Πιστωτική ανάπτυξη 10% και σταθερά έσοδα έως το 2028: Moody’s και Autonomous βλέπουν νέο γύρο αναβαθμίσεων στις ελληνικές τράπεζες

Σε σαφώς ισχυρότερη θέση σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο εισέρχονται οι ελληνικές τράπεζες στο 2026, σύμφωνα με τη Moody’s, η οποία διαπιστώνει ότι ο κλάδος έχει αφήσει πίσω του την περίοδο επιβίωσης και περνά πλέον σε φάση ενεργής ανάπτυξης και διαφοροποίησης. Η βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, η ενίσχυση των κεφαλαίων και η επέκταση σε νέες δραστηριότητες δημιουργούν, κατά τον οίκο, τις προϋποθέσεις για διατηρήσιμη πιστωτική ποιότητα και σταθερή κερδοφορία τα επόμενα χρόνια.

Τα επικαιροποιημένα επιχειρηματικά σχέδια που θα παρουσιαστούν μαζί με τα αποτελέσματα του 2025 αναμένεται να δίνουν έμφαση σε μια πιο σύνθετη τραπεζική ταυτότητα, όπου η παραδοσιακή χορήγηση δανείων συνδυάζεται με ασφάλιση, διαχείριση πλούτου, ψηφιακές υπηρεσίες και διεθνή παρουσία.

Πιστωτική επέκταση και νέα έσοδα στο επίκεντρο

Η Moody’s εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα καταγράψουν πιστωτική ανάπτυξη της τάξης του 8% έως 10% την περίοδο 2026-2028, σε ένα περιβάλλον όπου τα χαμηλότερα επιτόκια δεν αναμένεται να πλήξουν ουσιαστικά τα καθαρά έσοδα από τόκους. Η μείωση των επιτοκιακών περιθωρίων αντισταθμίζεται από την αύξηση των προμηθειών, την άνοδο των μη επιτοκιακών εσόδων και την επέκταση σε κερδοφόρους τομείς όπως η ασφάλιση και οι ψηφιακές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.

Παράλληλα, το τέλος των εκταμιεύσεων του Ταμείου Ανάκαμψης το 2026 δεν θεωρείται δομικός κίνδυνος, καθώς, σύμφωνα με τον οίκο, η χρηματοδότηση από το Πολυετές Δημοσιονομικό Πλαίσιο και άλλα ευρωπαϊκά εργαλεία αναμένεται να καλύψει μέρος του κενού, διατηρώντας τη ροή επενδύσεων και πιστώσεων στην πραγματική οικονομία.

Πώς τοποθετούνται οι μεγάλοι όμιλοι

Η Eurobank αναδεικνύεται από τη Moody’s ως ο πιο διαφοροποιημένος ελληνικός όμιλος, με τις διεθνείς δραστηριότητες να παράγουν πάνω από το μισό της κερδοφορίας. Η ισχυρή παρουσία σε Κύπρο και Βουλγαρία, η ανάπτυξη του private banking μέσω Λουξεμβούργου και το άνοιγμα προς νέες αγορές, όπως τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, δημιουργούν ένα χαρτοφυλάκιο λιγότερο εξαρτημένο από την ελληνική οικονομία. Η ενίσχυση της Eurolife Life ενδυναμώνει περαιτέρω τον ασφαλιστικό βραχίονα, προσφέροντας σταθερότερες ροές εσόδων.

Στην Τράπεζα Πειραιώς, η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής θεωρείται στρατηγικό ορόσημο που μετασχηματίζει το προφίλ της τράπεζας και ενισχύει τη διαφοροποίηση εσόδων. Παράλληλα, το ψηφιακό εγχείρημα της Snappi την τοποθετεί σε πιο επιθετική τροχιά στον χώρο της ψηφιακής τραπεζικής, με στόχο εκατομμύρια πελάτες έως το 2028.

Η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει για την κεφαλαιακή της ισχύ, με δείκτη CET1 κοντά στο 19%, γεγονός που της επιτρέπει να εξετάζει εξαγορές και στρατηγικές κινήσεις. Ο εκτεταμένος τεχνολογικός μετασχηματισμός, με μετάβαση σε cloud-based core banking, ενισχύει την αποδοτικότητα και την ασφάλεια των συστημάτων της.

Η Alpha Bank, με τη UniCredit πλέον να κατέχει σχεδόν το 30%, αποκτά έναν ισχυρό ευρωπαϊκό σύμμαχο που στηρίζει τη διεθνή και επιχειρηματική της επέκταση. Η ενίσχυση στην Κύπρο και οι κινήσεις σε επενδυτική τραπεζική και fintech υπηρεσίες διευρύνουν το αποτύπωμά της πέρα από την παραδοσιακή λιανική τραπεζική.

Η CrediaBank ακολουθεί πιο επιθετική στρατηγική, με τη συμφωνία για την εξαγορά της HSBC Malta να αναμένεται να διπλασιάσει το μέγεθός της, ενισχύοντας το διεθνές της προφίλ και την ποιότητα των εσόδων της.

Η Optima Bank, τέλος, επιλέγει πιο συγκρατημένη αλλά ποιοτική ανάπτυξη, με έμφαση στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, στις καταθέσεις λιανικής και στη διατήρηση υψηλής αποδοτικότητας μέσω ενός «lean» λειτουργικού μοντέλου.

Θετικές προοπτικές και στο χρηματιστήριο

Στο χρηματιστηριακό σκέλος, η Autonomous προσθέτει έναν ακόμη καταλύτη, προβλέποντας νέο κύκλο αναβαθμίσεων και σημαντικά περιθώρια ανόδου για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές, έως και 27% σε ορισμένες περιπτώσεις. Η βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού, η ισχυρή κεφαλαιακή βάση και η διεύρυνση των πηγών εσόδων ενισχύουν την επενδυτική τους ελκυστικότητα σε ένα ευρωπαϊκό περιβάλλον όπου πολλές τράπεζες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν διαρθρωτικές προκλήσεις.

Η συνολική εικόνα που αποτυπώνει η Moody’s είναι αυτή ενός τραπεζικού συστήματος που έχει πλέον περάσει από τη φάση της εξυγίανσης στη φάση της στρατηγικής επέκτασης, με την Ελλάδα να μετατρέπεται από αδύναμο κρίκο σε σημείο αναφοράς στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη.

Διαβάστε επίσης: Ελληνικό αξιόχρεο: Κρίσιμες αξιολογήσεις τον Μάρτιο από Scope, Moody’s και DBRS