Κατανάλωση, επενδύσεις και εξαγωγές στήριξαν την ανάπτυξη το γ’ τρίμηνο 2025. Τι δείχνει η ανάλυση της Eurobank για το 2026

Η ελληνική οικονομία ενίσχυσε την αναπτυξιακή της πορεία και το γ’ τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ που ενσωματώνονται στην έκθεση 7 Ημέρες Οικονομία της Eurobank. Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,6% σε τριμηνιαία βάση και κατά 2% σε ετήσια, υπεραποδίδοντας για ακόμη ένα τρίμηνο έναντι της Ευρωζώνης. Παρά την επιβράδυνση της διεθνούς οικονομίας, η Ελλάδα διατηρεί αναπτυξιακή δυναμική, ενισχύοντας τις προοπτικές σύγκλισης με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Η διατήρηση θετικών ρυθμών μεγέθυνσης θεωρείται κρίσιμη, καθώς η χώρα ανακτά σταδιακά το χαμένο έδαφος της δεκαετούς κρίσης χρέους, όταν το πραγματικό ΑΕΠ είχε βυθιστεί κατά 27% στο χαμηλότερο σημείο του 2013. Με βάση τα στοιχεία της έκθεσης, το ΑΕΠ σε τρέχουσες τιμές έχει πλέον ξεπεράσει το προ κρίσης υψηλό του 2008, αν και το πραγματικό ΑΕΠ απέχει ακόμη 14,8% από την ιστορική κορυφή του 2007.

Η συμβολή της κατανάλωσης και η στροφή των επενδύσεων

Η άνοδος του ΑΕΠ βασίστηκε για ακόμη μια φορά στην ιδιωτική κατανάλωση, η οποία αυξήθηκε κατά 2,4% σε ετήσια βάση και συνέβαλε καθοριστικά στην τελική επίδοση. Ωστόσο, το σημαντικότερο στοιχείο του τριμήνου προέρχεται από τον σχηματισμό παγίου κεφαλαίου: οι επενδύσεις αυξήθηκαν εντυπωσιακά κατά 12,8%, προσθέτοντας πάνω από δύο ποσοστιαίες μονάδες στην ανάπτυξη. Η πρόοδος των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης (ΤΑΑ) λειτούργησε ενισχυτικά, με άνοδο σε κατασκευές, εξοπλισμό και μεγάλα έργα υποδομής.

Η εικόνα των εξωτερικών συναλλαγών βελτιώθηκε, καθώς οι καθαρές εξαγωγές πρόσθεσαν 2,4 ποσοστιαίες μονάδες στην ετήσια μεταβολή, λόγω αύξησης εξαγωγών και κυρίως μείωσης των εισαγωγών, οι οποίες υποχώρησαν με ισχυρό ρυθμό εξαιτίας της πτώσης των διεθνών τιμών ενέργειας

Παράλληλα, η αποδυνάμωση των αποθεμάτων και οι στατιστικές αποκλίσεις αφαίρεσαν σημαντικό μέρος από την τελική μέτρηση, γεγονός που παραμένει χαρακτηριστικό των τελευταίων τριμήνων.

Η εικόνα των κλάδων: Κατασκευές, υπηρεσίες και χρηματοπιστωτικός τομέας

Σε επίπεδο παραγωγής, η Ακαθάριστη Προστιθέμενη Αξία αυξήθηκε ευρύτερα, με τις κατασκευές να πρωταγωνιστούν, καταγράφοντας άνοδο 25,6% και παρέχοντας τη μεγαλύτερη ενίσχυση στο ΑΕΠ. Θετική ήταν η συμβολή των δημόσιων υπηρεσιών, της βιομηχανίας, του χρηματοπιστωτικού τομέα και των κλάδων ενημέρωσης- επικοινωνίας.

Η γεωργία, ο τουρισμός και η ψυχαγωγία ενισχύθηκαν επίσης, αντανακλώντας τόσο τη ζήτηση όσο και τη θερινή περίοδο υψηλής δραστηριότητας.

Αγορά εργασίας: Νέα βελτίωση, αλλά με ανισορροπίες

Το ποσοστό ανεργίας το γ’ τρίμηνο υποχώρησε στο 8,2%, μειωμένο κατά 0,8 μονάδες από πέρυσι. Ο αριθμός των απασχολουμένων αυξήθηκε κατά 79.000 άτομα, με την απασχόληση να ενισχύεται σε υπηρεσίες, εμπόριο και φιλοξενία. Ωστόσο, ο πρωτογενής τομέας κατέγραψε σημαντική μείωση θέσεων εργασίας, ενώ η μακροχρόνια ανεργία παραμένει υψηλή, στο 58,7% του συνόλου των ανέργων

Η πρόκληση της παραγωγικότητας και η ανάγκη επενδύσεων

Η παραγωγικότητα της εργασίας σημείωσε ήπια άνοδο 1% σε ετήσια βάση, αλλά παραμένει αισθητά χαμηλότερη από τα επίπεδα πριν από την κρίση. Η χώρα εξακολουθεί να βρίσκεται στο κάτω άκρο της ευρωπαϊκής κατάταξης ως προς το ποσοστό επενδύσεων επί του ΑΕΠ, παρότι στο εννεάμηνο του 2025 το μερίδιο ενισχύθηκε στο 16,2%. Η Eurobank επισημαίνει ότι η ενίσχυση των επενδύσεων πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ είναι αναγκαία προϋπόθεση για βιώσιμη πρώτη ύλη ανάπτυξης, αύξηση της παραγωγικότητας και ταχύτερη σύγκλιση εισοδημάτων

Ανθεκτική ανάπτυξη, αλλά με κρίσιμες προϋποθέσεις για το μέλλον

Η ελληνική οικονομία διατηρεί ικανοποιητική δυναμική και συνεχίζει να υπεραποδίδει σε σχέση με την Ευρωζώνη. Η ανάπτυξη του τρίτου τριμήνου κινήθηκε στο 2%, ενισχυμένη τόσο από την κατανάλωση όσο και από τις επενδύσεις. Η πρόκληση τώρα είναι διπλή: να διατηρηθεί ο ρυθμός μεγέθυνσης μετά τη λήξη των πόρων του ΤΑΑ και να ενισχυθεί η παραγωγικότητα μέσω μεγαλύτερου όγκου ποιοτικών επενδύσεων.

Η Eurobank υπογραμμίζει ότι μόνο με ένα νέο, πιο ανταγωνιστικό υπόδειγμα ανάπτυξης η οικονομία θα μπορέσει να μειώσει ουσιαστικά το επενδυτικό κενό, να δημιουργήσει σταθερές θέσεις εργασίας και να διασφαλίσει την ανθεκτικότητά της απέναντι σε μελλοντικές διεθνείς αναταράξεις.

Eurobank Research: Συνεχίστηκε η ανοδική πορεία του πραγματικού ΑΕΠ στην Ελλάδα το γ’ τρίμηνο 2025

Διαβάστε επίσης: Eurobank Research:Ανοδικές τάσεις στον κλάδο της μεταποίησης στην Ελλάδα την τελευταία δεκαετία