Η αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων εκτοξεύεται, με ενεργητικό άνω των 29 δισ.€. Πού κατευθύνονται οι επενδυτές και ποιοι διαχειριστές πρωταγωνιστούν

Η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων επιστρέφει δυναμικά στο προσκήνιο, καταγράφοντας το 2025 επιδόσεις που παραπέμπουν σε άλλες, πιο αισιόδοξες εποχές. Με το συνολικό ενεργητικό να ξεπερνά τα 29 δισ. ευρώ και τις καθαρές εισροές από το 2018 να υπερβαίνουν σωρευτικά τα 23 δισ. ευρώ, ο θεσμός επανατοποθετείται στον πυρήνα των επενδυτικών επιλογών νοικοκυριών και ιδιωτών αποταμιευτών.

Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο. Το ενεργητικό των αμοιβαίων κεφαλαίων αυξήθηκε κατά 7,3 δισ. ευρώ σε σύγκριση με το τέλος του 2024, οδηγώντας την αγορά σε υψηλό 21ετίας. Το επίπεδο των 29,4 δισ. ευρώ είναι το υψηλότερο μετά το 2004, όταν η αγορά είχε αγγίξει τα 31,6 δισ. ευρώ, πριν από τη μακρά περίοδο απομόχλευσης που ακολούθησε την οικονομική κρίση.

Η σύγκριση με το παρελθόν αναδεικνύει το μέγεθος της μεταστροφής. Από τα 6,1 δισ. ευρώ στο τέλος του 2018, η αγορά σχεδόν πενταπλασιάστηκε, αφήνοντας πίσω τα ιστορικά χαμηλά της περιόδου 2011-2012, όταν το ενεργητικό είχε υποχωρήσει ακόμη και στα 5,2 δισ. ευρώ. Η σταθερή ανοδική πορεία των τελευταίων ετών αποτυπώνει μια βαθύτερη αλλαγή στη συμπεριφορά των επενδυτών.

Από τις καταθέσεις στα Α/Κ: Η αλλαγή νοοτροπίας των αποταμιευτών

Καθοριστικό ρόλο σε αυτή τη στροφή παίζουν οι χαμηλές αποδόσεις των παραδοσιακών καταθετικών προϊόντων. Με τις προθεσμιακές καταθέσεις να αδυνατούν να προστατεύσουν την πραγματική αξία των αποταμιεύσεων, ολοένα και περισσότεροι επενδυτές στρέφονται σε εναλλακτικές τοποθετήσεις με υψηλότερο αναμενόμενο όφελος. Σε αυτό το περιβάλλον, τα αμοιβαία κεφάλαια λειτουργούν ως ενδιάμεση λύση, προσφέροντας επαγγελματική διαχείριση και διασπορά κινδύνου.

Η σύνθεση της αγοράς στα τέλη του 2025 δείχνει σαφή προτίμηση στη σχετική ασφάλεια. Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κατέχουν πάνω από το ήμισυ του συνολικού ενεργητικού, ενώ ακολουθούν τα μεικτά και τα μετοχικά. Παράλληλα, η αυξημένη συμμετοχή των funds of funds υποδηλώνει ενισχυμένο ενδιαφέρον για διαφοροποιημένες στρατηγικές και πολυεπίπεδη διαχείριση.

Σε επίπεδο διαχειριστών, την κυρίαρχη θέση διατηρεί η Eurobank Asset Management, ενώ ακολουθούν η Alpha Asset Management και η Πειραιώς Asset Management. Ισχυρή παρουσία καταγράφουν επίσης η Εθνική Asset Management και η ΑΕΔΑΚ Ασφαλιστικών Οργανισμών, επιβεβαιώνοντας τη συγκέντρωση της αγοράς γύρω από τους μεγάλους τραπεζικούς ομίλους.

