Η Moody’s κράτησε την Ελλάδα στο Baa3 με σταθερή προοπτική. Τι σημαίνει η απόφαση και πότε έρχονται οι επόμενες κρίσιμες αξιολογήσεις
Η Moody’s διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας στο Baa3 με σταθερή προοπτική, λίγους μήνες μετά την αναβάθμιση της χώρας στην επενδυτική βαθμίδα. Η επιλογή αυτή δείχνει ότι η Ελλάδα έχει παγιώσει μια εικόνα αξιοπιστίας, ωστόσο η περαιτέρω άνοδος δεν θεωρείται ακόμη ώριμη.
Η Ελλάδα απέκτησε τον Μάρτιο του 2025 την πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα από τη Moody’s, έπειτα από την αναβάθμιση που είχε προηγηθεί από την DBRS το 2023 και την S&P, Fitch και Scope το 2024. Με αυτό τον τρόπο, έκλεισε ο κύκλος μιας δεκαπενταετούς κρίσης, προσφέροντας στη χώρα καλύτερη πρόσβαση στις αγορές και μειωμένο κόστος δανεισμού. Η τωρινή απόφαση να παραμείνει η αξιολόγηση σταθερή σηματοδοτεί ότι ο οίκος θεωρεί πλέον την Ελλάδα ώριμο μέλος του «club» της επενδυτικής βαθμίδας, αλλά και ότι τα περιθώρια βελτίωσης απαιτούν διαρκή πειθαρχία.
Το σκεπτικό της Moody’s
Στην ανάλυσή της, η Moody’s αναγνωρίζει τη σημαντική μείωση του δημόσιου χρέους, το οποίο έπεσε στο 156% του ΑΕΠ το 2024 και αναμένεται να συνεχίσει πτωτικά. Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισαν τα πρωτογενή πλεονάσματα, που ενισχύουν τη δημοσιονομική αξιοπιστία της χώρας. Θετικά στοιχεία καταγράφονται και στον τραπεζικό κλάδο, με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και με αυξημένη κερδοφορία. Εξίσου σημαντική κρίνεται η πολιτική σταθερότητα και οι θεσμικές μεταρρυθμίσεις που προχωρούν, ιδιαίτερα στον τομέα της φορολογικής συμμόρφωσης και της διοικητικής αποτελεσματικότητας.
Οι αδυναμίες που κρατούν το «φρένο»
Παρά την πρόοδο, η Moody’s επισημαίνει ότι το ελληνικό χρέος εξακολουθεί να είναι ένα από τα υψηλότερα στην Ευρώπη, διατηρώντας την οικονομία ευάλωτη σε εξωτερικά σοκ. Η εξάρτηση από τον τουρισμό, οι πληθωριστικές πιέσεις και οι γεωπολιτικές αναταράξεις θεωρούνται παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν αρνητικά την αναπτυξιακή τροχιά. Ο οίκος υπενθυμίζει ότι η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων και η βελτίωση της παραγωγικότητας είναι αναγκαίες συνθήκες για να υπάρξει περαιτέρω αναβάθμιση.
Οι επόμενες κρίσιμες αξιολογήσεις
Το βλέμμα των αγορών στρέφεται τώρα στις αξιολογήσεις που ακολουθούν: Η S&P στις 17 Οκτωβρίου, η Scope Ratings στις 7 Νοεμβρίου και η Fitch Ratings στις 14 Νοεμβρίου. Οι τρεις αυτοί σταθμοί θα κρίνουν εάν η Ελλάδα μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω τη θέση της στις διεθνείς αγορές και να αποκτήσει ακόμη πιο ευνοϊκούς όρους χρηματοδότησης.
Η διατήρηση της Ελλάδας στο Baa3 με σταθερή προοπτική δείχνει ότι η χώρα βρίσκεται σε μια νέα εποχή κανονικότητας. Η Moody’s στέλνει σαφές μήνυμα: Η πρόοδος είναι αδιαμφισβήτητη, αλλά η επόμενη αναβάθμιση θα απαιτήσει συνέπεια σε δημοσιονομικό επίπεδο, περαιτέρω θεσμικές αλλαγές και θωράκιση απέναντι στις διεθνείς αναταράξεις. Η ελληνική οικονομία δεν κινδυνεύει να χάσει την επενδυτική βαθμίδα, αλλά για να κερδίσει την επόμενη, θα πρέπει να αποδείξει ότι η ανάκαμψη δεν είναι απλώς συγκυριακή, αλλά δομική και διατηρήσιμη.
Διαβάστε επίσης: Moody’s: Θετική επίδραση στο αξιόχρεο της Ελλάδας από το νέο φορολογικό πακέτο
Μ.Η.Τ. 242183