεί να λειτουργήσει καταλυτικά για την εισροή νέων κεφαλαίων από το εξωτερικό.

Γόρδιος δεσμός ο ν. Κατσέλη

Το ψάχνουν στο υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, αλλά άκρη δεν βγάζουν: μιλάμε για την απόφαση της Ολομέλειας του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του νόμου Κατσέλη και τον υπολογισμό των τόκων, για την οποία και ο Γ. Στουρνάρας δήλωσε πριν λίγες ημέρες ότι «δεν είναι καθαρή απόφαση» και «επιδέχεται πολλών αναγνώσεων».

Ο Κυριάκος Πιερρακάκης, όταν ρωτήθηκε σε πρόσφατη συνέντευξη αν υπάρχει ενδεχόμενο να φέρει νομοθετική ρύθμιση για να ξεκαθαρίσει το τοπίο, απέφυγε να το αποκλείσει, λέγοντας: «Πρόκειται για ένα ζήτημα που αφορά χιλιάδες δανειολήπτες, αλλά ταυτόχρονα συνδέεται με τη συνολική αρχιτεκτονική διαχείρισης του ιδιωτικού χρέους στη χώρα. Αυτήν τη στιγμή αξιολογούμε προσεκτικά τις νομικές και πρακτικές συνέπειες της απόφασης. Αυτό που μπορώ να πω είναι ότι η κυβέρνηση πάντα κινείται με αίσθημα ευθύνης, μακριά από εύκολες υποσχέσεις και απλουστεύσεις».

Η γραμμή που έδωσε ο υπουργός είναι πρέπει να προστατεύονται οι πολίτες που πραγματικά έχουν ανάγκη, χωρίς όμως να δημιουργούνται νέοι κίνδυνοι για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή να μεταφέρεται το κόστος στους φορολογούμενους.

Καλά είναι όλα αυτά, αλλά ακόμη στο υπουργείο δεν έχει γίνει σαφές πώς θα προστατευθούν οι τιτλοποιήσεις του «Ηρακλή» από απώλειες που μπορεί να ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ και, ταυτόχρονα, να μην αδικηθούν οι δανειολήπτες και έχουμε κύμα αθετήσεων στις πληρωμές ρυθμίσεων του νόμου Κατσέλη. Ούτε λύνεται εύκολα ο γόρδιος δεσμός από νομική άποψη: πώς μπορεί να παρέμβει η κυβέρνηση με νόμο, όταν υπάρχει απόφαση του Αρείου Πάγου;

Το μόνο βέβαιο είναι ότι έχουμε φθάσει σε ένα άκρως ελληνικό παράδοξο: ύστερα από αμέτρητες αποφάσεις δικαστηρίων χαμηλού βαθμού και ύστερα από απόφαση της Ολομέλειας του Αρείου Πάγου, ακόμη δεν ξέρουμε πώς θα εφαρμοσθεί ένας νόμος.

Ο λογαριασμός των ρευματοκλοπών

Κόστος που προσεγγίζει τα 450 εκατ. ευρώ ετησίως εξακολουθούν να προκαλούν οι ρευματοκλοπές στο δίκτυο διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, με τον ΔΕΔΔΗΕ να θέτει ως βασική προτεραιότητα τη σταδιακή αποκλιμάκωση του φαινομένου μέσω εντατικότερων ελέγχων και της μαζικής εγκατάστασης έξυπνων μετρητών.

Σύμφωνα με στοιχεία που παρουσιάστηκαν σε άτυπη ενημέρωση του ΥΠΕΝ και του Διαχειριστή, οι μη τεχνικές απώλειες του δικτύου, που συνδέονται κυρίως με παράνομες παρεμβάσεις σε μετρητές και μη καταγεγραμμένη κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας, ακολούθησαν έντονα ανοδική πορεία τα προηγούμενα χρόνια. Από το 1,1% πριν από την περίοδο των κρίσεων, αυξήθηκαν στο 6,5% κατά την πανδημία, ξεπέρασαν το 11% το 2023 και διαμορφώθηκαν στο 10,8% το 2024 και στο 10,5% το 2025.

Όπως υπογραμμίζεται, τα ποσά που ανακτώνται από τον εντοπισμό ρευματοκλοπών δεν καταλήγουν στα έσοδα του ΔΕΔΔΗΕ, αλλά επιστρέφουν στο ενεργειακό σύστημα, μειώνοντας το κόστος που επιβαρύνει τελικά τους καταναλωτές. Παράλληλα, περίπου οι μισές περιπτώσεις που εξετάζονται στους ελέγχους καταλήγουν να επιβεβαιώνονται ως παραβιάσεις του μετρητικού εξοπλισμού.

