Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κρατά αμετάβλητα τα επιτόκια μετά από 8 συνεχείς μειώσεις: Στο μικροσκόπιο οι δασμοί Τραμπ

Μετά από ένα έτος συνεχών μειώσεων, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%. Η κίνηση αυτή σηματοδοτεί παύση στον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης που είχε ξεκινήσει τον Ιούνιο του 2024, εν μέσω επιβράδυνσης του πληθωρισμού και εύθραυστης ανάπτυξης στην Ευρωζώνη.

Η σημερινή απόφαση αντανακλά την επιφυλακτικότητα της ΕΚΤ απέναντι στις νέες αβεβαιότητες που έχουν προκύψει από την πιθανή εφαρμογή νέων δασμών στις Ηνωμένες Πολιτείες από μια ενδεχόμενη προεδρία Τραμπ. Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ επιθυμεί να αποκτήσει σαφέστερη εικόνα για τις επιπτώσεις που αυτοί οι δασμοί μπορεί να έχουν στην τιμολόγηση εισαγόμενων προϊόντων και, κατ’ επέκταση, στον πληθωρισμό.

Τι περιμένει η αγορά – Ποιο είναι το νέο «παράθυρο» Λαγκάρντ

Η σημερινή απόφαση δεν αποτελεί αλλαγή κατεύθυνσης, αλλά παύση. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, αναμένεται να δώσει περαιτέρω σήματα στη συνέντευξη Τύπου που θα παραχωρήσει σήμερα στις 15:45 ώρα Ελλάδος. Στο εσωτερικό της ΕΚΤ, υπάρχουν διιστάμενες απόψεις: ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου προκρίνουν και νέες μειώσεις, αν ο δομικός πληθωρισμός συνεχίσει να υποχωρεί, ενώ άλλοι επισημαίνουν τους κινδύνους που εγκυμονεί η αύξηση των δημοσίων δαπανών.

Σημειώνεται ότι από τον Ιούνιο 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ είχε προχωρήσει σε 8 διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων, από το 4% στο 2%, σε μια προσπάθεια να στηρίξει την οικονομική δραστηριότητα και να διατηρήσει τον πληθωρισμό εντός στόχου. Πλέον, όμως, η πολιτική αβεβαιότητα, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και η πιθανότητα νέων εμπορικών περιορισμών επαναφέρουν τον παράγοντα «αναμονή» στη νομισματική στρατηγική της ΕΚΤ.

Πιθανές επιπτώσεις για την Ελλάδα και τις αγορές

Η απόφαση της ΕΚΤ να παγώσει τα επιτόκια μεταφράζεται σε σταθεροποίηση των χρηματοδοτικών συνθηκών για τις ελληνικές τράπεζες και τις επιχειρήσεις, χωρίς άμεση περαιτέρω ελάφρυνση. Το γεγονός αυτό, σε συνδυασμό με τη νομισματική στασιμότητα στις ΗΠΑ και την επιβράδυνση στην Κίνα, διατηρεί τα ελληνικά spreads σε ελεγχόμενα επίπεδα, αλλά επαναφέρει τον προβληματισμό για τον ρυθμό απομείωσης του κόστους δανεισμού.

Η αγορά παρακολουθεί στενά τη ρητορική Λαγκάρντ για το ενδεχόμενο συνέχισης των μειώσεων από Σεπτέμβριο, ειδικά εάν οι συνθήκες στον πληθωρισμό και στην οικονομική δραστηριότητα επιδεινωθούν περαιτέρω.

Η νομισματική πολιτική μπαίνει και πάλι σε φάση επανεκτίμησης. Ο πληθωρισμός υποχωρεί, αλλά δεν έχει ακόμη κριθεί «νικημένος». Η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ θα εξαρτηθεί από τα μακροοικονομικά δεδομένα του καλοκαιριού και από την πολιτική πορεία των ΗΠΑ.

Διαβάστε επίσης: Σήμερα η κρίσιμη συνεδρίαση της ΕΚΤ: Σταθερότητα ή ανατροπές στα επιτόκια;