Ρωγμές στην παγκόσμια οικονομία από τον πόλεμο στο Ιράν εντοπίζει νέα έκθεση της Goldman Sachs. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές αυτές οφείλονται κυρίως στην άνοδο των τιμών ενέργειας, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν προβλήματα στην προσφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η βασική επίπτωση είναι η αναζωπύρωση του πληθωρισμού και η μείωση της ανάπτυξης, καθώς οι υψηλότερες τιμές θα μετακυλιστούν στην πραγματική οικονομία.
Οι οικονομολόγοι Joseph Briggs, Megan Peters και Sarah Dong εκτιμούν ότι μια σταθεροποίηση της τιμής του πετρελαίου κοντά στα 80 δολάρια το βαρέλι, περίπου 14% υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα στα τέλη Φεβρουαρίου, θα έχει περιορισμένη αλλά σαφή επίδραση στο παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον. Με βάση τα υποδείγματα της τράπεζας, αυτή η μεταβολή θα μπορούσε να αυξήσει τον παγκόσμιο πληθωρισμό κατά περίπου 0,2 ποσοστιαίες μονάδες και να μειώσει τον ρυθμό ανάπτυξης κατά περίπου 0,1 ποσοστιαία μονάδα.
Τα δύο σενάρια για το πετρέλαιο
Το βασικό σενάριο της Goldman Sachs είναι πως οι διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες πετρελαίου δεν θα διαρκέσει πολύ χρονικά, με την αγορά να βρίσκει τα πατήματά της. Σε αυτό το σενάριο το βαρέλι Brent θα κινηθεί πέριξ της περιοχής των 76 δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 και θα υποχωρήσει έως το τέλος του τρέχοντος έτους στα 65 δολάρια το βαρέλι. Και αυτό γιατί η αγορά θα επιστρέψει σταδιακά σε ένα περιβάλλον υπερπροσφοράς.
Το δεύτερο σενάριο αφορά σε παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ όπου οι επιπτώσεις είναι σημαντικές. Ειδικότερα οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν πως σε αυτό το σενάριο ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα αυξηθεί κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες και η παγκόσμια ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες.
Την ίδια στιγμή ο παγκόσμιος δείκτης χρηματοπιστωτικών συνθηκών της τράπεζας έχει ήδη επιδεινωθεί κατά περίπου 31 μονάδες βάσης μετά την κλιμάκωση των γεγονότων. Αν αυτή η σύσφιξη διατηρηθεί, θα μπορούσε να αφαιρέσει επιπλέον περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από τον παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης μέσα στον επόμενο χρόνο.
Ένας επιπλέον παράγοντας ανησυχίας είναι η αγορά φυσικού αερίου. Η προσωρινή διακοπή παραγωγής LNG στο Κατάρ επηρεάζει περίπου το 19% της παγκόσμιας προσφοράς υγροποιημένου φυσικού αερίου, εξέλιξη που οδήγησε την Goldman Sachs να αναθεωρήσει ανοδικά την πρόβλεψη για την τιμή του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου TTF.
Η πίεση στις κεντρικές τράπεζες
Μια συζήτηση που έχει ανοίξει στους επενδυτικούς κύκλους και στις αγορές γενικότερα έχει να κάνει με το κατά πόσο η αύξηση του πληθωρισμού και των τιμών ενέργειας αναγκάσει εν τέλει τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια. Ωστόσο κάτι τέτοιο, εκτιμά η Goldman Sachs πως δεν θα συμβεί. «Ιστορικά τα σοκ στις τιμές πετρελαίου έχουν δημιουργήσει αντικρουόμενες επιπτώσεις –αυξημένο πληθωρισμό αλλά και ασθενέστερη ανάπτυξη– οδηγώντας συνήθως τις νομισματικές αρχές σε στάση αναμονής.
Ωστόσο, αν η μετακύλιση του ενεργειακού κόστους στις τιμές καταναλωτή αποδειχθεί ισχυρότερη του αναμενόμενου, τότε οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να καθυστερήσουν τους κύκλους μείωσης επιτοκίων, ιδίως στις αναδυόμενες οικονομίες» καταλήγουν οι αναλυτές.
Διαβάστε επίσης; ΔΝΤ: Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θέτει ξανά σε δοκιμασία την παγκόσμια οικονομία
Μ.Η.Τ. 242183