Οι αποδόσεις που ξεχώρισαν και το στοίχημα της συνέχειας

Οι μεγάλοι πρωταγωνιστές του 2025 ήταν αναμφίβολα τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια. Η μέση άνοδος της καθαρής τους τιμής ξεπέρασε το 28%, με αρκετά προϊόντα να καταγράφουν αποδόσεις άνω του 50%, υπερβαίνοντας αισθητά την ετήσια επίδοση του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η εικόνα αυτή αντανακλά τόσο τη δυναμική της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς όσο και την αυξημένη διάθεση ανάληψης ρίσκου από πλευράς επενδυτών.

Η σύνθεση της συνολικής αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων στα τέλη του 2025 διαμορφώθηκε ως εξής: το 51,49% στα Ομολογιακά, το 15,76% στα Μεικτά α/κ , το 14,58% στα Μετοχικά α/κ το 9,13% στα Funds of Funds, το 4,68% στα σύνθετα και το 4,13% στα α/κ χρηματαγοράς.

Οι πρωταγωνιστές

Τα Μετοχικά Αμοιβαία κεφάλαια είχαν αύξηση στην καθαρή τους τιμή το 2025 κατά 28.42% συνολικά ενώ τις μεγαλύτερες αποδόσεις είχαν τα εξής:

• Optima Ελληνικό Μετοχικό (+53,61%),
• Ευρωπαϊκή Πίστη Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού (Ι) (+52,80%),
• Allianz Επιθετικής Στρατηγικής (+51,40%),
• Alpha ETF FTSE Athex Large Cap (+51,01%),
• Ευρωπαϊκή Πίστη Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού (R) (+50,83%),
• Πειραιώς Α/Κ Μετοχικό Εσωτερικού (U) (+50,08%) και
• Eurobank (LF) Equity- Greek (+50,05%).

Βλέπουμε ότι τα πιο πάνω μετοχικά αμοιβαία κατέγραψαν αποδόσεις μεγαλύτερες από την ετήσια απόδοση του Γενικού Δείκτη Τιμών (+44,30%).

Τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια είχαν αύξηση στην καθαρή τους τιμή το 2025 κατά 13,83% συνολικά ενώ τις μεγαλύτερες αποδόσεις είχαν τα εξής:

• Optima Greek μικτό εσωτερικού(R) (+32,23%),
• Allianz Μικτό Εσωτερικού (+30,40%),
• Fast Finance Growth Εσωτερικού(R) (+29,42%),
• Allianz μικτό Εσωτερικού (Unit Linked) (+28,67%) και
• Alpha Ελληνικό μικτό (+27,22%).

Στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια η μέση απόδοσή διαμορφώθηκε στο 1,15%, ενώ τις καλύτερες επιδόσεις σημείωσαν τα εξής:

• Allianz Ομολογιών Ευρώ Περιφέρειας (+4,96%),
• Optima income 2029 ομολογιακό (+4,34%),
• Optima income 2028 ομολογιακό (+4,20%),
• Πειραιώς Α/Κ Ομολογιών Ελληνικής Επιχειρηματικότητας (+3,95%),
• Eurobank (LF) High yield a list fund (+3,64%),
• Optima income ομολογιακό 2030 (+3,55%),
• Δήλος Eurobond ομολογιακό (+3,49%) και
• Eurobank (LF) income plus fund (+3,48%).

Η πορεία της αγοράς Α/Κ

(ποσά σε δισ. ευρώ)

• 2026 29,4
• 2025 28,0
• 2024 22,1
• 2023 15,8
• 2022 10,9
• 2021 11,1
• 2020 8,1
• 2019 7,9
• 2018 6,1
• 2017 6,7
• 2016 6,4
• 2015 7,2
• 2014 6,1
• 2013 6,3
• 2012 5,9
• 2011 5,2
• 2010 8,1
• 2009 10,7
• 2008 10,4
• 2007 24,5
• 2006 23,9
• 2005 27,9
• 2004 31,6
• 2003 30,4
• 2002 25,4

Διαβάστε επίσης: Αμοιβαία Κεφάλαια: Ράλι αποδόσεων έως 44% στα μετοχικά – Οι αποταμιευτές εγκαταλείπουν τις καταθέσεις