BofA: Η κρίσιμη εβδομάδα για αγορές και επιτόκια μόλις ξεκίνησε

BofA Global Macro Watch: Η μάχη επιτοκίων και πληθωρισμού περνά σε νέα φάση – Οι επενδυτές περιμένουν τα πρακτικά της Fed

Με τις διεθνείς αγορές να βρίσκονται σε φάση αυξημένης νευρικότητας λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή, των υψηλών τιμών πετρελαίου και της αναταραχής στα ομόλογα, η εβδομάδα 18-22 Μαΐου θεωρείται από αναλυτές της Bank of America μία από τις πιο κρίσιμες των τελευταίων μηνών για τη διεθνή οικονομία.

Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρίσκονται οι αποφάσεις και οι τοποθετήσεις των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, καθώς και μια σειρά κρίσιμων μακροοικονομικών στοιχείων που αναμένεται να καθορίσουν τις προσδοκίες των επενδυτών για τα επιτόκια, τον πληθωρισμό και την πορεία της παγκόσμιας ανάπτυξης. Η ανάλυση “Global Macro Watch” της BofA αποτυπώνει ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας, όπου οι γεωπολιτικές εντάσεις και το ενεργειακό κόστος απειλούν να αλλάξουν ξανά τις ισορροπίες στη νομισματική πολιτική.

Η προσοχή των αγορών στρέφεται κυρίως στις Ηνωμένες Πολιτείες και στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Federal Reserve. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Fed θα εμφανιστεί πιο επιφυλακτική απέναντι στις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει ανθεκτικός και οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή αυξάνουν τον κίνδυνο νέου ενεργειακού σοκ.

Σύμφωνα με τη Bank of America, η αμερικανική κεντρική τράπεζα δεν δείχνει διατεθειμένη να ανοίξει σύντομα τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, παρά τις πιέσεις που δέχεται η οικονομία από το υψηλό κόστος δανεισμού.

Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά τα στοιχεία για τις ενάρξεις κατοικιών, τους δείκτες PMI και την καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ, αναζητώντας ενδείξεις για την αντοχή της αμερικανικής οικονομίας.

Πληθωρισμός και επιτόκια ξανά στο επίκεντρο

Στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στα νέα στοιχεία για την αγορά εργασίας, τον πληθωρισμό και την κατανάλωση. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι στη Βρετανία οι αυξήσεις μισθών θα εμφανίσουν μικρή επιβράδυνση, ενώ η ανεργία αναμένεται να παραμείνει στο 4,9%.

Παράλληλα, ο πληθωρισμός προβλέπεται να κινηθεί κοντά στο 3%, επίπεδο που εξακολουθεί να θεωρείται υψηλό για τους στόχους της Bank of England. Οι λιανικές πωλήσεις εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν υποχώρηση, στοιχείο που αντανακλά την πίεση που ασκεί το αυξημένο κόστος ζωής στα βρετανικά νοικοκυριά. Στον Καναδά, η αγορά περιμένει νέα άνοδο του πληθωρισμού στο 3,3%, κυρίως λόγω των υψηλών τιμών σε μεταφορές και τρόφιμα, ενώ στην Ιαπωνία η οικονομία εκτιμάται ότι θα εμφανίσει ταχύτερη ανάπτυξη κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026.

Παρά τη βελτίωση της ανάπτυξης, οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο ιαπωνικός πληθωρισμός θα εμφανίσει ήπια επιβράδυνση, γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει τις πιέσεις προς την Bank of Japan για πιο επιθετικές κινήσεις στα επιτόκια.

Η συνολική εικόνα που περιγράφει η BofA δείχνει ότι οι μεγάλες οικονομίες παραμένουν εγκλωβισμένες ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις: από τη μία η ανάγκη στήριξης της ανάπτυξης και από την άλλη ο φόβος επιστροφής ενός επίμονου πληθωριστικού κύκλου.

Οι αγορές αναζητούν σήματα μέσα σε γεωπολιτική θύελλα

Ιδιαίτερη βαρύτητα αποκτούν και οι εξελίξεις στις αναδυόμενες αγορές, όπου αναμένονται συνεδριάσεις κεντρικών τραπεζών σε χώρες όπως η Ινδονησία, η Αίγυπτος και η Κόστα Ρίκα, αλλά και κρίσιμα στοιχεία πληθωρισμού σε Πολωνία, Νότια Αφρική και Μεξικό.

Στην Κίνα, οι αγορές περιμένουν στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και τη βιομηχανική παραγωγή, σε μια περίοδο όπου το Πεκίνο επιχειρεί να διατηρήσει την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας του παρά την επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης.

Παράλληλα, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά τις δημόσιες τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed, της European Central Bank, της Τράπεζας της Αγγλίας, της Τράπεζας της Ιαπωνίας και της Reserve Bank of Australia.

Η αγορά αναζητά πλέον οποιαδήποτε ένδειξη για το αν οι κεντρικές τράπεζες προετοιμάζονται για μια νέα περίοδο υψηλών επιτοκίων μεγαλύτερης διάρκειας. Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν η γεωπολιτική κρίση και η άνοδος του πετρελαίου θα οδηγήσουν σε νέο παγκόσμιο πληθωριστικό σοκ που θα ανατρέψει τα σενάρια αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος.

Και αυτή ακριβώς η αβεβαιότητα είναι που κρατά τις αγορές σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής.

Διαβάστε επίσης: Σοκ από τη BofA: «Καμία μείωση επιτοκίων από τη Fed μέσα στο 2026»