Το πετρέλαιο κατέγραψε τη χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων 6 ετών, καθώς οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν δημιουργούν προσδοκίες αποκλιμάκωσης
Η αγορά πετρελαίου βίωσε ένα από τα πιο βίαια σοκ των τελευταίων ετών, με τις τιμές να καταγράφουν τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοση από το 2020, σε μια εξέλιξη που αιφνιδίασε ακόμη και τους πιο έμπειρους αναλυτές. Το Brent και το WTI υποχώρησαν με διψήφια ποσοστά, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να προεξοφλούν ένα σενάριο αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή.
Η πτώση δεν ήταν αποτέλεσμα υπερπροσφοράς ή αδύναμης ζήτησης. Ήταν καθαρά γεωπολιτική. Οι επικείμενες συνομιλίες μεταξύ Ηνωμένες Πολιτείες και Ιράν λειτούργησαν ως καταλύτης, πυροδοτώντας ένα κύμα ρευστοποιήσεων σε μια αγορά που μέχρι πρότινος κινούνταν υπό το βάρος φόβων για ενεργειακή ασφυξία.
Το Στενό του Ορμούζ και το παιχνίδι των προσδοκιών
Στην καρδιά των εξελίξεων βρίσκεται το Στενό του Χορμούζ, από όπου διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Κάθε ένδειξη επαναλειτουργίας της ναυσιπλοΐας μεταφράζεται άμεσα σε πίεση στις τιμές, καθώς μειώνεται ο κίνδυνος διαταραχής της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs διατηρούν προς το παρόν την εκτίμηση για μέση τιμή 80 δολάρια το βαρέλι στο τέλος του έτους, υπό την προϋπόθεση ότι η ροή πετρελαίου θα αποκατασταθεί σταδιακά μέσα στις επόμενες εβδομάδες. Πρόκειται για ένα «αισιόδοξο» σενάριο, που βασίζεται στην υπόθεση ότι η διπλωματία θα αποδώσει και ότι η κρίση θα αποκλιμακωθεί χωρίς νέες αναταράξεις.
Ωστόσο, η αγορά δεν λειτουργεί με βεβαιότητες αλλά με πιθανότητες. Και αυτή τη στιγμή, το εύρος των σεναρίων είναι εξαιρετικά μεγάλο.
Από τα 80 στα 115 δολάρια: Τα σενάρια που τρομάζουν τις αγορές
Η ίδια ανάλυση σκιαγραφεί και το πιο σκοτεινό σενάριο. Αν η εκεχειρία καταρρεύσει και η επαναλειτουργία του Χορμούζ καθυστερήσει, οι τιμές μπορεί να κινηθούν εκ νέου ανοδικά προς τα 100 δολάρια το βαρέλι. Σε περίπτωση μάλιστα που υπάρξουν επίμονες απώλειες παραγωγής, της τάξης των 2 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, το Brent θα μπορούσε να εκτιναχθεί ακόμη και στα 115 δολάρια.
Η μεταβλητότητα αυτή αποτυπώνει τη βαθιά αβεβαιότητα που επικρατεί. Οι τιμές έχουν ήδη υποχωρήσει σχεδόν 20% μέσα στον μήνα, ωστόσο παραμένουν σημαντικά υψηλότερες σε ετήσια βάση, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά εξακολουθεί να «τιμολογεί» τον γεωπολιτικό κίνδυνο.
Διπλωματία, ρητορική και μια αγορά σε νευρική κρίση
Το επενδυτικό κλίμα επηρεάζεται έντονα και από τη ρητορική των πολιτικών ηγετών. Ο Ντόναλντ Τραμπ εμφανίζεται να στέλνει διπλά μηνύματα, από τη μία αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο αποκλιμάκωσης και από την άλλη ασκώντας σκληρή κριτική στην Τεχεράνη για τον έλεγχο των θαλάσσιων οδών.
Την ίδια στιγμή, η ιρανική πλευρά διαμηνύει ότι οι διαπραγματεύσεις δεν έχουν νόημα όσο συνεχίζονται οι στρατιωτικές επιχειρήσεις στον Λίβανο, με το Ισραήλ να επιμένει στη στρατηγική του έναντι της Χεζμπολά.
Η αγορά βρίσκεται έτσι παγιδευμένη ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις, την ελπίδα για ειρήνη και τον φόβο για κλιμάκωση. Οι επενδυτές προετοιμάζονται για ένα «νευρικό» Σαββατοκύριακο, γνωρίζοντας ότι οι εξελίξεις των επόμενων ημερών μπορεί να καθορίσουν την πορεία των τιμών για μήνες.
Διαβάστε επίσης: Morgan Stanley: Τα τρία σενάρια για την κρίση στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις σε πετρέλαιο, πληθωρισμό και αγορές
Μ.Η.Τ. 242183