Οι επενδυτές γυρίζουν την πλάτη στο ρίσκο: Στροφή στα ομόλογα και τον χρυσό

Η «θύελλα Τραμπ» σαρώνει τις αγορές: Κατρακύλα στη Wall Street, χάθηκαν 2 τρισ. δολάρια – Οι επενδυτές τρέχουν στα ομόλογα και τον χρυσό

Ο φόβος επιστρέφει στα διεθνή χρηματιστήρια, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν μετοχές και υψηλού κινδύνου επενδύσεις, αναζητώντας προστασία στα κρατικά ομόλογα και στα παραδοσιακά «καταφύγια», όπως ο χρυσός, το γιεν και το ελβετικό φράγκο. Η παγκόσμια αναταραχή πυροδοτήθηκε από την απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ να επιβάλει δασμούς 100% στα κινεζικά προϊόντα, μέτρο που θα τεθεί σε ισχύ την 1η Νοεμβρίου, κλιμακώνοντας εκ νέου τον εμπορικό πόλεμο ανάμεσα σε ΗΠΑ και Κίνα.

Η αντίδραση των αγορών υπήρξε άμεση: μέσα σε λίγες ώρες εξαϋλώθηκαν περίπου 2 τρισ. δολάρια από τη Wall Street, ενώ οι δείκτες σε Ευρώπη και Ασία κατέγραψαν ισχυρές απώλειες. Οι επενδυτές στράφηκαν στα ομόλογα, εκτινάσσοντας τις τιμές και ρίχνοντας τις αποδόσεις σε νέα χαμηλά επίπεδα.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου υποχώρησε στο 4,04%, ενώ στη Γερμανία διαμορφώθηκε στο 2,60% και στην Ελλάδα στο 3,28%, καταδεικνύοντας την ένταση της φυγής προς το «ασφαλές». Οι αποδόσεις, που αντικατοπτρίζουν το κόστος δανεισμού των κρατών, λειτουργούν και ως βαρόμετρο για τα επιτόκια στεγαστικών, επιχειρηματικών και προσωπικών δανείων, καθιστώντας τις τρέχουσες εξελίξεις κρίσιμες για τη συνολική χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Το παγκόσμιο σκηνικό: Φόβος, δασμοί και πολιτική αβεβαιότητα

Οι αγορές «διαβάζουν» την απόφαση Τραμπ ως σημάδι κλιμάκωσης των εμπορικών εντάσεων. Το Πεκίνο έχει ήδη απαντήσει με περιορισμούς στις εξαγωγές σπάνιων γαιών, στρατηγικών ορυκτών για την τεχνολογική και ενεργειακή βιομηχανία. Οι αναλυτές εκτιμούν πως η σύγκρουση αυτή θα επηρεάσει όχι μόνο τη μεταποίηση και το εμπόριο, αλλά και την ψυχολογία των επενδυτών, που ήδη εμφανίζει έντονη μεταβλητότητα.

Ο Marc Ostwald, επικεφαλής οικονομολόγος της ADM Investor Services, δήλωσε ότι η πτώση των αποδόσεων στις ανεπτυγμένες αγορές αντικατοπτρίζει μια γενικευμένη «φυγή προς την ασφάλεια», αποτέλεσμα της ανησυχίας για τη γεωπολιτική σταθερότητα και τα υψηλά δημόσια χρέη.

«Ακόμη κι αν πρόκειται για μια αυθόρμητη αντίδραση, τέτοιες κινήσεις συνήθως εναλλάσσονται με φάσεις πρόσκαιρης ανάκαμψης ρίσκου», εξήγησε, προσθέτοντας ότι οι συναντήσεις του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας στην Ουάσιγκτον ενδέχεται να ρίξουν φως σε πιθανές παρεμβάσεις για την αγορά αμερικανικών ομολόγων.

Από την πλευρά του, ο Russ Mould της AJ Bell τόνισε ότι η τάση απομάκρυνσης από τις μετοχές συνδέεται και με ευρύτερες οικονομικές ανησυχίες, όπως η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης και η πίεση στη βιομηχανία, αναφέροντας χαρακτηριστικά την κατάρρευση της First Brands και την προειδοποίηση κερδών της Michelin.

Οι αριθμοί μιλούν – Ομόλογα, χρυσός και «ασφαλή νομίσματα»

Η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια ανεβαίνει κατακόρυφα. Η τιμή spot του χρυσού ενισχύθηκε κατά 0,55% στα 4.132,67 δολάρια, ενώ τα futures κινήθηκαν στο +0,23%, στα 4.117,90 δολάρια. Το ιαπωνικό γιεν και το ελβετικό φράγκο ενισχύονται επίσης, καθώς οι επενδυτές περιορίζουν την έκθεσή τους στο δολάριο και τις αγορές μετοχών.

Αναλυτές προειδοποιούν ότι η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα, σε συνδυασμό με την πολιτική κρίση στη Γαλλία και τις δημοσιονομικές πιέσεις στην ΕΕ, μπορεί να οδηγήσει σε νέα άνοδο των τιμών των ομολόγων, παρά τη γενική τάση επιβράδυνσης των οικονομιών.

«Οι καμπύλες αποδόσεων ισοπεδώνονται, κάτι που συχνά αποτελεί πρόδρομο για μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες», σημειώνει ο Mould.

Το επόμενο βήμα

Το επενδυτικό ενδιαφέρον στρέφεται τώρα στις ετήσιες συνεδριάσεις του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, όπου αναμένονται τοποθετήσεις σχετικά με τη σταθερότητα των αγορών χρέους και ενδεχόμενες παρεμβάσεις κεφαλαιακής χαλάρωσης για τις τράπεζες. Παράλληλα, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η τάση “flight to safety” θα συνεχιστεί όσο παραμένει ανοιχτό το μέτωπο των δασμών και η πολιτική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ ενόψει εκλογών.

Η Ελλάδα, αν και πιο ανθεκτική συγκριτικά με άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες, επωφελείται από τη συγκυρία με συγκρατημένες αποδόσεις στο 3,28%, στοιχείο που ενισχύει τη δημοσιονομική της αξιοπιστία σε περιόδους αναταραχής.

Διαβάστε επίσης: Wall Street σε τεντωμένο σχοινί: Νέος γύρος sell off μετά τις απειλές Τραμπ για δασμούς στην Κίνα