Η Deutsche Bank επανατοποθετείται θετικά στις ελληνικές τράπεζες και στην Τράπεζα Κύπρου, προχωρώντας σε αυξήσεις τιμών-στόχων, παρά το αυξημένο περιβάλλον μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές.
Συγκεκριμένα, η τράπεζα διατηρεί σύσταση «buy» για το σύνολο του κλάδου, ενώ αναπροσαρμόζει τις τιμές-στόχους ως εξής:
Alpha Bank: 4,45 ευρώ από 4,10 ευρώ
Eurobank: 4,35 ευρώ από 4,10 ευρώ
Τράπεζα Πειραιώς: 8,95 ευρώ από 8,75 ευρώ
Εθνική Τράπεζα: 15,95 ευρώ από 15,30 ευρώ
Bank of Cyprus: 10,40 ευρώ από 10,10 ευρώ
Ο αναλυτής Alfredo Alonso υπογραμμίζει ότι οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρές επιδόσεις, ενώ το μακροοικονομικό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιούνται είναι πιο θωρακισμένο σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές αγορές. Οι διεθνείς ανησυχίες – όπως οι επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και οι κίνδυνοι στον χώρο του private credit – έχουν περιορισμένη άμεση επίδραση στις συγκεκριμένες οικονομίες.
Καθοριστικό ρόλο παίζει η δυναμική της πιστωτικής επέκτασης, με την αύξηση των δανείων να συγκαταλέγεται μεταξύ των υψηλότερων στην Ευρώπη, κυρίως λόγω της διψήφιας ενίσχυσης της εταιρικής πίστης. Η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί, στηρίζοντας περαιτέρω τα έσοδα από τόκους.
Παράλληλα, η σταδιακή αποκατάσταση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων (NIM) δημιουργεί προοπτικές για ισχυρή εξέλιξη των καθαρών εσόδων από τόκους (NII). Στο λειτουργικό επίπεδο, οι δείκτες αποδοτικότητας παραμένουν από τους καλύτερους στην Ευρώπη, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα να διαμορφώνεται κοντά στο μέσο επίπεδο του 30%.
Η ποιότητα του ενεργητικού έχει πλέον εξομαλυνθεί, χωρίς την ύπαρξη «κληρονομημένων» προβλημάτων από την περίοδο της κρίσης, ενώ υπάρχει περιθώριο περαιτέρω μείωσης των προβλέψεων.
Συνολικά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι ο κλάδος διαθέτει ισχυρή αξία και δυνατότητα για περαιτέρω ενίσχυση των αποδόσεων προς τους μετόχους, ακόμη και εν μέσω ενός αβέβαιου διεθνούς περιβάλλοντος.
Μ.Η.Τ. 242183