ΗΠΑ: «Σήμα κινδύνου» από Goldman Sachs – Ραγδαία υποβάθμιση της ανάπτυξης και ύφεση στον ορίζοντα

Η Goldman Sachs αναθεώρησε δραστικά προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας το 2025, εκτιμώντας ότι το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα αυξηθεί μόλις κατά 1,7%, έναντι της προηγούμενης εκτίμησης για 2,4%.

Η τράπεζα αποδίδει τη μείωση στις επιπτώσεις των νέων εμπορικών δασμών που έχει επιβάλει ο Ντόναλντ Τραμπ, οι οποίοι δημιουργούν πληθωριστικές πιέσεις, ανασφάλεια στις επιχειρήσεις και δυσμενείς χρηματοπιστωτικές συνθήκες. Παράλληλα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα προχωρήσει σε δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025, προκειμένου να αντισταθμίσει την επιβράδυνση.

Οι προβλέψεις για την ανάπτυξη είναι πλέον χαμηλότερες από τη μέση εκτίμηση της αγοράς, που τοποθετεί την ανάπτυξη των ΗΠΑ άνω του 2%.

Τα τρία «χτυπήματα» των νέων δασμών στην οικονομία

Η Goldman Sachs υπογραμμίζει ότι η νέα εμπορική πολιτική των ΗΠΑ θα οδηγήσει σε αύξηση των δασμών κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες – διπλάσια από την προηγούμενη πρόβλεψη και πέντε φορές υψηλότερα από τα επίπεδα της πρώτης προεδρίας Τραμπ.

Οι τρεις κύριοι μηχανισμοί μέσω των οποίων οι δασμοί επηρεάζουν την οικονομία:

1. Αύξηση τιμών καταναλωτή: Το αυξημένο κόστος εισαγωγών μεταφέρεται στους καταναλωτές, μειώνοντας το διαθέσιμο εισόδημα.
2. Σύσφιξη χρηματοπιστωτικών συνθηκών: Οι επενδυτές και οι επιχειρήσεις προσαρμόζουν τις στρατηγικές τους, εν μέσω αυξημένης αβεβαιότητας.
3. Αναστολή επενδύσεων: Οι επιχειρήσεις καθυστερούν ή επανεξετάζουν τις επενδυτικές τους αποφάσεις, υπό τον φόβο επιπλέον εμπορικών αντιποίνων.

Η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι η προοπτική ανταποδοτικών δασμών από την Ευρώπη και άλλους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ μπορεί να επιδεινώσει περαιτέρω την κατάσταση.

Fed: «Παράθυρο» για νέες μειώσεις επιτοκίων

Η επιβράδυνση της ανάπτυξης και η επιμονή του πληθωρισμού στο 3%, σύμφωνα με τη νέα εκτίμηση της Goldman Sachs, ενδέχεται να οδηγήσουν τη Federal Reserve σε δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025 – μία τον Ιούνιο και μία τον Δεκέμβριο.

Ωστόσο, η αβεβαιότητα της εμπορικής πολιτικής αναγκάζει τη Fed να παραμείνει σε στάση αναμονής. Σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Goldman Sachs, Γιαν Χάτζιους, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (FOMC) θα επιδιώξει να περιορίσει τις δημόσιες τοποθετήσεις μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο.

Αναλυτές και επενδυτές βλέπουν αυξημένο κίνδυνο ύφεσης

Η Goldman Sachs δεν είναι η μόνη που αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις της:

• Morgan Stanley: Ο επικεφαλής οικονομολόγος Μάικλ Γκέιπεν μείωσε την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του 2025 από 1,9% σε 1,5%.
• PIMCO: Ο πρώην CEO και αναλυτής της αγοράς Μοχάμεντ Ελ-Εριάν εκτιμά ότι η πιθανότητα ύφεσης έχει τριπλασιαστεί, φτάνοντας το 30%, έναντι 10% πριν τους νέους δασμούς Τραμπ.

Τα πρώτα σημάδια επιβράδυνσης είναι ήδη εμφανή:

• Το τέταρτο τρίμηνο του 2024, η ανάπτυξη των ΗΠΑ διαμορφώθηκε στο 2,3%, από 3,1% το τρίτο τρίμηνο.
• Η Fed της Ατλάντα προβλέπει ότι το ΑΕΠ των ΗΠΑ μπορεί να γυρίσει σε αρνητικό έδαφος (-1,5%) το πρώτο τρίμηνο του 2025.

Αν επιβεβαιωθεί αυτή η πρόβλεψη, οι ΗΠΑ θα βρεθούν σε τεχνική ύφεση – καθώς δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης σηματοδοτούν επισήμως οικονομική ύφεση.

Η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε κρίσιμο σημείο καμπής, με τους αναλυτές να προειδοποιούν ότι αν η εμπορική πολιτική της κυβέρνησης δεν προσαρμοστεί, η ανάπτυξη μπορεί να δεχτεί ακόμα μεγαλύτερο πλήγμα.

Διαβάστε επίσης: Goldman Sachs: Αναβαθμίζει τις προβλέψεις για την Ευρωζώνη