UBS: Η ΕΚΤ πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης ανά συνεδρίαση – Προβλέψεις για οικονομικές επιπτώσεις

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ακολουθεί μια ισορροπημένη προσέγγιση στη μείωση των επιτοκίων, σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS Global Wealth Management. Όπως αναφέρει ο Dean Turner, επικεφαλής οικονομολόγος της UBS για την Ευρωζώνη, η πρόσφατη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5% ήταν μια αναμενόμενη κίνηση, στο πλαίσιο μιας πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής.

Ο ρυθμός των μειώσεων και οι κίνδυνοι για την οικονομία

Σύμφωνα με την UBS, η ΕΚΤ πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης ανά συνεδρίαση, με στόχο να φτάσουν στο 2% έως τον Ιούνιο του 2025. Ωστόσο, η πορεία αυτή δεν είναι δεδομένη, καθώς η ευρωπαϊκή οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με αντικρουόμενες τάσεις:

• Αβεβαιότητα από τη γεωπολιτική ένταση και τις εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ: Το ενδεχόμενο νέων δασμών από τις Ηνωμένες Πολιτείες στις εξαγωγές της Ευρώπης ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την ανάπτυξη. Αν οι συνθήκες επιδεινωθούν, η ΕΚΤ ίσως αναγκαστεί να προχωρήσει σε επιπλέον μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος.
• Αύξηση δημοσιονομικών δαπανών: Οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης προγραμματίζουν αυξημένες δαπάνες τα επόμενα χρόνια, γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει την ανάγκη για πιο επιθετική νομισματική χαλάρωση. Αν τα δημοσιονομικά μέτρα αποδειχθούν αποτελεσματικά, η ΕΚΤ μπορεί να επιβραδύνει τη μείωση των επιτοκίων.
• Αναπτυξιακές προοπτικές και επενδυτικό κλίμα: Αν η οικονομία της Ευρωζώνης λάβει ώθηση από πιθανή αποκλιμάκωση της έντασης στην Ουκρανία, οι επενδύσεις και η κατανάλωση θα μπορούσαν να ενισχυθούν, περιορίζοντας την ανάγκη περαιτέρω παρεμβάσεων.

Επιπτώσεις στις αγορές και την οικονομία

Οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι οι εξελίξεις στη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική θα μπορούσαν να έχουν θετική επίδραση σε βασικούς τομείς της οικονομίας:

• Στήριξη του ευρώ, καθώς η σταθερότητα στη νομισματική πολιτική περιορίζει τη μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
• Ενίσχυση των γερμανικών μετοχών, λόγω της πιθανής ανάκαμψης του ευρωπαϊκού βιομηχανικού τομέα.
• Βελτίωση των συνθηκών για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις στην Ευρωζώνη, καθώς το φθηνότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να στηρίξει την επενδυτική δραστηριότητα.

Με βάση τα σημερινά δεδομένα, η ΕΚΤ φαίνεται να επιλέγει μια προσεκτική πορεία χαλάρωσης, ισορροπώντας ανάμεσα στις πιέσεις για στήριξη της ανάπτυξης και στον κίνδυνο διατήρησης των πληθωριστικών πιέσεων. Οι επόμενοι μήνες θα καθορίσουν αν η στρατηγική της θα αποδειχθεί επαρκής για τη διατήρηση της οικονομικής σταθερότητας στην Ευρωζώνη.

Διαβάστε επίσης: Η UBS χαρτογραφεί το εγχώριο χρηματοπιστωτικό «αλμανάκ»: Οι χρονιές που σημάδεψαν τις αγορές