Της Μαρίας Αναστασιάδη
Η ελληνική αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων συνεχίζει να παρουσιάζει θετική πορεία, παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις που προκαλεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Κατά το πρώτο πεντάμηνο του έτους, οι καθαρές εισροές κεφαλαίων ανήλθαν σε περίπου 1,6 δισ. ευρώ, γεγονός που αποδεικνύει ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον παραμένει ισχυρό.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, το συνολικό ενεργητικό των ελληνικών εταιρειών διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων αυξήθηκε από περίπου 29,4 δισ. ευρώ στις αρχές του 2026 σε 32,2 δισ. ευρώ στα τέλη Μαΐου. Περισσότερο από το ήμισυ αυτής της αύξησης οφείλεται σε νέα κεφάλαια που τοποθετήθηκαν στην αγορά, ενώ το υπόλοιπο προήλθε από τις θετικές αποδόσεις των επενδύσεων και την άνοδο της αξίας των χαρτοφυλακίων.
Παρά τη συνεχιζόμενη ενίσχυση των μεγεθών, οι επαγγελματίες του χώρου επισημαίνουν ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα έχει περιορίσει τον ρυθμό ανάπτυξης που καταγραφόταν προηγουμένως. Η στάση αυτή αποδίδεται κυρίως στη συντηρητική επενδυτική συμπεριφορά που χαρακτηρίζει μεγάλο μέρος των Ελλήνων επενδυτών, ιδιαίτερα όσους ανήκουν στις μεγαλύτερες ηλικιακές ομάδες. Ωστόσο, η αγορά προσελκύει σταδιακά και νεότερους αποταμιευτές που αναζητούν εναλλακτικές επιλογές πέρα από τις παραδοσιακές τραπεζικές καταθέσεις.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η ενίσχυση των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν συνοδεύτηκε από σημαντική μείωση των τραπεζικών καταθέσεων. Τα διαθέσιμα του ιδιωτικού τομέα παρέμειναν κοντά στα 154,7 δισ. ευρώ, σχεδόν στα ίδια επίπεδα με το τέλος του προηγούμενου έτους. Το στοιχείο αυτό υποδηλώνει ότι οι νέες επενδύσεις προέρχονται κυρίως από πρόσθετη αποταμίευση ή από αναδιάρθρωση των επενδυτικών επιλογών των νοικοκυριών.
Μετά την αρχική αναστάτωση που προκάλεσαν οι διεθνείς εξελίξεις, η αγορά φαίνεται να επανέρχεται σε πιο ομαλούς ρυθμούς. Από τον Μάιο και μετά καταγράφεται αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος ακόμη και για τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία είχαν επηρεαστεί περισσότερο από το κλίμα αβεβαιότητας.
Οι συνολικές καθαρές πωλήσεις τον Μάιο διαμορφώθηκαν στα 338 εκατ. ευρώ. Την ίδια στιγμή, τα αμοιβαία χρηματαγοράς, τα οποία θεωρούνται η πλέον συντηρητική επενδυτική επιλογή, εμφάνισαν εκροές ύψους 26 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, σημαντική ζήτηση καταγράφηκε στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία προσέλκυσαν νέα κεφάλαια ύψους 264 εκατ. ευρώ. Θετικό πρόσημο σημείωσαν επίσης τα μετοχικά, τα μεικτά, τα fund of funds και τα σύνθετα επενδυτικά προϊόντα.
Για ακόμη μία φορά, τα αμοιβαία κεφάλαια προκαθορισμένης λήξης, γνωστά ως Target Maturity Funds, αποτέλεσαν την κυριότερη επιλογή των επενδυτών. Οι νέες εκδόσεις που πραγματοποιήθηκαν από μεγάλες εταιρείες διαχείρισης συγκέντρωσαν συνολικά περίπου 1,2 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη μεγάλη απήχηση αυτής της κατηγορίας.
Η δημοτικότητα των συγκεκριμένων προϊόντων οφείλεται στο γεγονός ότι συνδυάζουν χαρακτηριστικά μιας προθεσμιακής κατάθεσης με εκείνα ενός ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο επενδυτής γνωρίζει εξαρχής τη διάρκεια της επένδυσης, γεγονός που προσφέρει μεγαλύτερη αίσθηση ασφάλειας και καλύτερο προγραμματισμό.
Παρόλα αυτά, σε επίπεδο συνολικής κατηγορίας, τα Target Maturity Funds εμφάνισαν καθαρές εκροές κατά τη διάρκεια του πενταμήνου. Η εξέλιξη αυτή σχετίζεται κυρίως με τη λήξη παλαιότερων προϊόντων και την αποχώρηση κεφαλαίων από υφιστάμενα χαρτοφυλάκια, γεγονός που εξισορρόπησε τις νέες εισροές.
Τα στοιχεία δείχνουν επίσης ότι οι Έλληνες επενδυτές εξακολουθούν να επιλέγουν με προσοχή τις τοποθετήσεις τους. Τα ομολογιακά αμοιβαία εξωτερικού συγκέντρωσαν το μεγαλύτερο μέρος των νέων κεφαλαίων, απορροφώντας σχεδόν το 40% των συνολικών εισροών της αγοράς. Σημαντική ζήτηση καταγράφηκε και στα σύνθετα καθώς και στα μεικτά αμοιβαία κεφάλαια.
Παράλληλα, οι επενδύσεις σε μετοχικά αμοιβαία που δραστηριοποιούνται στις διεθνείς αγορές ξεπέρασαν εκείνες που επικεντρώνονται αποκλειστικά στην ελληνική αγορά. Η τάση αυτή υποδηλώνει ότι πολλοί επενδυτές επιδιώκουν μεγαλύτερη διασπορά κινδύνου και έκθεση σε ένα ευρύτερο φάσμα διεθνών επενδυτικών ευκαιριών.
Μ.Η.Τ. 242183