Η UBS υιοθετεί ουδέτερη στάση στις ευρωπαϊκές μετοχές λόγω εμπορικού πολέμου ΗΠΑ–Κίνας – Τα τρία σενάρια από τη σταθεροποίηση έως την κρίση

Η UBS υιοθετεί πλέον «ουδέτερη» στάση για τις μετοχές της Ευρωζώνης, με την οικονομική αβεβαιότητα να έχει αυξηθεί σημαντικά μετά τους πρόσφατους αμερικανικούς δασμούς. Σύμφωνα με τους Chief Investment Officers της τράπεζας, Matthew Gilman και Rolf Ganter, η ένταση στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας ανατρέπει τα δεδομένα και αναβάλλει την αναμενόμενη ανάκαμψη της κερδοφορίας των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

Η UBS προειδοποιεί ότι, παρά τη δυνατότητα ανόδου που υπάρχει, οι κίνδυνοι πλέον είναι πολύ υψηλοί και οι μετοχές της Ευρωζώνης δεν έχουν ακόμη τιμολογήσει πλήρως τον κίνδυνο μιας ύφεσης. Οι επενδυτές, λοιπόν, πρέπει να είναι εξαιρετικά επιλεκτικοί στις τοποθετήσεις τους, δίνοντας έμφαση σε κλάδους που είναι σχετικά προστατευμένοι από τις εμπορικές εντάσεις, όπως η ενέργεια, η πληροφορική, η βιομηχανία και τα ακίνητα.

Τα τρία σενάρια για την Ευρωζώνη

Η UBS παρουσιάζει τρία βασικά σενάρια:

• Κεντρικό Σενάριο: Μείωση των δασμών σε 3-6 μήνες, περαιτέρω περικοπές επιτοκίων από Fed και ΕΚΤ, και σταδιακή ανάκαμψη. Σε αυτό το πλαίσιο, ο EuroStoxx 50 θα μπορούσε να φτάσει τις 5.200 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους.

• Αρνητικά Σενάρια: Αν οι δασμοί παραμείνουν, η οικονομική επιβράδυνση μπορεί να ρίξει τον EuroStoxx 50 στις 4.000 μονάδες. Σε περίπτωση σοβαρότερης ύφεσης, ο δείκτης ενδέχεται να διολισθήσει ακόμα και στις 3.000 μονάδες.

• Θετικό Σενάριο: Μια συμφωνία στον εμπορικό πόλεμο και δημοσιονομική τόνωση από την Ευρώπη (ειδικά τη Γερμανία) θα μπορούσε να εκτοξεύσει τον EuroStoxx 50 στις 6.000 μονάδες, βελτιώνοντας το επενδυτικό κλίμα και επιταχύνοντας την ανάκαμψη της βιομηχανικής δραστηριότητας.

Το «αντίδοτο» της UBS για την τρέχουσα συγκυρία

Η UBS προτείνει στους επενδυτές να είναι ιδιαίτερα επιλεκτικοί. Υπογραμμίζει πως η τρέχουσα μεταβλητότητα αποτελεί ευκαιρία για τοποθέτηση σε κλάδους με μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, όπως η τεχνολογία και η βιομηχανία. Ταυτόχρονα, συνιστά τις αμυντικές μετοχές (ενέργεια, κοινή ωφέλεια, ακίνητα) που έχουν μικρότερη έκθεση στους κινδύνους από τους δασμούς.

Οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις της Ευρωζώνης εμφανίζουν επίσης καλύτερη σχέση ρίσκου-απόδοσης λόγω της εγχώριας εστίασης και των χαμηλών αποτιμήσεων, ειδικά εάν συνεχιστεί η πολιτική μείωσης επιτοκίων από την ΕΚΤ.

Διαβάστε επίσης: «Καμπανάκι» UBS για δασμούς Τραμπ: Πλήγμα για ΗΠΑ, πίεση στην Ευρώπη