Ανεβαίνει η τιμή στόχος για τη Motor Oil

Τη σημαντική βελτίωση των συνθηκών στη διύλιση, αλλά και την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών της Motor Oil, ενσωματώνει η NBG Securities στις νέες εκτιμήσεις της για τον όμιλο. Η χρηματιστηριακή ανεβάζει την τιμή στόχο στα €51 ανά μετοχή, από €41 προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση υπεραπόδοση.

Η νέα αποτίμηση προσφέρει περιθώριο ανόδου 28% σε σχέση με την τιμή των €39,88 στις 12 Ιουνίου και η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η αναβάθμιση κατά €10 ανά μετοχή προκύπτει κυρίως από τη μεγάλη αύξηση των προβλέψεων για τα κέρδη της περιόδου 2026 έως 2028.

«Ταύρος» η Morgan Stanley για τις τράπεζες

Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και του τραπεζικού συστήματος δίνει η Morgan Stanley, η οποία ξεκινά την κάλυψη των ελληνικών τραπεζών με συνολική σύσταση «overweight», εκτιμώντας ότι το επενδυτικό αφήγημα της χώρας εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικά περιθώρια υπεραπόδοσης τα επόμενα χρόνια.

Η Morgan Stanley εμφανίζεται ιδιαίτερα θετική και βλέπει περαιτέρω εξαγορές, ενώ οι κινήσεις που έχουν ήδη γίνει αναμένεται να βελτιώσουν σημαντικά τα έσοδα από προμήθειες Οι εκτιμήσεις της είναι υψηλότερες από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών και αναμένει οργανική ανάπτυξη 7%-10%, η οποία αναβαθμίζεται σε 9%-15% μετά τις εξαγορές.

Τα έσοδα από προμήθειες στην Alpha Bank εκτιμάται ότι θα αυξηθούν από 540 εκατ. ευρώ το 2025 σε 801 εκατ. ευρώ το 2028.

Αντίστοιχα, για την Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να αυξηθούν από 696 εκατ. ευρώ σε 905 εκατ. ευρώ, για την Εθνική από 469 εκατ. ευρώ σε 662 εκατ. ευρώ και για τη Eurobank από 493 εκατ. ευρώ σε 745 εκατ. ευρώ.

Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος τοποθετείται θετικά απέναντι στον κλάδο, προτιμώντας τις τράπεζες με υψηλότερο beta και ελκυστικότερες αποτιμήσεις. Ως κορυφαίες επιλογές αναδεικνύει την Alpha Bank, την Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς, στις οποίες αποδίδει σύσταση Overweight, ενώ διατηρεί στάση Equal Weight για την Εθνική Τράπεζα και την CrediaBank.Α

Η Morgan Stanley προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ρυθμό 2,1% το 2026 και 2,0% το 2027, σημαντικά υψηλότερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Η ανάπτυξη θα στηριχθεί κυρίως στην εγχώρια ζήτηση, στην αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος, στις επενδύσεις που αναμένεται να αυξάνονται με ρυθμό 5% ετησίως, καθώς και στις εισροές κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης και τις άμεσες ξένες επενδύσεις.

Σύμφωνα με τον οίκο, το ισχυρό μακροοικονομικό περιβάλλον δημιουργεί ευνοϊκές συνθήκες για τις ελληνικές τράπεζες, επιτρέποντας τη συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης, την αύξηση των καταθέσεων, τη βελτίωση των εσόδων από προμήθειες και τη σταδιακή αποκλιμάκωση του κόστους κινδύνου.

Προχωρά η αναδιευθέτηση του κόμβου Μεταμόρφωσης

Το πράσινο φως για ένα έργο κλειδί στην αποσυμφόρηση της Αττικής Οδού, έδωσε το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών και ειδικότερα σε ό,τι αφορά στα αναγκαία έργα που θα δώσουν ανάσες στον κόμβο Μεταμόρφωσης στην Αττική Οδό. Με σχετική απόφαση εγκρίθηκε η ανάθεση των έργων στην Νέα Οδό ύψους 2,45 εκατ. ευρώ (χωρίς ΦΠΑ) προκειμένου να γίνει η υλοποίηση του έργου. Στο παραπάνω ποσό περιλαμβάνονται μελέτες και αμοιβή του ανεξάρτητου μηχανικού.

Η αναδιευθέτηση του κόμβου Μεταμόρφωσης είναι ζωτικής σημασίας γιατί παρεμβαίνει σε ένα από τα πιο επιβαρυμένα σημεία της Αττικής.

Το έργο στοχεύει στην κατασκευή νέας, αυτόνομης εξόδου που αποσυμφορεί τα οχήματα που κινούνται από την Αττική Οδό (ρεύμα προς Ελευσίνα) και επιθυμούν να κατευθυνθούν προς Λαμία ή Πειραιά.

Διαβάστε επίσης :

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.