Στο μικροσκόπιο της Deutsche Bank οι προκλήσεις για Alpha, Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Τράπεζα Κύπρου

Στο μικροσκόπιο των διεθνών επενδυτών μπαίνουν για ακόμη μία φορά οι ελληνικές και η κυπριακή τράπεζα, αυτή τη φορά μέσα από το νέο report της Deutsche Bank για τον ευρωπαϊκό κλάδο. Οι αναλυτές παρουσιάζουν μια λίστα «καίριων ερωτημάτων» για καθεμία από τις μεγάλες τράπεζες, τα οποία και θα καθορίσουν, όπως σημειώνουν, την πορεία της κερδοφορίας και τη δυνατότητα μετατροπής των ισχυρών κεφαλαιακών αποθεμάτων σε σταθερή αξία για τους μετόχους.

Η DB υπενθυμίζει ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνολικά εμφανίζουν ελκυστική εικόνα – με δείκτη P/E 9,1 φορές για το 2026, μερισματική απόδοση 5,6% και επιπλέον 3,3% μέσω επαναγορών, ενώ η αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων τοποθετείται στο 14,6%. Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, οι ελληνικές και η Τράπεζα Κύπρου καλούνται να απαντήσουν σε μια σειρά καίριων προκλήσεων.

 Alpha Bank

Δυνατότητα υπέρβασης στόχου NII < €1,65 δισ. (2025), μετά την πρόσφατη υποβάθμιση.

Impact του wholesale funding cost (2026–27) στα spreads και το NIM.

Upside από συνεργασία με UniCredit στο fee income. Βιωσιμότητα στόχου opex €870 εκατ. και παραδοχές για CoR 39 μ.β.

Στρατηγική capital deployment: DPS / buybacks / M&A.

Πρόσθετο impact από την εισφορά στο Ταμείο Σχολικής Στέγης.

Eurobank

Βιωσιμότητα της κερδοφορίας και δυνατότητα υπέρβασης στόχων NII & fees.

Προοπτικές loan growth και impact από τον ανταγωνισμό στο CoR.

Expansion σε Wealth Management και διεθνείς δραστηριότητες.

Διαχείριση κεφαλαιακής βάσης: υψηλό payout ratio ή διαφοροποίηση capital return.

Εθνική Τράπεζα

Αντιστάθμιση της αναμενόμενης μείωσης NII -9% (2025) με διατήρηση NIM > 280 μ.β.

Χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων: στόχος νέων δανείων > €2,5 δισ. και ποιοτική κατανομή.

Συγκράτηση λειτουργικού κόστους και ανθεκτικότητα χαρτοφυλακίου (NPE 2,5%).

Χρήση υπερβάλλουσας CET1 (+500 μ.β. vs target) για capital return.

Τράπεζα Πειραιώς

Βιωσιμότητα κερδοφορίας μετά την ολοκλήρωση της εξυγίανσης.

Εξέλιξη funding cost και επιτοκιακών περιθωρίων.

Διατήρηση χαμηλού CoR σε πιο απαιτητικό macro περιβάλλον.

Στρατηγική διαφοροποίησης εσόδων για σταθερό revenue mix.

Τράπεζα Κύπρου

Επίτευξη/υπέρβαση στόχου NII < €700 εκατ., βάσει παραδοχών για rates/volumes/hedging.

Scaling up της insurance δραστηριότητας μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής Κύπρου.

Στόχος C/I 40% (2025) έναντι 36% στο α’ εξάμηνο.

Ανθεκτικότητα χαρτοφυλακίου με CoR 40–50 μ.β. (low end).

Προοπτική απόδοσης ιδίων κεφαλαίων σε επίπεδα high-teens ROTE, με CET1 ~15%.