Στο μικροσκόπιο της S&P οι ελληνικές τράπεζες: Ο Διεθνής Οίκος βλέπει πρόοδο, αλλά και κινδύνους στη σκιά του RRF

Νέο κύκλο συναντήσεων με τις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών πραγματοποίησε ο διεθνής οίκος αξιολόγησης S&P Global Ratings, σε μια κίνηση που, σύμφωνα με αναλυτές, μπορεί να αποτελέσει προάγγελο για νέα αξιολόγηση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος. Οι συναντήσεις έλαβαν χώρα την περασμένη εβδομάδα, σε κλίμα συγκρατημένης αισιοδοξίας, καθώς ο οίκος διαπιστώνει μεν πρόοδο και ανθεκτικότητα, αλλά και ορισμένες διαρθρωτικές αδυναμίες που παραμένουν.

Η S&P έχει ήδη αποδώσει αξιολόγηση investment grade στην Eurobank και την Εθνική Τράπεζα, ενώ οι επόμενες κινήσεις της αναμένονται με ενδιαφέρον, καθώς δεν αποκλείεται θετική αναθεώρηση και για άλλα πιστωτικά ιδρύματα. Η επίσκεψη, όπως εκτιμούν τραπεζικές πηγές, «δεν ήταν τυπική» και θα μπορούσε να συνδεθεί με μια νέα συνολική αποτίμηση του κλάδου τους προσεχείς μήνες.

Σταθερότητα και ανθεκτικότητα με «υποσημειώσεις»

Ο οίκος εκτιμά ότι οι συστημικοί κίνδυνοι του ελληνικού τραπεζικού τομέα έχουν πλέον υποχωρήσει, χάρη στο σταθερό θεσμικό πλαίσιο και την επιτυχημένη εξυγίανση των μη εξυπηρετούμενων δανείων μέσω του προγράμματος «Ηρακλής». Ο δείκτης NPEs έχει πλέον προσεγγίσει τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, επιτρέποντας στις τράπεζες να διαμορφώσουν καθαρούς ισολογισμούς και να ενισχύσουν την πιστωτική τους επέκταση.

Ωστόσο, η S&P θέτει ορισμένα «αλλά». Οι καθυστερήσεις στη δικαστική επίλυση διαφορών, η χαμηλή ταχύτητα αναδιάρθρωσης οφειλών και η εξάρτηση από το Ταμείο Ανάκαμψης παραμένουν ζητήματα που, όπως σημειώνεται, περιορίζουν τη δυναμική του τραπεζικού συστήματος. Επιπλέον, οι αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις εξακολουθούν να αποτελούν έναν παράγοντα που επηρεάζει τη διαμόρφωση των ιδίων κεφαλαίων.

Προοπτικές αναβάθμισης

Οι Eurobank και Εθνική Τράπεζα διατηρούν αξιολόγηση BBB-, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται στο BB+, ένα μόλις σκαλοπάτι κάτω από το επενδυτικό επίπεδο. Ο οίκος αναγνωρίζει τη βελτίωση της κερδοφορίας και την αύξηση της κεφαλαιακής επάρκειας, ενώ οι εξαγορές και οι δραστηριότητες στο εξωτερικό μπαίνουν πλέον στο μικροσκόπιο ως θετικοί παράγοντες.

Αναλυτές εκτιμούν ότι το 2025 θα αποτελέσει έτος σταθεροποίησης των τραπεζικών ισολογισμών, αλλά και δοκιμασίας για τη διατήρηση της κερδοφορίας, καθώς τα περιθώρια επιτοκίων σταδιακά περιορίζονται. Οι αποδόσεις των ελληνικών τραπεζών παραμένουν από τις υψηλότερες στην Ευρωζώνη, κάτι που συνεχίζει να λειτουργεί ως “ασπίδα” απέναντι στις διεθνείς πιέσεις.

Η εικόνα του οίκου

Η S&P βλέπει έναν τραπεζικό τομέα «ανθεκτικό και σταθερό», αλλά όχι απαλλαγμένο από κινδύνους. Η διατήρηση της χρηματοπιστωτικής πειθαρχίας, η έγκαιρη απορρόφηση των πόρων του RRF και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων στη δικαιοσύνη θεωρούνται καθοριστικά στοιχεία για τη διατήρηση της θετικής πορείας.

Το ερώτημα πλέον είναι αν οι συναντήσεις αυτές θα οδηγήσουν σε νέα έκθεση αξιολόγησης ή σε επιμέρους ανακοινώσεις που θα επιβεβαιώσουν το βήμα της ελληνικής τραπεζικής αγοράς προς μια περίοδο πλήρους κανονικότητας.

Διαβάστε επίσης: Γαλλία: Υποβάθμιση «καμπανάκι» από S&P – Το Παρίσι σε καθεστώς επιτήρησης