Η UBS διατηρεί σύσταση buy για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς επιτόκια και αποτιμήσεις στηρίζουν τη δυναμική τους και το 2026

συμπεράσματα των πρόσφατων επαφών της UBS με αμερικανικά και διεθνή funds. Το βασικό μήνυμα είναι ότι η σταθεροποίηση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ και οι ελκυστικές αποτιμήσεις συνεχίζουν να λειτουργούν υπέρ του ελληνικού τραπεζικού κλάδου, ο οποίος μπήκε στο 2026 με σαφή ανοδική ορμή μετά από μια πιο ήπια σχετική απόδοση στο τέλος του 2025.

Η Alpha Bank έχει ενισχυθεί περίπου 12% από την αρχή του έτους, η Eurobank κινείται με άνοδο 11%, η Εθνική Τράπεζα καταγράφει κέρδη 9% και η Πειραιώς περίπου 13%, επιβεβαιώνοντας ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον παραμένει ζωντανό. Οι αναλυτές της UBS διατηρούν συστάσεις αγοράς για όλες τις ελληνικές τράπεζες που καλύπτουν, με την Πειραιώς να ξεχωρίζει ως κορυφαία επιλογή, ενώ σημειώνουν ότι αρκετά χαρτοφυλάκια διακρατούν σημαντική έκθεση στον κλάδο παρά τη σχετικά περιορισμένη ρευστότητα της αγοράς.

Μετά το ευρωπαϊκό ράλι, τι κοιτούν οι επενδυτές

Το εντυπωσιακό ράλι του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου, που έφερε άνοδο περίπου 8% από τις αρχές Δεκεμβρίου και συνολική απόδοση σχεδόν 77% σε ορίζοντα δωδεκαμήνου, έχει αυξήσει την επιφυλακτικότητα των επενδυτών. Με τους δείκτες αποτίμησης να κινούνται πλέον σε υψηλότερα επίπεδα, πολλοί βλέπουν μικρότερα περιθώρια ανόδου σε επίπεδο κλάδου, χωρίς όμως να εντοπίζουν παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε στοχευμένη διόρθωση των τραπεζικών μετοχών.

Η γεωπολιτική αβεβαιότητα εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των συζητήσεων, ωστόσο αντιμετωπίζεται ως γενικός κίνδυνος για τις αγορές και όχι ως ειδική απειλή για τις τράπεζες. Στο μεταξύ, η αγορά αναγνωρίζει ότι οι εκτιμήσεις ενός χρόνου πριν αποδείχθηκαν συντηρητικές, καθώς τα επιτόκια της ΕΚΤ σταθεροποιήθηκαν κοντά στο 2%, η πιστωτική επέκταση επιταχύνθηκε και οι ζημίες από δάνεια παρέμειναν χαμηλές, δημιουργώντας ένα ευνοϊκό υπόβαθρο για την κερδοφορία.

Σε αυτό το περιβάλλον, η UBS τονίζει ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να αντιμετωπίζουν τον κλάδο ως ομοιογενή. Παρά την επανατιμολόγηση, εξακολουθούν να υπάρχουν τράπεζες με ελκυστικό προφίλ αποδόσεων, είτε λόγω αποτίμησης είτε λόγω στρατηγικής τοποθέτησης σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η ψηφιακή τραπεζική. Οι ελληνικές τράπεζες, με την ενισχυμένη κερδοφορία, τα ισχυρά κεφαλαιακά τους επίπεδα και την προοπτική υψηλών διανομών στους μετόχους, συνεχίζουν να συγκαταλέγονται σε αυτές τις περιπτώσεις που οι διεθνείς επενδυτές εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά.

Διαβάστε επίσης; Η UBS προεξοφλεί rebound για ελληνικά τραπεζικά χαρτοφυλάκια